2008年11月27日，由中國經(jīng)營報和China Economist共同主辦的“2008中國企業(yè)競爭力年會”在北京中國大飯店召開。新浪財經(jīng)獨家圖文直播此次大會。圖為南開大學商學院院長、長江學者特聘教授李維安。(來源：新浪財經(jīng) 白鵬輝攝)

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　　2008年11月27日，由中國經(jīng)營報和China Economist共同主辦的“2008中國企業(yè)競爭力年會”在北京中國大飯店召開。新浪財經(jīng)獨家圖文直播此次大會。圖為南開大學商學院院長、長江學者特聘教授李維安。

　　李維安：感謝主持人，各位嘉賓、女士們、先生們。很高興有這個機會給我一個題目，叫資本市場低迷時期的公司治理挑戰(zhàn)，剛才講了在慶祝中國改革開放30年，應該是喜上加喜，結(jié)果我們的資本市場低迷，又加上了金融危機，內(nèi)憂外患。關(guān)于資本市場低迷問題，對我們上市公司、對企業(yè)自身來講，問題在哪。什么是資本市場低迷，投資者賺不了錢了，都不敢進去了，你的東西大家都不敢買了，原因在什么地方？也就是說在資本市場對上市公司來說，投資者是上帝，你不考驗他的回報，那你的原因在哪。這里實際上和金融危機也有相似之處。我們搞金融，金融機構(gòu)是干什么的？有的說增加服務(wù)業(yè)產(chǎn)值，實際上大一塊是增加金融機構(gòu)的服務(wù)。錢可以生錢。金融危機最大問題出在什么地方？金融機構(gòu)不為實體經(jīng)濟服務(wù)，自己在那玩虛的了，弄的次貸越轉(zhuǎn)越多，你說問題在哪？我前天剛從美國回來，我也上華爾街看看，進好幾個大公司，有幾個不好進，說我們正在裁員，裁的不高興，不裁的心情也不好。中國留學生一大堆，很多人搞數(shù)學的在后面，都在做衍生工具，他們說老板也不懂，別說一般的接受我們產(chǎn)品的，都在那玩，大家光說貪婪，他們自己也感覺到問題到底出在哪。今天是個公司，明天要垮臺，大家都使勁跑，而且得到獎勵，垮臺的公司垮臺之前都拿著高額的獎勵，最后都推到懸崖邊上，這些問題的出現(xiàn)不是技術(shù)問題、經(jīng)營問題，上市公司金融機構(gòu)的基本的層面，治理出了問題。

　　所以現(xiàn)在從這方面反思，不光拿對策，我們救它之后怎么辦？怎么能真正救出來。所以公司治理的重要性大家要知道，我們講科學發(fā)展觀基本層面，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，這個我也不用講。上市公司貢獻。前段安然出了問題，安然公司在休斯敦，我也去看看，出了問題當時我們搞市場、現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，以美國為模式，一看美國比我們搞的還差，后來說了，出的問題類型不一樣。第二公司治理是一個過程，有人說改制上市完成就行了？結(jié)果不行。金融機構(gòu)找到最好的辦法就是海外上市然后搞金融創(chuàng)新衍生品，現(xiàn)在這樣搞懸了，我們怎么辦？還有很多問題基本層面出來了。在走出危機的情況下，美國的大學的院長們也說，我回到國內(nèi)也說了，說09年靠中國救資本主義了，他們說句話叫什么？49年社會主義救中國，79年資本主義救中國，89年中國救社會主義，09年中國救資本主義，真正的問題在明年。我走了幾個大學，好幾個院長跟我說這個，救資本主義自己先別把自己拖進去。怎么走出來，當年日本的救市要看清楚，最后小泉說，主要問題在于資本結(jié)構(gòu)和治理問題。所以從那開始，亞洲認為包括從日本開始，相互持股交叉、內(nèi)部人控制的董事會等等這些改造進入以后才走出來了。我們要看看它的過程對我們有很多反思的東西。我們現(xiàn)在國內(nèi)有個問題，光盯著美國了，日本什么的不在話下了，我覺得國際化還要多元，看日本得諾貝爾獎就看了，有個教授英語不大會，沒出國，得了諾貝爾獎，要按我們的考評教授都當不上。我說這，大家想想，我們其他不能吊死在一棵樹上。

　　我們國家在這個情況下到底什么情況？公司治理不是虛的，不是一個法人治理結(jié)構(gòu)能解決問題的了，現(xiàn)在已經(jīng)進入公司治理評價和公司治理預警系統(tǒng)設(shè)立問題的了，我們是搞了六年多公司治理評價，現(xiàn)在簡單看看中國的公司治理情況，我提幾點，剛發(fā)布了今年的指數(shù)，6年來公司治理的情況還是在不斷提高，但是離完善、合規(guī)的公司治理機制要求還有很大的差距。行業(yè)可以看出來，5年比較落后的行業(yè)房地產(chǎn)、傳播、文化等等有了提高。再有很有意思的按控股公司來看，外資控股的樣本少，但相對治理直屬高，國有控股和民營控股公司比較，國有控股公司反而好于民營控股公司，這說明什么？難道國有股反而公司治理好么？不是，而是我們希望的民營上市公司現(xiàn)在學了國有股一股獨大的效應，也搞一股獨大，也搞掏空，也搞關(guān)連交易，因此反而不規(guī)范，民營控股反而不如國營。這給我們什么啟示？不是國有股一股獨大這些問題一解消自然就好了，很可能民營一股獨大、外資一股獨大都上來了。這就說我們的改革復雜性。