2008年11月27日，由中國經營報和China Economist共同主辦的“2008中國企業競爭力年會”在北京中國大飯店召開。新浪財經獨家圖文直播此次大會。圖為北京大學經濟學院院長劉偉。(來源：新浪財經 白鵬輝攝)

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　　第三個變化特點就是匯率政策要作出重大調整，中國在前幾年人民幣升值壓力非常大，有來自國外的壓力，也有國內的經濟失衡的壓力，尤其由于匯率本身不變，或者人民幣本身的升值的位置不夠、水平不夠，在一定程度上促使中國的貿易順差不斷增加，增加的結果到去年年底我們的外匯儲備已經超過16000億。我們也知道經濟學上講外匯儲備是有代價的，所以一個國家適度外匯儲備是貿易總額除以4的均值，我們是5500億美元。維持外匯儲備，人家結匯的時候要給人家本幣，結匯量越大，外匯展款越多，這樣流動性越富余。盡管03年一直緊縮，但一直到上半年，央行還講中國流動性過剩，這樣提出了對貨幣政策重要的要求，就是要使人民幣升值。但是現在如果把反衰退作為首要問題的話，恐怕尤其是在全球經濟衰退的情況下，要保證經濟增長、保證就業的水平，恐怕匯率政策就要從加快升值、加快升值速度和幅度恐怕就要有根本的轉變，不僅不能加快升值，甚至保持不變都不行。你不變，其他主要貨幣對人民幣貶值，會使你相對升上去，恐怕我們要更積極、主動采取調整辦法。這是我們當先經濟政策比較大的特點和變化，這是我今天講的第二個問題。

　　最后講一下第三個問題，我們現在對這輪反衰退的價值取向的認識，剛才底下中國經營報小姑娘問我，現在反衰退是不是有過熱？我說提出這個問題可能就是一個偽問題，不是一個真問題，現在不是說討論是不是過熱，而是討論如何渡過冬季，如何反衰退，所以反衰退本身不存在過熱的問題，但有一個問題，如何反衰退？如何更科學、更有效。有幾個問題值得討論，也就是說一個問題在供給管理和需求管理，可能要把相當大的注意力甚至重點集中在供給管理上，而不是簡單的刺激需求。刺激需求有一個問題，它實際上是把低質量的資產、低質量的項目包含到經濟中來，過去是不合格的項目，現在通過擴大市場需求，變成合格的項目，這樣帶來的經濟增長和反衰退代價可能就是使增長的質量降低。過一段時間之后，衰退過去了，但劣質資產帶來的負擔更嚴重。我只是講，簡單的刺激需求，實際上是經濟增長速度的恢復，是以經濟增長質量降低造成的，真正長期有效的，像調整產業結構、加強企業管理等等，提高制度和技術的能力。

　　第二方面貨幣政策和財政政策的相互關系恐怕要有新的認識。二次大戰之后，凱恩斯主義風行，但政策主張是什么？是財政最重要，貨幣也重要，把貨幣放在第二位。70年代是貨幣最重要，財政也重要，把貨幣政策作為主要的。現在感覺貨幣政策有問題了，所以有人說，貨幣惹的禍讓財政買單。這里有一個大問題，財政是納稅人的錢，貨幣是什么？是銀行家和企業的錢。這個首先要法制化、程序化，納稅人的意愿要有充分的表達，等等這樣的諸多問題需要我們做調整和改革。