圖為歐洲中央對手方清算行協(xié)會會長、全球中央對手方協(xié)會執(zhí)行委員會主席Marcus Zickwolff。（來源：東方網(wǎng)）

　　新浪財經(jīng)訊 6月27日消息，2015陸家嘴論壇今日在上海舉行(第二日)。在開放系列論壇一《加快自貿(mào)試驗區(qū)金融開放創(chuàng)新》中，德國歐洲期交所清算公司執(zhí)行董事、全球中央對手方協(xié)會主席Marcus Zickwolff表示，現(xiàn)在面臨很多機會之外，在全球經(jīng)濟當(dāng)中永遠都會有沖擊、永遠都會有風(fēng)險，而且這些風(fēng)險很可能是跨境的，為了能夠減少這些風(fēng)險，全球的標準和技術(shù)的標準是非常重要的，我們必須要加強機構(gòu)之間的合作減少風(fēng)險。

　　以下是Marcus Zickwolff講話實錄：

　　[何剛] 在前面幾位的介紹之后，請兩位外國朋友給我們一些反饋和建議。首先請歐洲中央對手方清算行協(xié)會會長、全球中央對手方協(xié)會執(zhí)行委員會主席Marcus  Zickwolff先生做一下回應(yīng)，怎么看待上海自貿(mào)區(qū)正在進行的金融開放和創(chuàng)新？Marcus  Zickwolff先生所在的機構(gòu)叫做全球中央對手方協(xié)會，它是一個同業(yè)組織，也是全球唯一一個做中央對手的同業(yè)。負責(zé)上海銀行間市場交易的清算的上海清算所也是全球中央對手方協(xié)會的初始會員，在2013年加入的。Marcus您對于剛才我們講到在自貿(mào)區(qū)當(dāng)中的創(chuàng)新和開放有什么回應(yīng)呢？

　　[Marcus Zickwolff] 女士們、先生們，首先我要感謝我們的組織方召開了這樣的會議。我今天是作為全球中央對手方協(xié)會的主席來發(fā)言。大家知道CCP是金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施，主要是做中央對手方的清算，很多年前有12個成員成立，CCP12就在這個行業(yè)當(dāng)中不斷地推進在風(fēng)險管理和清算方面的最佳實踐。我們也希望能夠進一步的加強追求標準的建設(shè)，同時CCP12有35個成員，在非洲、美國、美洲、亞洲、澳新和歐洲都有我們的會員，所以我們今天是代表了非常多的CCP。

　　[Marcus Zickwolff] 首先我先分析一下金融危機，金融危機讓看到OTC衍生市場的風(fēng)險，最近幾年我們都在關(guān)注怎么解決這個風(fēng)險，消除系統(tǒng)性的風(fēng)險，這也是大家認為造成全球金融危機的原因。如果一個對手方的失敗可能會影響其他的市場參與方，有可能會影響整個市場的運營，或者說整個金融體系的運營。所以，08年金融危機告訴我們，系統(tǒng)性風(fēng)險之后會有一些大而不倒的銀行，必須拿納稅人的錢去救，這就使得救市有過高的成本，整體經(jīng)濟就會受到很大的影響，沒有把資本進行很好的配置。

　　[Marcus Zickwolff] 過度的承擔(dān)風(fēng)險以及市場相關(guān)方之間的聯(lián)系，市場對于風(fēng)險預(yù)計不夠，這都是在雙邊OTC交易當(dāng)中特別常見的。我們要解決這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險，怎么做呢？就是做中央清算。在G20會議以后引入了清算方面的業(yè)務(wù)。在過去幾年以來，金融穩(wěn)定委員會、巴塞爾委員會都已經(jīng)提出了多方面的指南，來增加CCP的合規(guī)性，以及其他市場架構(gòu)。比如說CPMIS正出了一些市場基礎(chǔ)設(shè)施的原則和指南，在CCP方面出了一些指南，巴塞爾委員會也出了銀行對于CCP風(fēng)險目錄的指南。另外，還有CCP公共信息披露的要求，也就是CCP成本金和保障方面的風(fēng)險都必須要披露。

　　[Marcus Zickwolff] 大家會問CCP到底是什么呢？CCP其實是附加于交易之上的一個層次，當(dāng)兩個對手方進行交易的時候，CCP從賣家這邊來作為買家，再把東西賣給原來的買家，是唯一一個市場上中央的對手方，而每個對手方是通過CCP進行交易，而不是直接和對方進行交易。所以，CCP是來解決對手方的風(fēng)險，另外通過CCP也可以進一步的減少市場的不確定性。我們是做中央的清算，就可以盡量減少市場的風(fēng)險倉位。

　　[Marcus Zickwolff] CCP如何應(yīng)對中國公開的市場呢？我們知道中國的經(jīng)濟和貨幣的作用都是非常重要的。在過去的十年當(dāng)中也看到了一些新的挑戰(zhàn)，包括國際支付的活動，因此在過去幾年當(dāng)中我們也學(xué)習(xí)到很多。在中國作為經(jīng)濟的中心，現(xiàn)在在整個金融的世界當(dāng)中作用也越來越大，特別是自由貿(mào)易區(qū)也就是FTC，有了外匯新的改革，以及FTI和對外投資簡化程序之后，打開了很多的空間。很多國家的央行[微博]都增持了人民幣，因為他們都知道人民幣有可能在接下來幾年當(dāng)中成為儲備貨幣。但任何一種貨幣成為全球貨幣必須要有一個非常有效的結(jié)算體系和機構(gòu)，在這方面包括跨境交易必須要跨越很多的障礙，首先就是要建立一些技術(shù)上的標準。這些技術(shù)標準就可以給我們帶來快速的交易處理，失敗率是很低、成本也是很低的，這樣可以看到中國在這方面做了很多的努力，要建立符合標準的CCP，符合全球標準的，還有符合ISO的標準。

　　[Marcus Zickwolff] 最后我們不能忘記，除了現(xiàn)在面臨很多機會之外，在全球經(jīng)濟當(dāng)中永遠都會有沖擊、永遠都會有風(fēng)險，而且這些風(fēng)險很可能是跨境的，為了能夠減少這些風(fēng)險，全球的標準和技術(shù)的標準是非常重要的，我們必須要加強機構(gòu)之間的合作減少風(fēng)險。更為重要的是是要加強中國的金融機構(gòu)建立基礎(chǔ)設(shè)施，比如說各種各樣的交易所，除此之外還有像中央對手方清算所，這樣才可以維持全球的金融穩(wěn)定。謝謝！

　　[何剛] 非常感謝，Marcus介紹了中央對手方協(xié)會的任務(wù)，包括風(fēng)險的管理。對于很多朋友來說，作為金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一部分，像這樣的中央對手成員以及他們提供的后臺清算、風(fēng)險管理的服務(wù)有點難以理解。在Marcus的介紹里面，他特別提到對中國在自貿(mào)區(qū)做金融創(chuàng)新的時候要吸取過去金融機構(gòu)和金融危機當(dāng)中的教訓(xùn)，在金融的透明化、監(jiān)管的規(guī)范性包括基礎(chǔ)設(shè)施的完善度方面下更多的功夫。中國的監(jiān)管部門要和其他的國際同行有一個合作。我們也期待中央對手方協(xié)會在未來上海自貿(mào)試驗區(qū)金融開放方面起到更大的作用。上清所目前是他們的成員，我也注意到去年CCP也在上海開始做論壇和活動，以進一步在清算規(guī)范化和風(fēng)險管理的警示方面和中國有關(guān)方面作進一步的合作。我們也期待未來Marcus先生參與上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新方面的活動。

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