一大憾事

　　“猛犸”型的中國國企與境外資本市場的對接，從來都不會是一帆風順的。1999年，在跨國券商所羅門美邦(SalomonSmithBarney)傾力保薦下，中國第二大石油公司————中海油沖剌香港、紐約股市，掛牌最后一刻被迫擱淺。

　　對中海油而言，這樣的波折不過是海外上市征途上的一個插曲。隨著中國第一大石油公司———中油氣、第二大石油公司中石化，先后在香港、紐約成功上市，中海油也在2001年2月，由另外兩個跨國券商————美林(MerrillLynch)、瑞士信貸第一波士頓(CreditSuisseFirstBoston)攜手努力，送進資本的殿堂，順利融資130億美元。

　　同樣一個公司，由美林、瑞士信貸第一波士頓操辦便能圓夢，依賴所羅門保薦就會中途擱淺。雖說其中有市道變化的影響，但所羅門在中海油案例中的敗筆，自然不能諱言。

　　對所羅門而言，中海油跨國融資的一段小小的“插曲”，注定會是一場不折不扣的災難。在“猛犸”型的中國國企，越來越多地“涉水”國際資本市場之際，失敗的記錄正是所羅門愈來愈難以忍受的一樁恥辱。有了中海油上市中途夭折的先例，所羅門要想重新贏回“猛犸”型國企的信任，幾乎難于登天。不甘失敗

　　更可怕的是，越來越多的跡象表明，能量驚人的中國股市很快便要向境外資本開放。所羅門亞太首席投資分析家黃益平不久前預測，中國股市5年內便將“膨脹”成世界第一大證券交易市場。

　　在接下來“淘金”中國的浪潮中，所羅門當然不會甘心白白把最好的機會讓給競爭對手。1999年的“中海油事件”暴露了所羅門在大中國區脆弱的一面。在下一輪大潮涌動的商業機會到來之前，所羅門面臨的挑戰便是，打掃庭院、重振旗鼓，加速向大中國區市場的滲透。

　　如何走出“中海油陰影”、在大中國區打一個翻身仗？對于所羅門而言，香港投資界名人梁伯韜，或許會帶來一個完滿的答案。寄望梁伯韜

　　不久前，知名投資銀行法國巴黎百富勤(BNPParibasPeregrine)低調地發布一紙聲明，透露其副總裁梁伯韜“因私人原因”將在2001年6月1日辭職。

　　亞洲華爾街報的報道援引“消息靈通人士”的話說，梁伯韜的“私人原因”，實際上便是告別法國巴黎百富勤，轉而加盟目下“求賢若渴”的所羅門美邦。而在3月份，所羅門投行業務大中國區總裁跳槽到匯豐控股，不經意間已為梁伯韜“創造”了一個空缺。

　　對于竭力要在大中國區重塑形象的所羅門，梁伯韜當然是價格連城的“瑰寶”。在運作中國企業海外上市方面，梁伯韜真正能“呼風喚雨”，始終保持不敗的紀錄。“紅籌之父”

　　1988年，梁伯韜與人合組百富勤，開始了香港財經舞臺上的一個傳奇。在赴港上市的中國企業與財大氣粗的香港大財團之間，梁伯韜如魚得水地扮演著“中間人”的角色。在梁的斡旋下，一個又一個內地企業，以“H股”的名目走進香港證券所。90年代初、中期，大量的“紅籌股”如雨后春筍般冒起，證交所從此變成內地企業融資的一條黃金通道。

　　在這一撥“淘金”浪潮中，梁伯韜的百富勤切得了當中分量沉重的一塊蛋糕。梁伯韜也從無名之輩，崛起為資本世界的無冕之王，在眾多“紅籌股”的身后，都有他匆匆忙忙的身影。

　　當然，“百富勤神話”并未能抵御陡然襲來的東南亞金融危機。盲目介入其他的亞洲市場，帶來了災難性的后果。1998年1月，百富勤不堪重債，被迫清盤。由梁伯韜打理的最優良資產————大中國區證券業務被法國巴黎國民銀行(BNP)收購，梁伯韜以及由150人組成的經營團隊加盟改組后成立的法國巴黎百富勤。

　　在法國巴黎百富勤旗下，梁伯韜和他的團隊并未一蹶不振，而是繼續以轟動一時的IPO(公開募股)確立“江湖地位”。在去年的網絡股狂潮中，梁伯韜推波助瀾，將一連串.com推進了資本市場。其中tom.com上市時，引起了萬人空巷、爭購股票的盛況，當局不得不動用警察，掃清混亂局面。矯正失誤

　　當然，在技術世界滿目蒼涼之際，所羅門眼下看重的，并不是梁伯韜煽動公眾財富狂想的素質。梁伯韜與中國內地企業界的聯系，是所羅門的真正期望。“猛犸”型的超大規模中國國企，仍在努力向境外資本靠攏，像中移動、中聯通、中油氣、中石化、中海油這樣的巨型IPO項目，隨時可能再次冒出。在失去了中海油之后，所羅門若不及時驚醒，還會失去更多的項目。

　　6月，梁伯韜加盟，很快便會給所羅門帶來一個矯正失誤的機會。所羅門美邦的中國之路，是越走越窄，還是越走越寬？業界在翹首觀望。(商祺)

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