首先來講你的產業定位、你的公司的盈利模式這個很關鍵，如果你的層次很低，是不可能獲得天使的投資的，有一點兒做好事兒的味道，就是在你做好事兒的時候我給你以幫助，但是任何投資人的前都是很寶貴的，他要保證投資者的收益的，他不可能把錢扔到水里，所以如果我們的創業者不能選擇很好的產業，很好的主導方向，那就不可能獲得天使投資。所以來講很多的層次都比較低。我們可以看到凡是投資成功的一些企業，高科技企業比較多、新經濟企業比較多，還有就是比較適合在海外上市的企業，比如說連鎖經營的行業，中國的一些傳統的中醫藥這樣的行業，還有一些IT行業等等的這樣一些，屬于高成長、高收益的單位，當然它的風險也比較高。存在的第二個問題就是我們的創業者，他在從事創業的時候，還缺少一張很明確的路線圖，比如說有的企業搞了好多年，但是今天干這個不行再改成那個，明天又改成了另一個，它總是處在轉型之中很不穩定，那么你去尋求投資的時候，你可能就不能使人們對你有一個很好的評估，這樣也使它產生資金上的困難的時候，就不能夠獲得救兵。就拿中關村來講，每年都誕生很多的創業者，但是對兩萬多家中小企業的調查表明，他們的壽命都不超過四年，平均只有3.4年。

　　第三個來講你要獲得投資，肯定需要中間人，需要獲得別人的幫助、別人的指導，幫你做一些這個，還是很重要的，所以我們跟一些專業的機構來接觸，跟一些研究機構來接觸，特別是我們能夠通過各種渠道獲得專業的支持。什么叫企業？按照聯合國的說法，企業就是創造知識和轉移知識的團體。那么企業靠什么創新？靠什么獲得發展的動力，就是靠知識。很多的人創業只是憑者一沖動，并沒有創始的知識，這樣他們就很盲目。你比如說公司法不懂，股份公司也還是個人說了算，甚至我們中國也出現了在香港已經上市了，董事長鋃鐺入獄這樣的貝聿，那就是不應該的，所以如果說你不懂得有關企業的知識、不懂得市場，那么你就不可能去搞好你的企業，更不用說獲得別人的幫助了。所以根據我們的觀察，目前存在這樣的一些問題，這些問題我覺得通過我們的普及和研究，也是可以加以改進的，我就說這些。

　　張向寧：

　　第一輪發言，在間歇的時候，我覺得我們互聯網的精神，2.0時代是交互的，所以我們要去中心化，把這個舞臺去掉，要給大家也有一個機會，大家都坐在臺下互相都不認識，那我讓大家集體地介紹一下，就是說我們到底都是在做什么，我們來這兒的目的都是什么？

　　我想讓李總、呂社長和劉院長他們描述一下，他們理想當中的一個天使投資到底是一個什么樣的？比如說李總接觸過很多的創業者，他的故事、經歷認識很多人，他會虛擬的創意一下，如果是說這樣的情況，在這樣的狀態下我把前投進去，我認為這個是我做得最得意的一件事兒，特別讓我心里最舒服、最成功的一件失諧，就是說他們心目中最理想的狀態到底是什么樣的？我覺得從呂社長和劉院長那兒也可以想一想，你們認為的理想或者最典型的天使投資的案例應該是什么樣的？咱們先拍一個電影創意一下。

　　李鎮樟：

　　我有不少投資成功、投資失敗的經驗。張向寧他講說用一個理想狀況，所以我講一個成功的故事好了，那真的是一個天使能夠替一家創業家做的事情，剛好是統統同頭到尾全部包了，我在大概八年前的時候，那個時候我已經知道MPGE4的機會來了，MP3是音頻的，所以現在視頻的機會來了，我就找到四個黑客，我剛開始都不知道他們是哪一個國家的，因為那個時候有一點兒像MP3一樣，MP4是在網路上跟人家分享電影的都是黑客，當時的理念就是說，音頻起來了，視頻會在后面五年里面會起來，所以我就找，中間還有其他的故事，今天的時間比較短我就不講。但是我在找到黑客以后，然后發現其他人也在找他，所以我們就幾個人合起來，包括全世界蠻有名的一個VC的世家，他祖父是美國第一個VC，他爸爸是VC，他也是VC，他剛好看到這家公司，所以我們就一起投資這家公司。后來發現他們在法國，那我們覺得法國人太懶了，夏天就休息了，所以我們就不能在一個太舒適的地方創業，這是第三個這樣的。我們馬上搬到加州去找了一大堆的人，我一直認為做視頻的人要左腦、右腦都強，你看里面有哈佛大學的法學院畢業的律師，有好萊塢里面做媒體的專家，有俄國的數學家、有中國的工程師，然后還有一個在亞洲的天使這樣合起來，中間在成長的時候其實碰到不少的困難，因為那個時候大概是在2000年，所以你只有想法的話就可以有錢，剛開始好像還好，會有人繼續投資，后來發現不對，必須要轉型，像我個人就逼著他們轉型，他愿意接受我們的忠告，然后給它變成一個消費型電子的公司，因為原來都是做電子、媒體的，所以碰到消費型電子就不熟，我們就幫他找一些公司，他在另外一邊找一些國際級的品牌，所以就變成一個價值鏈整個把它連接起來，這是價值鏈另外一個重要觀念，然后把它連接起來，在六個月里面就把全世界的芯片廠統統簽約下來，市面上每一個機器，你只要是DVD的機器，有這個LOGO跟沒有這個LOGO價格會差一倍，那買去的人當然有好處，因為他可以看到很多網路的電影，從他在家里做黑客的時代我們找到他幫他成立團隊、找資金、找伙伴，然后商業模式需要轉型，所以一個從頭到尾統統有參與的一個天使投資，這家公司2000年創辦，兩年前在納斯達克上市，算蠻成功的，我在找這類公司有一個方法，就是說我十個要件，這十個要件大家網路上可以看得到，它的獨特、創新的，找到中國創新的方式，不跟人家擠在一起，而是轉到一個藍海策略就是投資了，大家有興趣可以到網絡上看我的十個要件。

