澳大利亞央行行長格蘭·斯蒂文斯：匯率市場化后才能控制好貨幣政策 (攝影：吳南雁)

　　對于人民幣匯率目前的小幅漸進(jìn)升值，澳大利亞央行行長斯蒂文斯說，“匯率市場化應(yīng)該是符合中國經(jīng)濟(jì)利益的，但這件事應(yīng)該由中國政府自己來決定。”

　　在亞洲國家，尤其是新興市場，應(yīng)該有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)系統(tǒng)、金融系統(tǒng)，增強(qiáng)匯率靈活性，同時(shí)有管理良好的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的管理架構(gòu)，這樣對抵抗危機(jī)是有幫助的。

　　【網(wǎng)絡(luò)版專稿/《財(cái)經(jīng)》雜志記者于寧 發(fā)自澳大利亞悉尼】8月15日，澳大利亞上調(diào)利率后一周后，澳大利亞央行行長格蘭·斯蒂文斯(Glenn Stevens)接受了記者的采訪，論及人民幣匯率改革、中國即將啟動的中國外匯投資公司、資產(chǎn)價(jià)格膨脹、通脹與央行獨(dú)立性以及可能的金融沖擊等諸多重要金融問題。

　　匯率市場化后才能控制好貨幣政策

　　對于人民幣匯率目前的小幅漸進(jìn)升值，斯蒂文斯說，“這符合邏輯的發(fā)展，因?yàn)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

中國經(jīng)濟(jì)基本面非常強(qiáng)勁。而且，我個(gè)人認(rèn)為長期來講中國將成為經(jīng)濟(jì)大國，所以貨幣也會非常強(qiáng)勁。匯率市場化應(yīng)該是符合中國經(jīng)濟(jì)利益的。但這件事應(yīng)該由中國政府自己來決定。”

　　中國目前利率和匯率都沒有市場化。對于改革的優(yōu)先順序，斯蒂文斯表示，“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，要想全面控制好貨幣政策的話，要靠市場決定匯率才能掌控貨幣政策。直到我們在匯率浮動之后，澳大利亞央行才能精確了解銀行體系資金情況。”

　　斯蒂文斯1980年加入澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行，正值澳大利亞利率自由化以及匯率向市場化過渡的關(guān)鍵階段。他表示，澳大利亞幾乎嘗試過每一種匯率體制，先后與英鎊、美元和一籃子貨幣掛鉤。之后實(shí)行有管理的浮動匯率制度，最后變成完全自由化，由市場決定。“自由浮動的匯率對澳大利亞的經(jīng)濟(jì)是有好處的，因?yàn)樗鼛椭�我們的�?jīng)濟(jì)做出調(diào)整，使我們經(jīng)歷國際上那些事件的時(shí)候變得更加順利。”

　　1976 年11月到1983年期間，澳大利亞采取管理浮動匯率，開始從固定匯率制向自由浮動匯率制過渡。在此期間，以1980年12月宣布取消銀行存款利率上限和1981年11月國會坎貝爾委員會(Campbell Committee，即澳大利亞金融制度調(diào)查委員會) 發(fā)表著名的坎貝爾報(bào)告并提出十項(xiàng)建議為標(biāo)志，澳大利亞以放松管制為內(nèi)容的金融自由化改革迅速全面鋪開。

　　1983年12月12日，澳大利亞開始匯率市場化，同時(shí)取消對金融市場、銀行數(shù)量、資本流動等方面的限制，并允許資金在境內(nèi)外自由流動。這一舉措成為澳大利亞金融自由化的里程碑。

　　外匯投資應(yīng)有明確規(guī)則

　　對于中國即將正式成立的國家外匯投資公司，斯蒂文斯預(yù)計(jì)，有可能接受來自中國的外匯投資的國家將會非常有興趣地了解中國外匯投資的方式、風(fēng)險(xiǎn)管理方法和使命，也會要求了解他們對資產(chǎn)類別有什么要求，投資風(fēng)格屬于是長期、穩(wěn)定的持有人還是積極的交易者？“接受資本的國家都會有興趣想了解，提供透明度也符合中國自己的利益，這是中國人民的錢，應(yīng)該有明確的規(guī)則來管理這些資金。”

　　央行的獨(dú)立性在判斷通脹問題的可信度上非常重要

　　在過去數(shù)年全球流動性過剩的情況下，澳大利亞也出現(xiàn)了

房地產(chǎn)與股市的上漲。對于制定貨幣政策是否應(yīng)考慮資產(chǎn)價(jià)格上漲，在全球央行有很多爭論。斯蒂文斯表示，“貨幣政策肯定要考慮到資產(chǎn)價(jià)格的變動，盡管我們并不尋求特別針對某一類資產(chǎn)價(jià)格的變動，我們的總體目標(biāo)是要考慮消費(fèi)價(jià)格和通脹。”

　　8月8日，澳大利亞宣布將基準(zhǔn)利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，使其升至6.5%，為過去11年來的最高水平。今年是澳大利亞的大選之年，在大選前加息有些出人意料。

　　斯蒂文斯稱，加息的原因是一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明通脹超出預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展比預(yù)期增長強(qiáng)勁，有潛在的中期通脹壓力。

　　對中國如何控制經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱，斯蒂文斯表示，“這個(gè)問題是每個(gè)國家在不同時(shí)候都可能遇到的，通常做法是央行縮緊貨幣政策，這也是中國央行正在做的。至于這些措施是否有效還為時(shí)過早，有待時(shí)日。”

　　他認(rèn)為，央行的獨(dú)立性在判斷通脹問題的可信度上是非常重要的，這點(diǎn)在亞洲國家的重要性沒有像西方國家顯現(xiàn)得那么強(qiáng)烈。央行的官員應(yīng)該是經(jīng)過培訓(xùn)的職業(yè)人士，當(dāng)然是在政府所規(guī)定的框架之內(nèi)有自己的空間來進(jìn)行自己的工作，這在美國、英國都是非常有效。

　　沖擊也可能來自發(fā)達(dá)資本市場

　　這種全球性流動性過熱、資產(chǎn)價(jià)格上漲也帶來一些擔(dān)憂。與1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)相比，現(xiàn)在的情況已經(jīng)大不一樣，大量資本流入東亞，不僅是中國，一些東亞、東南亞國家的

外匯儲備非常充實(shí)，超出了需要的外匯儲備量，出現(xiàn)資本從亞洲流到發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)象。

　　斯蒂文斯認(rèn)為，如果出現(xiàn)1997年亞洲金融危機(jī)的話，大多數(shù)亞洲國家準(zhǔn)備更充分了，也應(yīng)該說有抵抗能力了。“新的沖擊不僅可能來自新興市場，也有可能來自成熟市場。我們不應(yīng)該認(rèn)為所有的震蕩都來自新興市場，也可能來自富裕國家，這種沖擊會影響到全球的穩(wěn)定性。”

　　“所以我們要增強(qiáng)抵抗力。在亞洲國家，尤其是新興市場，應(yīng)該有穩(wěn)健的財(cái)務(wù)系統(tǒng)、金融系統(tǒng)，增強(qiáng)匯率靈活性，同時(shí)有管理良好的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的管理架構(gòu)，這樣對抵抗危機(jī)是有幫助的。”

　　對于美國次級房貸市場的沖擊，斯蒂文斯表示，“我們正在評估有多少資產(chǎn)是暴露在風(fēng)險(xiǎn)之下的并做出相應(yīng)調(diào)整，當(dāng)然其中還有很多不確定性，這是一個(gè)比較關(guān)鍵的時(shí)期，我相信隨著時(shí)間能夠得到解決。” -