由投中集團主辦的“2014ChinaVenture 中國投資大會·上海”于4月18日在上海舉行。上圖為賽富基金創始人閻焱。(圖片來源：新浪財經)

　　新浪財經訊 由投中集團主辦的“2014ChinaVenture 中國投資大會·上海”于4月18日在上海舉行。上圖為賽富基金創始人閻焱[微博]。

　　以下為發言實錄：

　　閻焱：大家好，其實我并沒有遲到，我早就來了，一直在后面的房間里寫這個演講稿。演講稿早就在肚子里面，大家為了給大家加強印象所以我把它寫到PPT上來了。

　　今天大會組織者希望我講一下“互聯網與傳統行業”，這是一個很大的題目。所以我想從互聯網的本質講起，然后看看它(互聯網)對我們今天所有行業的沖擊與改變。

　　什么是互聯網？在座的有誰見過互聯網？可能誰都沒有見過互聯網，但是我們每一個人、每一天都在使用者互聯網。互聯網的本質是什么呢？是信息的交流。如果我們回憶一下在人類最早的時候，我們所有的交流是通過什么？通過嗓子喊，從野獸最早的交流，狼；觀察狼的生活你會發現他們有一種信息的交流，這座山上的狼對著那座山上的狼兩條狼吼，所以它是群體活動，會聯合起來攻擊獵物。在我年輕的時候，我們那時候在農村插隊的時候，我們的交流就是隊長拿一個大喇叭喊：起床了，上工了。

　　在中國第一代的移動電話，當時對我們是一種多么震憾性的沖擊？叫大哥大。我記得那時候我剛剛從事VC和PE行業的投資，94年到中國來，那時候叫“萬元戶”，萬元戶來了以后第一件事一定是掏這么大的黑家伙放在談判桌子的中間，這是一個身份的象征。互聯網的本質是信息的交流，但是它有一個最大的好處，從經濟學的角度來講，它從根本上解決了信息交流的交易費用，它的交易費用大大降低。到了今天，尤其是在2014年，我們把它叫作“移動互聯網的元年”從這個意義上來講，基本上信息的交流已經是“0”了，最典型的例子就是微信。包括剛才施局長在那兒我們都相互加微信，微信本身并不是免費的，騰訊要付給中國移動的費用，只是對于我們來講我們的信息交流費用已經基本趨于“0”。再想一想，人類一切經濟活動的本質是信息服務和產品的交流。當互聯網從根本上改變了每一個人信息交流方式的時候，把它的交易費用降到“0”的時候，從這個意義上來講互聯網是從根本上改變了現在所有的產業、一切的產業。所以我們可以這么說：互聯網改變了一切。

　　但是如果我們仔細的去考慮一下，互聯網到底怎么改變我們的商業？我們會發現基本上有兩種：一切的商業交易可以在互聯網上完成，這種產業是極少數的。比如：百度[微博]的搜索。搜索這個行業在人類歷史上是不存在的，只是到了互聯網時代互聯網創造了這樣一種新的模式。再比如網游，我們小時候小孩玩過家家、打架，還有斗雞，那時候是大家在一塊兒組成群來玩，做游戲。在今天我們在家里玩，在跟計算機玩，在網上和別人互動玩，而且你可以扮演成不同的角色，而且所有這些游戲都是可以在網上完成的，足不出戶。互聯網確實是造就了一些行業，它所有的交易、商業的活動是可以在互聯網上全部完成的，但是這種行業是極少的。我們看到絕大多數行業經濟交易的活動是必須通過線下的完成，必須通過人與人的交流才能夠完成。

　　舉個最簡單的例子，現在大家談的比較多的東西——電商。

　　我們的電商很大的部分，包括去買東西、付款都可以完成，但是最終能不能拿到產品還是要線下交付。因此電商最大的瓶頸是什么呢？就是我們的物流，中國的物流成本在全世界是最高的。在美國物流的成本大概占整個GDP的0.8%-1.2%，中國大概是8.8%。剛才我從浦西到浦東來就堵了很長時間，在中國這種費用比美國要高很多，美國是一站式的，點對點。在中國大量的大貨車都是個體所有，所以出現的情況是大量的貨車出去有貨回來都是放空車，所以交易成本會大大的提高。在互聯網的產業有兩類：1.完全可以在網上完成交易的。2.網上完成一部分，大部分還是要到線下來完成，所謂的叫O2O。如果從百分比的概念來看，這個地圖上全部能夠在網上完成交易的只占整個產業的極少部分。剛才我們舉過一些例子，像百度的搜索，包括微信可能是一些。但是絕大多數，我想可能98%以上的產業都是要包括了O2O的部分。所以從這個角度來講，如果我們今天還是在從事傳統行業的這些商人們，我們的創業家們，你們不用太擔心，在互聯網的網上已經能夠完全完成的交易中間，那些特別聰明的人都已經做了。比如：像李彥宏這樣的，馬云[微博]這樣的，馬化騰這樣的，他們都已經做完了。像我們智力稍微差一點的就來做投資了，智力再差一點的可能就做學術了。

