本報(bào)記者 周明

　　國際清算銀行日前發(fā)表的年度報(bào)告預(yù)測(cè)，今后兩年世界經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展趨勢(shì)有望延續(xù)，但增長速度將有所放慢，可能略低于4.5%。此外，今明兩年的通貨膨脹率也將維持在3%以下的水平。

　　全球經(jīng)濟(jì)或保持強(qiáng)勢(shì)

　　該報(bào)告稱，去年全球經(jīng)濟(jì)增長速度非常強(qiáng)勁，達(dá)到5.4%水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家原先的預(yù)測(cè)。這樣，全球經(jīng)濟(jì)增長率已連續(xù)四年超過4%，是二戰(zhàn)以來持續(xù)時(shí)間最長的一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段。

　　報(bào)告指出，全球許多國家包括一些最貧窮的國家，都從全球經(jīng)濟(jì)的不斷增長中受益，而且很多國家的失業(yè)率呈下降趨勢(shì)。此外，通貨膨脹率也保持在較低水平。

　　國際清算銀行總裁馬爾科姆·奈特在當(dāng)天舉行的年會(huì)上說，世界正經(jīng)歷著一個(gè)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)期，這個(gè)時(shí)期有可能作為“黃金年代”被載入史冊(cè)。

　　國際清算銀行在其報(bào)告中也提出，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷一個(gè)經(jīng)濟(jì)成長異常強(qiáng)勁，通貨膨脹得到抑制且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)極低的特殊階段，這使得彌補(bǔ)全球貿(mào)易失衡所需的資金可輕易獲得，同時(shí)不會(huì)造成流動(dòng)性趨緊。

　　美通脹成隱憂

　　不過國際清算銀行也指出，這種美好景象或許難以持續(xù)，因?yàn)榇嬖谕ㄘ浥蛎涄厔?shì)再度加劇以及美國經(jīng)濟(jì)降溫速度超出預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外全球經(jīng)濟(jì)增長放慢預(yù)計(jì)將會(huì)緩和通脹壓力，但國際清算銀行指出，這一前景仍不確定，全球范圍的通膨壓力似乎正在加劇，而全球貿(mào)易失衡依然是一大隱憂。

　　報(bào)告還認(rèn)為，市場(chǎng)過去可能呈現(xiàn)“非理性繁榮”，從而令明年全球經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)健增長的前景蒙上陰影。如果資產(chǎn)價(jià)格從根本上被高估，或者流動(dòng)性突然下降，可能會(huì)使資產(chǎn)價(jià)格下跌。

　　報(bào)告稱，在連續(xù)幾年利率水平較低且全球經(jīng)濟(jì)成長速度超出趨勢(shì)水準(zhǔn)之后，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的樂觀態(tài)度也令各央行官員感到憂慮，“這暗示，市場(chǎng)對(duì)利好消息的反應(yīng)或許呈現(xiàn)出非理性繁榮。”

　　報(bào)告指出，全球公司債發(fā)行數(shù)量增加以及銀行運(yùn)用衍生產(chǎn)品等手段，日益頻繁地將信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到其他投資者身上，使得人們難以預(yù)估信用緊縮對(duì)市場(chǎng)的沖擊，報(bào)告提醒說：“各國央行應(yīng)對(duì)這方面的發(fā)展多加注意。”此前國際清算銀行曾發(fā)布報(bào)告顯示，2006年下半年全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)成交增速較上半年顯著放緩。

　　為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，國際清算銀行建議各國實(shí)行緊縮的貨幣政策，特別是那些存在巨大經(jīng)常項(xiàng)目赤字的國家應(yīng)該率先實(shí)行這一政策。