王蔚祺

　　“越來越多的資本通過暗箱運作，對沖基金就是暗箱，主權財富基金也是暗箱。我們不知道會發生什么，我們應該為此擔憂。”IMF首席經濟學家Simon Johnson表示

　　國際貨幣基金組織(IMF)曾經多次指出對沖基金投資的隱蔽性，可能損害國際金融市場的穩定性和透明度，也使監管者任務變得更加復雜。

　　然而IMF擔憂的不僅僅是對沖基金。本周二IMF的首席經濟學家Simon Johnson接受路透采訪時就表示，那些行事同樣神秘的主權財富基金，也可能給金融系統帶來風險。

　　所謂主權財富基金，就是目前一些國家或者地方政府負責管理的投資基金，Simon Johnson列舉了科威特、美國阿拉斯加州和阿聯酋，這些國家或者地方政府多年前設立了投資基金，用以管理低油價時期的出口收入。

　　但隨著全球貿易的擴張，越來越多的國家開始嘗試管理原油和其他商品出口所帶來的豐厚收入，如俄羅斯、挪威等國家。因此主權財富基金數量和他們所管理的資產有了快速增長。

　　Johnson估計目前全球主權財富基金的總規模已達到2.5萬億美元，而《對沖基金情報》(Hedge Fund Intelligence)在今年一季度評估的全球對沖基金的總規模，也僅為2.08萬億美元。因此這些主權財富基金的規模比對沖基金還要龐大。

　　真正讓IMF擔心的，是這些基金利用杠桿的程度，因為這提高了交易風險。極端的情況是，如果基金面臨困境，可能導致主權違約。

　　但這一情況無法得到監控，因為大多數主權基金的資產配置和投資策略都具有高度的保密性。“越來越多的資本通過暗箱運作，對沖基金就是暗箱，主權財富基金也是暗箱。我們不知道會發生什么，我們應該為此擔憂。”Johnson表示，“暗箱讓我們感到不安。”

　　Johnson建議政策制定者們應該留意這些基金，IMF已經開始搜集這方面的信息來評估他們對金融系統潛在的風險，但是“目前進度還處在相當初級的階段”。

　　他希望通過討論，能夠得出如何監控主權財富基金風險的多數意見。目前有關對沖基金風險監控的主流意見是，對沖基金應該披露部分投資組合，并且受到監管央行的管理。

　　與此類似的是，各國主權財富基金中，挪威就已經公開了他們的投資組合，并且宣布了投資的重大轉變。“其他基金會效仿挪威的投資策略嗎？”Johnson說這是IMF所考慮的問題。