最近，歐美一些國家針對主權財富基金的保護主義情緒正在升溫。歐盟委員會日前發起一項調查，以確定來自俄羅斯、中國和中東的主權財富基金是否對歐洲大陸的單一市場構成威脅。

　　德國總理默克爾稱，所謂的“主權基金”往往受到“政治和其他動機”的驅使，而不是簡單的投資回報。她表示：“我們必須采取某種緊急措施，來應對這種新現象。”

　　美國財政部負責國際事務的助理部長樓瑞警告稱，主權財富基金的增長可能為國際金融體系帶來新的風險。樓瑞表示，它們的投資政策鮮為人知，這意味著些許評論或謠言就可能加劇資本市場的波動。

　　對于全球各國政府所持有的規模越來越大的主權財富基金，國際貨幣基金組織(IMF)也表達了不安。IMF首席經濟學家約翰遜日前表示，金融流動正日益通過“暗箱”進行操作，而這可能為全球經濟穩定造成風險。

　　擁有近2.5萬億美元財富主權財富基金既不同于傳統的政府養老基金，也不同于那些簡單持有儲備資產以維護本幣穩定的政府機構，而是一種全新的專業化、市場化的積極投資機構。目前，全球已有22個國家和地區設立了主權財富基金，其他一些國家也在醞釀之中。據摩根士丹利統計，目前全球主權財富基金控制著近2.5萬億美元的財富，超過了對沖基金的規模。預計到2015年，主權財富基金的規模更有望達到12萬億美元，約相當于美國的GDP總量。

　　主權財富基金已經存在數十年了。科威特投資局創立于1960年，負責投資科威特的石油收入。目前，該機構已積聚了逾1000億美元資產，包括最近購入的歐洲航空防務與航天集團3.1%的股權。外界認為，全球最大的主權財富基金是阿聯酋的阿布扎比投資局，這家財富基金據稱管理著高達5000億美元的資產。2004年，俄羅斯成立了穩定基金，如今其資產規模已經超過1000億美元。

　　隨著經濟全球化的進一步加劇，主權財富基金通過收購等方式開展大規模跨國投資已是家常便飯。像新加坡淡馬錫、文萊投資局這樣的主權財富基金大鱷，近年來均有不少跨國投資的大手筆。

　　中國最近也宣布，將成立國家外匯投資公司，該公司擁有2000億美元的投資授權。今年5月，尚未成立的國家外匯投資公司斥資30億美元購入美國私募公司黑石集團9.9%股份的消息，引起了國際輿論的普遍關注。上月，中國政府控股的國家開發銀行計劃投資少則30.4億美元、多則135億美元參股英國巴克萊銀行，這可能成為迄今為止中國企業最大的海外投資案。

　　保護主義聲音引發廣泛爭議但是，主權財富基金的海外投資一直有可能引起投資目的國的恐慌。1988年，在科威特購入全球最大石油公司之一———英國石油(BP)逾20%的股權后，英國政府迫使科威特將購股比例減少至9.9%，因為英國對這個產油國將對英國石油施加的影響感到擔憂。在美國，阿聯酋控股的迪拜港口世界公司被迫將2006年從英國鐵行港口公司手中收購的5個港口終端出售。由于美國國會反對阿拉伯國家收購這些港口設施，因此該公司在收購完成后決定將這部分資產出售給一家美國公司。2005年，在美國國會的反對下，中國國有石油公司中海油被迫撤回了以185億美元收購美國能源集團優尼科的出價。

　　德國政府長期以來對對沖基金和私人股本基金等投資載體控股德國企業非常警覺，目前正牽頭抵制主權財富基金。德國總理默克爾上月表示，歐洲應采取一種“共同方式”，審查外國國家控股投資者對歐洲公司的收購活動。她補充稱，德國政府正考慮建立一個類似美國外國投資委員會的審查機構。

　　歐盟貿易代表曼德爾森則表示，歐盟有可能會出面阻止一些投資和收購提議，并建議在被視為“關乎國家或戰略利益”的公司中設立由歐洲國家政府控制的“黃金股”，以抵御外國政府的投資。

　　但這些保護主義的聲音在歐盟內部引發了廣泛爭議。英國新任財政大臣達林公開表示，英國政府無意增設對外國政府投資的保護性壁壘。達林表示，英國將抵制有關歐盟應制訂一項審查外國公司收購行為共同政策的呼吁。他強調，英國奉行的開放政策及其進行的經濟和勞務市場改革已使之成為外資主要目標國。英國未來的繁榮及數十萬個就業機會，取決于不斷增加的貿易和投資。

　　除了英國之外，意大利也對此表示了明確反對。意大利國際貿易部長波尼諾反對在人們認為關系國家或戰略利益的公司中設立由歐洲國家政府控制的“黃金股”，稱這種想法“在原則上無法接受”，在實踐中更不可行。此前，由于意大利政府規定意大利航空公司必須保持“意大利身份”，這家一直虧損的航空公司未能成功出售。在談到這件事時，波尼諾表示：“我不在意誰買下它，他可以是中國人，也可以是愛斯基摩人……只要他們能讓該公司扭虧為盈。”

　　中國投資不會造成國際金融體系動蕩分析人士指出，歐美一些國家對主權財富基金的擔憂有些過頭。許多主權財富基金已存在很長時間，并未影響到投資東道國的國家安全和國際金融業的正常發展。

　　英國《金融時報》評論說，英國之所以對國外主權基金的投資如此鎮定，原因之一是倫敦長期以來作為金融中心繁榮發展，而不是主權財富基金前來收購的地點。另外，主權財富基金投資也會使相關西方公司受益。比如，許多西方公司為了進入中國市場，必須成立合資公司，或收購中國公司的股權。但巴克萊和黑石可能會在不投入任何自有資金的情況下，卻能從它們所覬覦的市場上獲得新的資金。

　　首都經貿大學副教授張智新認為，中國的外匯投資基金才剛剛啟動，不僅整體規模較小，而且占