2009年1月11日，“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開。圖為北京大學國家發展研究院院長周其仁。（來源：新浪財經 陳鑫攝）

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　　2009年1月11日，由經濟觀察報社主辦的“2008年度觀察家年會”在北京隆重召開，本屆年會的主題是“2009行動綱領：變遷·角色·責任”。新浪財經全程直播本次論壇。圖為北京大學國家發展研究院院長周其仁。

　　周其仁：謝謝，這個題目我解釋一下，就是現在積極的財政政策，已經成為了全球差不多相對主導性的政策，財政政策對家庭、行業、企業未來擔憂不敢花錢，或者是不敢融資花錢的時候，政府主動地用政府的財力來進行投資，維持經濟增長。那么，這個政策可能會遇到兩個問題，一個是政府花的錢從哪里來，如果政府的錢是來自于政府的結余是沒有問題的，如果政府收納稅人的錢用于投資，這在經濟上不會有太大的問題。

　　但這不是今天的現實，主要是國家政府的財政都有大量的赤字，這樣積極的財政政策就邁向一個未來的挑戰性的問題。這個錢大大地花，到底有沒有可靠的經濟基礎？如果它來自于居民對政府未來的信心，也就是居民自己的儲蓄來買政府的債券，這樣的話，它是比較好的。但是，也可能出現另外的情況，像美國的聯儲已經宣布，要用聯儲的基礎貨幣購買美國的國債。這樣一個前景，是應該讓我們感到擔憂的。這一定會把當前金融危機的應對轉成未來的危機，所以這個政府應對的錢從哪里來是需要考慮的。

　　在這個情況下，中國的政府的擔憂是可以減輕的，雖然中國的政府沒有大量的資金，但是居民的儲蓄是很高的。但是，未來中國的政府還是有一定的擔心，因為依靠外需的經濟還是比較嚴重的。

　　那么，政府這個錢花到哪里去？它肯定是帶動未來的增長，因為要花錢做項目，你需要買東西。但是，它有一個可能，就是政府修成這個項目，它不能轉化為未來經濟增長的基礎，同時路修好了，最關鍵是上面有沒有車跑，如果路修好了上面沒有車跑，那么剩下的難題就是把當前的難題移向了未來。那是不是再修第二條路，如果第二條路修好了還沒有車跑，要啟動起來經濟怎么辦？那么，這個麻煩就會延續下去。

　　日本就遇到了這樣的問題，大肆地花錢，一方面政府的債務占到GDP的60%以上。一方面它已經發現很難找到將來有經濟需要的基礎設施，這一點中國從這個層面看，應該說總的來說是沒有問題的。那么，中國跟日本的發展階段有很大的差別，中國的城市，特別是廣大的農村還有很多需要投資的地方。但是，中國也要考慮積極的財政政策到底往哪個方向做更大的傾斜，這一點是我們最近正在研究的課題。我想利用這個機會，提出一些想法，就是盡量往未來的瓶頸方向去布置積極的財政政策投資的項目。因為你只有對未來的瓶頸進行投資，這樣經濟起來的時候，下一步的經濟發展才會比較順暢。所以，我的這個題目是這么來的，這個題目有很大的難度，特別是現在的經濟已經寒流，所以所有原來有瓶頸的東西都消失了。原來說港口沒有船，鐵路找不到車皮，發電量不夠，煤不夠，現在好像全下去了。所以，當經濟寒流的時候，你要想未來的瓶頸哪里，可能是一個很困難的，至少對于我們來說是有困難性的。所以，我們把這個問題提給在座的大家，經濟觀察報也有很多的讀者，把這個問題提給大家。怎么樣思考一個對策，真正地應對未來的瓶頸。

　　所以，有一個大的政策要確定，就是要更多地把中國的建設項目，引向國內需求、引向國內市場。這不是說外向從此對于中國不再重要，外向對于中國永遠是重要的，中國永遠不能關起門來搞自己的經濟建設。但是，過去的10年到15年，中國的外向型經濟發展是非�？斓模瑹o論是面向國際市場的產能，還是面向國際的基礎設施，發展都是非常強勁的。比較而言，是國內的方向有很多薄弱的環節，所以大的方向、未來的瓶頸，一定是支持國內市場起來的那些設施，一定是在國內行業恢復市場、恢復繁榮有可能會出現較大的瓶頸的項目。

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