　　其實我的最高愿望是第三，能學術，后來非常不幸的是進入了這個行業。我經常開玩笑說，自從我做了投資以后，就開始下坡的運動。但是有錢也好，有了錢以后可以再往上走。

　　這是我們對于互聯網和傳統行業的一個最基本的框架分析。我們看一下，在互聯網產業中現在是風起云涌，尤其是移動互聯網。我相信移動互聯網在中國會帶來巨大的機會。其中最重要的一點在于什么呢？移動互聯網會帶來很多新的商業模式改變和商業模式的創新，如果我們回顧一下人類歷史，賺錢最多的東西。我們經常會想到，技術的創新。比如：人類以前沒有電燈，愛迪生發明了電燈以后給我們帶來了巨大的商機。但是我們往往會忽略另外一個事實，就是新的商業模式的創新。人類歷史上過去的經濟交易沒有這種方式，結果你創造了這樣一種新的交易方式。比如剛才講的搜索引擎，在人類歷史上完全沒有這樣一種東西，搜索引擎不能夠成為一種商業模式，不能夠成為一種賺錢的方式。但是如果你現在誰最早投的百度，大家想一想賺了多少錢。誰最早投的Feecbook賺了多少錢？其實誰當領導跟我關系并不大，但是我們所關心的是這種政策和外部制度環境對我們帶來的影響。

　　在中國移動互聯網帶來的一個最有趣的現象，就是確實帶來了很多人類歷史上以前沒有的商機。舉個例子，360的商業模式。在美國、在全世界任何國家都沒有這樣的一種商業模式。走的再早一點，盛大，盛大是第一個把網游變成一種新的商業模式。中國盡管我們每天出去都會碰到走路非常的麻煩，呼吸的空氣越來越糟，喝的水質量也會越來越糟，但是我們仍然不倦的生活著，而且活的滋滋有味，這是因為我們中國現在不同的、新的商業模式不斷的出現，讓你覺得每天都生活的有滋有味。

　　一個40多人的公司為什么谷歌[微博]會花190億美元把它買下來？我們都不太明白。尤其是做傳統行業的公司，我天天工作非常努力，為什么我的公司，別人做了兩天的公司估值是我的10倍、100倍？到底問題在什么地方？我想可能互聯網公司有兩個，包括我們現在企業所面臨的一個最基本的悖論的問題。

　　1.企業商業活動都是以賺錢為目的的。

　　但是有個問題，你商業活動是現在賺錢還是未來賺錢？互聯網企業我們看到這個企業一分錢的收入沒有，一上來作價好幾千萬好幾個億。現在我們看到中國來融資的企業，一分錢沒有，開口沒有一個億美金的估值都不好意思來。收入多少？0。成立多少？6個月。所以弄的你目瞪口呆，你自己也經常忐忑，我是不是OUT了。

　　我們都不清楚這個企業未來是不是能賺錢，而且是不是能賺巨大的錢。從一個商業角度來講，我們的任何一個經濟的活動都會面臨著一個特別重要的問題，就是我們講的經濟盈利的均衡點的問題。做商業活動都知道，當你的用戶沒有足夠多的時候，你是不會賺錢的。現在都在說“用戶為主、用戶是天王”，但是大家要知道有這么一個情況，當你燒錢、燒錢，如果你燒不多怎么辦？前功盡棄。如果你沒有足夠的資金砸你、燒的話，你可能一個都沒有，因為你達不到盈利的平衡點。還有一個問題，即使你達到盈利平衡點的時候，你是不是能夠繼續燒下去？在我們考慮一個互聯網企業的時候，無論你互聯網怎么的發達，你只要是一個經濟的活動，永遠都會面臨這樣兩個問題。因此從一個投資者、創業者的角度來講，這是我們要共同面對的問題。未來賺錢而且賺大錢的把握有多少？

　　2.盈利的均衡點是在什么地方？

　　我們的用戶人數道路是要多大？是一百萬人、一千萬人還是一個億？

　　有一個投資公司很有意思，每天的活躍用戶量4.8億。但是這個公司去年的收入是多少呢？200萬人民幣。每天在燒錢，但是我們毫不猶豫的投了。為什么呢？因為我們覺得他畫的餅足夠大，它的盈利均衡點在什么地方，我并不清楚。但是我們投了，投的原因就是我們相信他未來的那個餅。因為它的活躍用戶太大了，如果他一天有400萬的活躍用戶我就很高興，他有4.8個億，我毫不猶豫的就投了。所以如果說有人有企業告訴你說，他每天的活躍用戶有一個億以上的，我給你們的建議是：“毫不猶豫的投。”

　　謝謝大家！