美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克。（圖片來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　  本報(bào)記者 黃繼匯

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)13日發(fā)表的“褐皮書”指出，今年4月中旬至6月初，美國(guó)大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長(zhǎng)，個(gè)別地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快于前幾個(gè)月。

　　“褐皮書”是美全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告，這份報(bào)告是根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)所屬12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，其中所包含的信息截至今年6月4日。美聯(lián)儲(chǔ)定于6月27日至28日舉行下一次貨幣政策決策例會(huì)，這份報(bào)告將是其決策的重要參考資料。很多跡象表明，在這次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能仍會(huì)維持現(xiàn)有利率水平5.25%不變。

　　美經(jīng)濟(jì)保持“適度”增長(zhǎng)

　　報(bào)告指出，消費(fèi)開支和商品零售額總體增加，全美一些地區(qū)的

奢侈品銷售情況好于低端商品；雖然汽油價(jià)格上漲，但旅游業(yè)仍保持健康發(fā)展；大部分地區(qū)的工廠生產(chǎn)增長(zhǎng)，顯示制造業(yè)情況比前幾個(gè)月有所好轉(zhuǎn)。住房市場(chǎng)繼續(xù)疲軟，但商用

房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　報(bào)告說(shuō)，一些地區(qū)就業(yè)繼續(xù)增加，特別是信息技術(shù)、 醫(yī)療和金融服務(wù)等行業(yè)勞動(dòng)力需求比較旺盛。但是，制造業(yè)、住宅建筑業(yè)及其相關(guān)服務(wù)業(yè)的就業(yè)崗位繼續(xù)減少。

　　報(bào)告指出，一半以上地區(qū)

能源批發(fā)價(jià)格和消費(fèi)價(jià)格均出現(xiàn)上漲。部分地區(qū)的原材料價(jià)格也出現(xiàn)上漲，但也有一些地區(qū)原材料價(jià)格保持穩(wěn)定甚至出現(xiàn)下降。

　　美國(guó)商務(wù)部5月31日公布的初步修正數(shù)據(jù)則顯示，今年第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算僅增長(zhǎng)0．6％。根據(jù)美國(guó)政府的最新預(yù)測(cè)，今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2．3％，低于此前預(yù)測(cè)的2．9％。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克日前也表示，盡管美國(guó)住房市場(chǎng)的降溫仍在持續(xù)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一段時(shí)間里仍將保持“適度”增長(zhǎng)。

　　伯南克指出，今年第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，但從過(guò)去四個(gè)季度的表現(xiàn)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算仍平均增長(zhǎng)了2%。他預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一段時(shí)間仍將以接近或略低于這一水平的速度增長(zhǎng)。

　　未來(lái)仍有降息空間

　　對(duì)此，華爾街降低了美聯(lián)儲(chǔ)近期降息的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)將于本月27至28日召開新的一次利率會(huì)議，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次將把基準(zhǔn)利率水平維持在5.25%不變。不過(guò)也有分析師表示，由于美國(guó)抵押貸款利率上升，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)今年可能仍需降息。

　　法國(guó)巴黎銀行利率策略師Richard Gilhooly昨日表示，2008年的市場(chǎng)重點(diǎn)可能更偏向于全球的通貨膨脹以及美聯(lián)儲(chǔ)的利率變化。“我們認(rèn)為，未來(lái)三到六個(gè)月間如有需要，美聯(lián)儲(chǔ)將為降息預(yù)留空間。”他說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)措辭已在為政策的可能轉(zhuǎn)變?cè)O(shè)下鋪墊，盡管金融市場(chǎng)過(guò)去一個(gè)月左右逐步消除了2007年美國(guó)的降息預(yù)期。

　　在他看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為次級(jí)抵押貸款問題最糟糕的情形還沒有出現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)暗示房地產(chǎn)市場(chǎng)可能將繼續(xù)構(gòu)成麻煩。他說(shuō):“眼下我們認(rèn)為不會(huì)降息，但也沒有足夠的數(shù)據(jù)或美聯(lián)儲(chǔ)官員講話讓人開始押注升息。”

　　他指出，如果核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)年增幅在未來(lái)三個(gè)月間跌向1.8%，那么美聯(lián)儲(chǔ)就有可能降息，而核心PCE年增幅很快達(dá)到1.8%的情形是相當(dāng)合理的推測(cè)。至于2008年，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)政策可能更傾向于升息，因?yàn)閷脮r(shí)全球通貨膨脹預(yù)計(jì)將抬頭，商品價(jià)格預(yù)計(jì)將上漲。