美聯(lián)儲例行會議在即，年內(nèi)降息預(yù)期再度升溫 資料圖 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　本報記者 朱周良

　　當(dāng)?shù)貢r間今天，美聯(lián)儲將再次召開例行貨幣政策會議。此次為期兩天的議息會議召開之際，正值美國次級貸款市場再度出現(xiàn)多只對沖基金瀕臨破產(chǎn)的危急狀況，因此，盡管多數(shù)人士仍預(yù)計美聯(lián)儲本周仍將繼續(xù)維持利率不變，但對于年內(nèi)余下時間當(dāng)局可能降息的預(yù)期卻再度升溫。

　　本周仍將維持利率不變

　　所有接受彭博社調(diào)查的112位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計，美聯(lián)儲在28日會連續(xù)第8次宣布維持基準(zhǔn)利率在5.25％不變。

　　雷曼兄弟的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新的報告中指出，中期通脹壓力依然指明通脹存在上揚風(fēng)險，因此預(yù)期

美聯(lián)儲將維持利率不變，直至2008年底。

　　本月初，由于美國的勞動力市場和工業(yè)增長數(shù)據(jù)良好，包括高盛、美林以及瑞銀等華爾街投行紛紛修正認(rèn)為美聯(lián)儲可能要降息的預(yù)期，改稱美聯(lián)儲會維持利率在5.25%。高盛原本預(yù)期，至年底美聯(lián)儲將把利率降至4.5%。高盛預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)本季度可增長3%，原估計為2%。下季預(yù)計增長2.5%，此前預(yù)期為2%。

　　在前不久IMF針對美國發(fā)布的年度報告中，美國經(jīng)濟(jì)在幾乎所有方面的表現(xiàn)都達(dá)到了“A”，其中，美聯(lián)儲因其貨幣政策立場以及對通貨膨脹預(yù)期的關(guān)注而特別受到了贊揚。IMF在上周五發(fā)布的報告中稱，該組織認(rèn)同美國當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)的看法，認(rèn)為最有可能出現(xiàn)的情況是：在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹下降的同時實現(xiàn)軟著陸，盡管這兩個條件都面臨風(fēng)險。

　　IMF稱，盡管第一季度表現(xiàn)失常，但預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)將增長2%，2008年的經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到2.75%。對2007年美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期略低于IMF在兩個月前的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中作出的2.2%的預(yù)期。

　　IMF對美聯(lián)儲在一年前作出的結(jié)束兩年加息周期的決定表示贊賞，并稱目前5.25％的聯(lián)邦基金利率符合軟著陸的趨勢。在勞動力市場緊張的情況下，美聯(lián)儲正確地強調(diào)了要繼續(xù)很好地控制通貨膨脹預(yù)期，然而，IMF也指出，美聯(lián)儲還必須警惕經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險，可以根據(jù)最新宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r來靈活調(diào)整利率。

　　年內(nèi)降息概率升至40％

　　不過，由于受最新的貝爾斯登對沖基金危機(jī)影響，市場對于當(dāng)局下一步可能降息的預(yù)期大增。利率期貨交易市場顯示，交易商預(yù)計美聯(lián)儲在今年余下時間可能降息25基點的概率回升至40％，而一周前這一概率還僅為2％。

　　因為在次級抵押貸款方面的投資失誤，貝爾斯登旗下兩只主要操作貸款擔(dān)保

證券(CDO)的對沖基金今年以來出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，包括美林在內(nèi)的債權(quán)人已宣布要出售其持有的數(shù)億美元抵押債券。由于CDO市場流動性低、鮮有交易，市場沒有明確的價格決定機(jī)制。在貝爾斯登下屬對沖基金曝出財務(wù)危機(jī)后，市場擔(dān)心債權(quán)銀行賤價拍賣該基金的擔(dān)保品CDO，進(jìn)而引發(fā)整個CDO市場價格重估，導(dǎo)致其他持有這類資產(chǎn)的基金也將被迫重估資產(chǎn)價值。

　　由于CDO是次優(yōu)貸款和杠桿收購領(lǐng)域至關(guān)重要的融資工具，因此，如果CDO價格全線下跌，那么市場就可能對其CDO資產(chǎn)組合進(jìn)行止損操作，進(jìn)而可能影響到通過CDO市場融資的杠桿收購基金。更有市場人士擔(dān)心，一旦危機(jī)蔓延，可能招致1998年長期資本管理公司類似的嚴(yán)重金融動蕩。華爾街日報本周撰文指出，貝爾斯登旗下的基金問題可能只是“冰山一角”，這一事件可能進(jìn)一步鞏固甚至加重華爾街的憂慮，即引發(fā)金融市場更大規(guī)模的連鎖反應(yīng)。

　　受對沖基金危機(jī)影響，美國股市上周連續(xù)大幅下跌。上周五收盤，道指30只成分股有29只出現(xiàn)下跌，致使道指單日跌185.58點，跌幅1.37％。累計上周，道指共下跌2.06％；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌1.98％；納指業(yè)下跌1.44％。