美國(guó)一些投資銀行的證券分析師有意誤導(dǎo)投資人，借機(jī)從中漁利的行徑，近來(lái)開始露出水面。

　　分析師乘機(jī)謀私

　　美國(guó)證券交易委員會(huì)代主席恩格爾近日在國(guó)會(huì)為調(diào)查華爾街股票分析師的欺騙行為而舉行的聽證會(huì)上舉證說(shuō)，針對(duì)1999至2000年期間可能出現(xiàn)的交易違規(guī)案件，證券交易委員會(huì)目前正緊鑼密鼓地展開調(diào)查。初步調(diào)查結(jié)果顯示，有三位投資銀行的分析師被查明自己在進(jìn)行個(gè)人賬戶交易時(shí)采取了與本人建議相反的操作方式，即在公開建議公眾買進(jìn)某種股票的同時(shí)自己卻乘機(jī)私下大量賣出該種股票，并且因此而獲利10萬(wàn)至350萬(wàn)美元不等。不過(guò)，證券交易委員會(huì)并未指明是哪幾家投資銀行。

　　據(jù)報(bào)道，美國(guó)證券交易委員會(huì)上個(gè)月對(duì)9家投資銀行進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查，并且透露了初步的調(diào)查結(jié)果。被調(diào)查者多為大量承銷過(guò)網(wǎng)路和科技類股的新股發(fā)行的投資銀行。被調(diào)查的57名分析師中，有四分之一以上的人在日后所追蹤的39家公司進(jìn)行新股發(fā)行前便進(jìn)行了投資，其中有些人利用公眾對(duì)他們的信任來(lái)為自己謀取私利。

　　提前透露消息

　　證券交易委員會(huì)的調(diào)查報(bào)告稱，多數(shù)的華爾街投資銀行主要依據(jù)其投資銀行部賺取的利潤(rùn)付給有關(guān)股票分析師報(bào)酬。在這種情況下，股票分析師在即將改變對(duì)某股票的評(píng)級(jí)時(shí)往往會(huì)向其所服務(wù)的公司投資銀行部透露消息。證券交易委員會(huì)認(rèn)為，關(guān)于公司投資銀行部與所研究的上市公司間是否存在暗箱操作，僅從股票分析師的報(bào)告信息中仍難以查證。

　　該調(diào)查報(bào)告指出，對(duì)于公司的職員是否在其日后協(xié)助上市的公司進(jìn)行首次上市發(fā)行前便進(jìn)行了投資，被調(diào)查的九家投資銀行都無(wú)法確定，但是根據(jù)美國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)和紐約證交所的規(guī)定，他們理應(yīng)了解清楚。鑒于這一情況，證券交易委員會(huì)提出，希望投資銀行能夠改善披露政策，希望納斯達(dá)克[微博]市場(chǎng)和紐約證券交易所[微博]能夠加強(qiáng)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

　　遭到譴責(zé)和質(zhì)疑

　　盡管去年下半年股市大幅度下跌，但是許多投資者發(fā)現(xiàn)股票分析師仍在建議投資者大量買進(jìn)，而提出賣出的建議竟不足所有股票評(píng)級(jí)總數(shù)的2%。這引起了投資者的憤慨和譴責(zé)以及立法部門的質(zhì)疑。面對(duì)公眾的指責(zé)及立法部門的批評(píng)，瑞士信貸第一波士頓、美林證券等金融機(jī)構(gòu)最近相繼制定了有關(guān)計(jì)劃，堅(jiān)決禁止本公司股票分析師持有所追蹤公司的股票，普天壽證券公司對(duì)資深分析師也頒布了類似規(guī)定。這些證券公司要求分析師在持有所追蹤公司的股票超過(guò)1萬(wàn)美元時(shí)，必須進(jìn)行披露。

　　尚無(wú)監(jiān)管辦法

　　美國(guó)部分股票分析師這種以權(quán)謀私的行為已經(jīng)引起了立法機(jī)構(gòu)的密切關(guān)注。美國(guó)眾議院資本市場(chǎng)小組委員會(huì)主席貝克說(shuō)，竟然有些股票分析師一邊公開建議公眾買進(jìn)，一邊自己卻私下賣出，借公眾的投資和手中的權(quán)力謀取私利，這簡(jiǎn)直太令人震驚和不安了。應(yīng)當(dāng)采取必要的措施制止這種行為。貝克表示，國(guó)會(huì)已經(jīng)開始關(guān)注這一問(wèn)題，在沒(méi)有找到滿意的解決方案之前，國(guó)會(huì)決不會(huì)半途而廢。不過(guò)，他承認(rèn)這將是一項(xiàng)長(zhǎng)期的斗爭(zhēng)。

　　眾議院金融服務(wù)委員會(huì)的萊法爾斯認(rèn)為，立法機(jī)構(gòu)應(yīng)修改股票分析師的現(xiàn)有報(bào)酬結(jié)構(gòu)。分析師的報(bào)酬應(yīng)取決于他們的研究質(zhì)量，而不應(yīng)該是為投資銀行客戶薦股的功勞。萊法爾斯呼吁證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快采取行動(dòng)，消除利益沖突，恢復(fù)顯然已被濫用的信任。萊法爾斯表示，如果證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)不愿意采取行動(dòng)，國(guó)會(huì)將會(huì)采取行動(dòng)。據(jù)了解，美國(guó)眾議院資本市場(chǎng)小組委員會(huì)將于今年秋季就分析師問(wèn)題舉行第三次聽證會(huì)。