　　呂傳明：

　　我覺得最理想的天使投資人應該就像張向寧這樣的，自己創業成功，然后有了資本的積累以后，現在又做天使投資，這樣可能就會有更多的理解，有相通的經歷，所以接觸到很多前期的項目，我覺得和創業者的溝通就更多了一些心靈的理解，從我的內心當中可能這是最理想的天使投資人。

　　如果講一個天使投資的案例，我想談一下我個人對于分眾、分眾今天已經非常成功了，剛開始分眾獲得第一筆的風險投資其實并不是很多。雖然那個公司不能稱為天使投資機構，但是這個作用起到了這樣的結果。其實江南春最開始做這個項目的時候，全是過去做廣告的累積然后做了樓宇電視，中間很多廣告主并沒有接受開始他這種形式，所以更多的是自己的錢不斷地往里投，他說當時這種情況，他每天都要被惡夢所驚醒，渾身出汗，就感覺到這個錢不斷地往里投不斷地減少，后來遇到非典更加雪上加霜。后來當時在無意當中跟軟銀的一個投資經理交流了一下，這個投資經理對他的投資激情和未來做的商業模型還是比較認同，給了他50萬美金的投資，其實是很低的，然后對他的財務進行了梳理，后來借給他一個財務總監幫助他來做，這樣就慢慢做起來了，分眾最開始的投入就只有50萬美金，沒有這50萬就沒有今天的分眾，所以說這些初創型的公司，或者我們想拿別人來投資的時候，我覺得多和天使投資人接觸是非常有必要的，你會獲得很多創業的輔導，哪怕是你融資沒有成功，但是你通過交流，你如何建設團隊、如何進行營銷模式的建立等等，都非常有必要。今天的題目好像是天使從幕后走向前臺，中國之崛起。如果我們中國要想獲得更好的發展，一定是必須涌現大量的優秀的企業家這些稀缺資源的出現，但是優秀的企業家的產生一定來源于更多的創業者，創業者要想成功就必須有更多的天使投資人的出現，我們才能夠出現。好的理念、好的商業模式、我們創業的激情加上天使投資的結合我們才能夠成功，所以說天使投資在創業成功的道路上是非常重要的。所以我們這樣的一個論壇、這樣的平臺給大家傳遞的信息也是非常重要的。所以現在更多的是把創業的激情保留在心間，所以投資人對你的置疑，對你的問題沒有回答出來，因為他們就是專門來投資企業、經營企業的，閱企業無數，所以他對很多的問題是非常本質的，可能你認為我這個項目就是最好的，但是恰恰投資人問你一個問題，就讓你一下回答不上來，這個問題恰恰是你的障礙，你融不到資金的障礙。所以我覺得這一點就是天使投資和創業成功的關系真的很重要，這是我的觀點，謝謝。

　　張向寧：

　　呂先生提到，分眾就是因為樓上、樓下碰到了結果拿到錢了。另外有聽過一個故事，更有甚者，實際上一個投資是在廁所里面遇到了，然后談了以后就把投資談成了，所以說大家上廁所盡量到風險投資商比較多的地方去上廁所。

　　任何一個事情實際上都是偶然性和必然性結合的一個結果，所以我們肯定無法避免有偶然性的存在，比如說成功、失敗這些因素。努力地多去碰一碰，但是必然性也很關鍵，兩個方面的結合，這個我開一個小玩笑活躍一下氣氛。

