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新浪財(cái)經(jīng)

第二節(jié):海外證券投資的策略與經(jīng)驗(yàn)實(shí)錄

http://www.sina.com.cn 2008年07月19日 17:13 新浪財(cái)經(jīng)
   2008年7月19日,由資本市場(chǎng)研究會(huì)、深圳證券交易所綜合研究所、《新財(cái)富》雜志社聯(lián)合舉辦第七屆中國(guó)證券投資基金國(guó)際論壇半年峰會(huì)在深圳舉行,主題為:全球化背景下的海外證券投資。新浪財(cái)經(jīng)圖文直播本次會(huì)議。以下為《海外證券投資的策略與經(jīng)驗(yàn)》環(huán)節(jié)實(shí)錄。

  主持人:第一個(gè)問題,對(duì)于在座的各位是對(duì)于石油價(jià)格的走勢(shì)怎么看?

  第二個(gè)問題,美國(guó)的房力美和房貸美占了美國(guó)按揭總規(guī)模的5成,他今年上半年占到按揭總規(guī)模的8成,他們負(fù)債5萬億美元,美國(guó)財(cái)政部在某種程度上承諾了擔(dān)保。5萬億美元,窟窿可能接近1萬億美元的數(shù)字,對(duì)于已經(jīng)有9萬億美元的美國(guó)財(cái)政赤字雪上加霜。各位對(duì)美元怎么看?

  第三個(gè)問題,通貨膨脹。今天的通貨膨脹在相當(dāng)程度上是全球互動(dòng)的,是成本拉動(dòng)的,能源通脹是全球的,食品通脹是全球的,資金流動(dòng)性過剩也是全球的。

  但是治理通脹的主要部門央行他的貨幣政策幾乎全部是以“國(guó)”為單位的,換句話說,盡管通貨膨脹不斷上揚(yáng),聯(lián)儲(chǔ)由于本國(guó)自己的原因,當(dāng)然次貸危機(jī)是一個(gè)很大的問題,他減息,所帶來的結(jié)果就是所謂的貨幣現(xiàn)象。石油需求中間新增需求的大部分來自新興國(guó)家,新興國(guó)家目前并沒有因?yàn)槭蛢r(jià)格上漲而大幅度地緊縮貨幣政策,有加息,但是比起利率上漲來講實(shí)際加息速度是跟不上形式的。最后輪到是歐洲央行來加息,換句話說,美國(guó)生病,亞洲增肥,吃藥的卻是歐洲。通貨膨脹的全球性和治理通脹的以國(guó)為本位的這種治理方法會(huì)不會(huì)使得通貨膨脹持續(xù)的時(shí)間比我們想像得更長(zhǎng)?

  這三個(gè)問題問在座的所有各位同行,你們對(duì)石油價(jià)格走勢(shì)怎么看?你們對(duì)于美元前景怎么看?你們對(duì)于通貨膨脹怎么看?

  Simon Webber:首先講到油價(jià),我覺得目前確實(shí)市場(chǎng)上還有相當(dāng)程度的投機(jī)的,但是這個(gè)加了10美元、20美元還是30美元,我們認(rèn)為這個(gè)油價(jià)取決于長(zhǎng)期的需求,我覺得在接下來的5—10年當(dāng)中在發(fā)展中國(guó)家還會(huì)增加5—10億的小汽車,很可能他是會(huì)完全地超過這個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的交通需求,油是支持交通的,所以說油價(jià)他是要取決于需求的,所以這個(gè)時(shí)候我們認(rèn)為來自很多發(fā)展中國(guó)家的新增的需求會(huì)很緊張,這是長(zhǎng)期的。

  短期來講會(huì)有一些投資資本的作用,但是到底這個(gè)油價(jià)應(yīng)該是多少,有可能要先走高200美金,比如有一些技術(shù)被汽車行業(yè)采用,有一些電的車,或者是其他替代能源的車,讓它能夠減少油耗等等,基本上來講主要的驅(qū)動(dòng)因素是發(fā)展中國(guó)家的消費(fèi)者需要買車。

  講到美元,我覺得從長(zhǎng)期來講,歐洲的公司生產(chǎn)產(chǎn)品在美國(guó)賣是非常地不賺錢,按照購(gòu)買力的能力來講這個(gè)美元是非常地便宜,比如大眾在生產(chǎn)高爾夫車在歐洲賣可以賺10%,在美國(guó)他就要賠錢,但是本田和豐田他在美國(guó)生產(chǎn)就會(huì)好很多。我覺得這是一個(gè)重要的因素,在未來是需要考慮的。

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