2014年3月25日，斯坦福大學(xué)商學(xué)院Frank E. Buck金融學(xué)教授、1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主邁倫•舒爾斯(Myron Scholes)在清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院做了題為“期權(quán)定價40年：靈活性的價值”的講座。

　　2014年3月25日，斯坦福大學(xué)商學(xué)院Frank E. Buck金融學(xué)教授、1997年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主邁倫•舒爾斯(Myron Scholes)在清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院做了題為“期權(quán)定價40年：靈活性的價值”的講座。清華經(jīng)管學(xué)院副院長酈金梁教授為講座致辭，金融系沈濤教授主持了活動。

　　目前中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型時期，需要通過產(chǎn)業(yè)化級促進傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型，資本市場面臨著如何將存量資金有效轉(zhuǎn)入實體經(jīng)濟以促進國民經(jīng)濟有效發(fā)展的難題。金融衍生產(chǎn)品市場作為資本市場的一部分，無疑對中國經(jīng)濟和資本市場的未來發(fā)展起著重要作用。清華經(jīng)管學(xué)院作為率先將期權(quán)定價理論引入中國的高等學(xué)府之一，致力于從教學(xué)和科研兩方面入手：通過教學(xué)使得期權(quán)定價理論最先進入本科生教學(xué)課堂；同時在科研方面，對期權(quán)定價理論在中國的應(yīng)用和發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。正值學(xué)院建院30周年之際，清華金融高端講壇邀請諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主邁倫•舒爾斯來院交流，為清華學(xué)子提供了一次與學(xué)術(shù)泰斗近距離接觸的機會。

　　舒爾斯教授首先回顧了期權(quán)定價理論在學(xué)術(shù)界被認(rèn)可的過程，并且提到當(dāng)年和國際上許多著名經(jīng)濟學(xué)家討論期權(quán)定價理論過程中遇到的問題。他認(rèn)為驗證一個金融學(xué)理論是否正確，必須將這個理論付諸于實際，通過實驗的方法檢驗理論的適用性。舒爾斯教授強調(diào)期權(quán)定價理論的核心思想是以動態(tài)復(fù)制技術(shù)來復(fù)制資產(chǎn)頭寸，通過不斷調(diào)整動態(tài)組合的方法復(fù)制出和標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)金流完全相同的投資組合，同時將連續(xù)的微分計時區(qū)間極限化處理，從而將整體投資組合的風(fēng)險降為零。這種原理是現(xiàn)代金融學(xué)理論的核心思想。

　　舒爾斯教授同時對經(jīng)濟體的債務(wù)現(xiàn)狀和歷史債務(wù)事件提出了獨到的看法，他認(rèn)為：債務(wù)問題引發(fā)經(jīng)濟危機的原因是過度的債務(wù)衍生和變形。而解決這些問題的主要方法是：以堅實的理論為基礎(chǔ)，應(yīng)用具有實踐創(chuàng)新性的金融工具，通過加入多樣性的期權(quán)風(fēng)險工具來幫助公司成長，同時提供經(jīng)濟上行的動力。他介紹了過去20年全球國際貿(mào)易經(jīng)濟中，中美各自的成長歷程，并且通過不同理論的比較分析和相應(yīng)金融工具的對比，得出結(jié)論：未來期權(quán)化的風(fēng)險管理工具將在全球的經(jīng)濟發(fā)展中扮演重要的角色，促進全球經(jīng)濟和貿(mào)易的有效增長。

　　主題演講完后，舒爾斯教授和現(xiàn)場的聽眾進行了積極的互動，回答了現(xiàn)場觀眾提出的針對期權(quán)定價的技術(shù)、期權(quán)定價公式對解決中國地方債務(wù)風(fēng)險的應(yīng)用等一系列問題。(供稿：碩士項目辦公室 責(zé)編：陳雪鶴)

　　背景介紹：

　　邁倫•舒爾斯(MyronScholes)博士，美國經(jīng)濟學(xué)家，斯坦福大學(xué)商學(xué)院Frank E. Buck金融學(xué)教授，主要的成就是與費雪·布萊克(Fischer Black)發(fā)展出計算金融衍生工具的布萊克—舒爾斯模型，并因此獲得1997年的諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。布萊克—舒爾斯模型提供人們計算選擇權(quán)價值的基本概念，并且已經(jīng)成為全球金融市場的標(biāo)準(zhǔn)模型。

　　清華金融高端講壇是由清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院舉辦的活動。講壇邀請杰出的金融領(lǐng)域的學(xué)者、政府官員、業(yè)界人士為主講嘉賓，同清華師生分享研究成果、政策趨勢、實務(wù)操作經(jīng)驗，引領(lǐng)探究金融領(lǐng)域的前沿課題。講堂旨在搭建一個高端的金融領(lǐng)域交流平臺，幫助清華師生獲取最新、最權(quán)威的金融信息，理解、借鑒科學(xué)的思維及方法，推動中國的金融研究和金融業(yè)的改革與發(fā)展。