2008年11月29日-30日，“第十一屆成長中國高峰年會暨2008第七屆中國成長百強(qiáng)揭曉盛典”。新浪財經(jīng)全程直播本次論壇。圖為漢能投資董事長兼CEO陳宏。（來源：新浪財經(jīng) 陳鑫攝）

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　　投資基金能不能尋找這樣的機(jī)會的時候，我們覺得如果通過他們的力量把企業(yè)的規(guī)模做大，規(guī)模做大以后馬太效應(yīng)，這時候小型的企業(yè)受影響是最大的。回到廣告來講，央視其實受到的影響不是那么大，一招標(biāo)，這種金融危機(jī)下它比去年增長了14.5%，因為它是最大。作為企業(yè)來講還要保持一個品牌，你一定會把你的錢花在最能看得到的地方。像分眾雖然股價在跌，還是這個行業(yè)的第一名，他作為龍頭老大，等到上市公司可能都做不下去了，中國長期的經(jīng)濟(jì)我們是非常看好的，等到回來它可能就變成非常強(qiáng)大的公司。

　　所以，我覺得其實很多投資者看東西都是這樣來看，一個一個看，現(xiàn)在最難融資的是什么公司？現(xiàn)在很多公司拿到商業(yè)計劃書，我一點點人，營業(yè)額幾百萬，但是我燒很多錢才能成功。我覺得這種風(fēng)險投資目前的回答都是我們再看一看。另外一點，估值方面，整體的估值大家期望值，投資人的心態(tài)蠻好玩的，華爾街和中國的股票為什么會大漲大跌，以前沒有這樣子，這時候最典型的恐懼心理，很多人初次接觸這樣的事情，沒有經(jīng)過過寒冬，看到動蕩的時候非常緊張。聽到一個消息馬上就拋，或者聽到一個好消息馬上就賣。

　　這樣的環(huán)境中，我覺得在中國的企業(yè)里，作為一個企業(yè)來講的話，風(fēng)險投資能拿到錢就很重要，因為你不知道明年會怎么樣。有時候跟幾位比我經(jīng)驗豐富的，北大每年有一個委員會，我們在探討的時候，他們經(jīng)過了一些更大的蕭條，他們說真正等到金融市場流動性停止的時候真停止，不是你企業(yè)估價多少，而是你估多少價大家也不愿意拿出來。舉個例子，在企業(yè)融資中，心態(tài)要非常非常平衡。雷曼兄弟是非常典型的例子。雷曼兄弟是不應(yīng)該死掉的，我記得當(dāng)時人家給它的股價救它的時候說我15塊美金一股買你可不可以，當(dāng)時雷曼一直堅持20美金，否則不賣。它覺得15美金一股把我低估了，一定要賣到20美金。結(jié)果股價一直往下跌，出15美金都覺得高了，就撤回去了。這一撤，第二天就變成6分錢。這就屬于貪婪造成的。

　　當(dāng)然，可能有人講雅虎是同樣的心理，微軟現(xiàn)金交易33美金一股你不賣，非要37美金，結(jié)果今天九塊錢還是十塊錢。這就是作為一個企業(yè)領(lǐng)袖來講你怎么樣很容易的判斷什么是合理價格，什么是機(jī)會。其實很多企業(yè)失敗就是一個心態(tài)，投資方和被投資方兩個心態(tài)的交易，投資方手里錢投不出去無所謂等一等，但是企業(yè)一點點的利益會導(dǎo)致整體的行情變化，失去基金公司可能產(chǎn)生巨大的危機(jī)。講這些實例希望被投資企業(yè)和投資者共同看好這個機(jī)會，最終是要創(chuàng)造一種雙贏的機(jī)會。

　　因為時間有限，再講另外一個機(jī)會。我一直盡量提這種理念，對中國的國有企業(yè)，大企業(yè)，具有國際化理念的企業(yè)，其實也是一個非常難得的機(jī)會。中國的企業(yè)一直想走向世界，走向全球，我們中國的經(jīng)濟(jì)在增長，我們對能源，對資源的消耗一定在增加的，所以，我長期感覺石油資源價格還是會回來的。只是大家現(xiàn)在現(xiàn)金產(chǎn)生危機(jī)的時候。中國作為一個世界強(qiáng)國，我們現(xiàn)在有兩萬億美金的現(xiàn)匯在手里。一部分可能投入在美國的以現(xiàn)金方式存入美國，還有一部分是美國債權(quán)，是以白條購買的。其實這兩個風(fēng)險都是蠻大的，因為它完全跟美元對接。如果美國作為一個貨幣國，大量印鈔票來應(yīng)付國內(nèi)的資金需求的話就會產(chǎn)生通貨膨脹。現(xiàn)在美金全球50%在美國，50%在美國以外。對美國以外持美金的國家來講，貨幣貶值就會產(chǎn)生很大的影響。最近的美元升值相對于歐元，并不是美元強(qiáng)了，是歐洲太差了。