2009年1月11日，“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開。圖為中國工商銀行行長楊凱生。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　2009年1月11日，由經濟觀察報社主辦的“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開，本屆年會的主題是“2009行動綱領：變遷·角色·責任”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為中國工商銀行行長楊凱生做“我們的責任是要繼續深化改革，繼續推進金融創新”主題演講。

　　楊凱生：剛才主持人講了，我今天想講的題目是《我們的責任就是繼續深化金融改革，繼續推進金融創新》。為什么我選擇這么一個題目？

　　因為在當前國際金融危機繼續加劇蔓延的時候，我們看到中國銀行業的表現還是可以的，就拿工商銀行來說，目前全世界金融機構中市值最大，在全世界的金融機構中，我們的凈利潤最大。

　　為什么會取得這樣的成績？為什么在當今世界金融危機如此肆虐的時候，我們可以站穩自己的腳跟，表現得還算滿意？就是前些年我們加快了中國金融的創新和改革，尤其是國有大銀行的改革和上市。

　　現在說這個不僅僅是回顧歷史，更重要的是當前我們看到的這場金融風波，最初就是發自于美元以刺激房貸而刺激的債券而引發的問題。現在，我們就要考慮我們如何總結經驗，如何汲取教訓，在這個時候我想特別重要的是我們不能動搖了我們繼續推進金融改革、繼續加快金融創新的決心和信心。

　　比如說這次的金融危機來自于美國的次級債券，那么在中國應不應該搞信貸資產的債券化，搞信貸資產證券化的意義在哪里？搞信貸資產證券化的問題在哪里？如何解決這些問題？我想這些都是需要我們認真思考和面對的。

　　我們都知道，中國的金融業長期以來一直以間接融資為主，直接融資為輔。這些年來，中國的資本市場發展的速度也不算慢，但是總的來說，還是間接融資的水平不高。在目前資本市場波動這么大的情況下，這個問題就顯得更加突出。在目前我們需要進一步加大投資、擴大規模的情況其他下，這個問題顯得更加突出。我想且不說在中國間接融資的比例和直接融資的比例究竟如何擺布才是最合適的，我就想簡單地說一說，這個問題對于銀行業自身有什么影響。

　　我們可以看到過去幾年里，中國的大型商業銀行已經陸續先后上市，我剛才講了，上市以后我們的表現還是可以的，我們可以看看其中一個重要的指標，就是巴塞爾協議里面所要求的資本充足率的指標。我們可以發現，在上市的初期，各家銀行的資本充足率的水平都是比較高的，在全球同類可比銀行中，都處于相對較高的水平。那么，經過2年、3年的之后，特別是經過08四季度信貸投放增長較快的這么一個階段，資本充足率都有了不同的下降。那么我們可以想像的是，在以間接融資為主的情況下，每年為了保持、支撐GDP8%以上的增長速度，尤其是今年在采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的情況下，在投資規模如此巨大的情況下，我們可以想像一年下來中國的商業銀行的資本充足率將會又有一個下降。當然，現在俱樂巴塞爾協議所規定的底線8%，我們還有幾年的時間。但是，我們可以想象的是，到那個時候，應該怎么辦？這么大的商業銀行，在中國現在規模的資本市場上，我們可不可以無限制地向市場伸手，要求政府部門來增加我們的資本金，使我們的資本充足率滿足巴塞爾協議的要求。這想這條路是走不通的，那么怎么這個問題？也就是說中國的銀行如何鞏固住這幾年來來之不易的改革成果，走出一條總資產并不無限擴大，但盈利能力卻可以持續增長的路子，這是需要我們認真研究和思考的問題。

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