　　劉漢太：

　　我覺得你要獲得別人的投資，有一些技術問題我們必須要會解決，首先你得會做商業計劃書，就是你要表述你這個企業是做什么的，你的發展前景是怎么樣的？或者結構是怎么樣的？要使別人拿到這個東西一看就明白，首先沒有見你這個企業的時候已經有一個印象，然后去考察說你說得不假，或者說它的印象比你寫得還好，這和平也是一個最基礎的東西。因為人家對你什么不了解啊？你怎么讓人家了解你呢？所以說要有一個基礎的東西，你要把基礎打扎實，你現在不很完善都沒關系，但是萬丈高樓平地起，你必須把基礎的東西做好。比如說你的主業的發展方向，你的盈利的模式從哪幾個地方來獲得收益，你的近期目標、中期目標、遠期目標是什么？還有你的管理是什么樣的？包括你的商業模式是傳統的還是現代的？屬于什么類型的？所以這個要把自己搞得很清楚，這個我覺得是最基本的。

　　第二個來講要能夠善于與他人溝通，就是你得會交往，如果你關在屋子里面，你論壇也不去，熱鬧的地方也不去，咖啡廳也不去，不跟別人交往，自己關在屋子里面就沒有朋友，沒有朋友就沒有信息、沒有溝通，也就失去了很多的機會，所以這個可能交往也是很重要的，你比如說有一個圈子。羽毛相同的鳥總會聚集在一起，它有一個圈子。那么一個圈子和另外一個圈子有聯系，這樣的話就有很多人可以幫你，很多信息傳遞出去了，別人幫你出一些主意，所以說交往也是很重要的。

　　那么再一個來講就是說，可能找一些專業機構幫你做做顧問也是很重要的，你說我碰到問題怎么辦？舍不得孩打不著狼，你得花點兒錢請別人來幫你診斷一下，我要咱們融資？找什么人？恐怕這些也是一個很重要的渠道，如果作為一個老板來講你要管理還要抓產品開發、抓經營，一個公司剛剛上馬也很緊張，你到處跑也沒有精力，你不如委托一個公司幫你做，他知道通過什么渠道能找到，雖然花了一點兒前，但是實際上比你自己做要省事兒得多，我覺得這三個方面可以供大家來參考。

　　另外剛才張總提的一個問題我覺得挺好，什么樣的天使是最好的，我覺得首先第一個他要有愛心，他對創業者，他喜歡這個職業、喜歡這些創業者，他有激情有熱情他就投資，他可能前不是很多，但是他有這份愛心，他的理想是在哪兒呢？是在別人身上實現，看到你成功了他就成功了，他有這樣一種很高的認識。

　　那么第二個來講像張總一樣他有經驗，他本身一路走過來，坎坎坷坷，更多的來講他有經驗，閱歷是任何事情不可替代的，你看不出問題，他一看就知道你的問題在哪兒，說你那樣做不行，應該怎么做，他是很明白的，所以他一個明白人來指點你就很有可能成功，所以說給你前是一個方面，更多的來講是給你經驗、智慧，在你困難的時候給你指出方向。

　　第三個方面來講是投資人不是給你錢就完了，沒有把錢用在刀刃上，所以他還要幫你做咨詢管理、改善你公司的狀況，他要追蹤你資金的流向，你們原來設定要改善公司的目標有沒有實現，他還要扶上馬送一程，所以這個也是很關鍵的，他后面有很多的工作要做。所以說很多的企業為什么第一次融資不成功又第二次融資，第二次融資又不成功還第三次融資。我曾經在寧夏看到一個鋼鐵企業，本利這個企業快倒閉了，政府幫他忙給了他很多錢，最后把他包裝上市，結果上市以后融資了六個多億，應該說這個企業可以救活了，但是這個企業股東也沒有很好對它監督，企業根本沒有履行對社會的承諾，把很多錢沒有用于基礎的改造，技術的革新換代，反而把很多的錢投到房地產，寧夏本來是一個很小的地區，蓋了房子沒有人去買，所以很多資金都占壓了，最后把錢花完了他的主業也完了，房子沒有賣出去，他的鋼鐵產業也完蛋了，這個時候他跟政府說，你還得幫我融資，這個市領導就發火了，你已經獲得很大的資金6個億了，你現在還來跟我要錢，你真不要臉，所以說你獲得投資之后還一定要用好這個錢，所以說投資人能夠來幫你規范管理是最好的。但是很多企業對于投資人的錢他不這樣看，你給我錢了，我不讓你管，他不管是對自己的資金扶持，更重要的是起到一個幫助。

　　張向寧：

　　我也來說說，我進門的時候看見另外賓館的一個大廳在講六頂思考帽，我就有了一個創意，呂總的當代經理人，如果下一期登天使投資人的一個專題的系列的話，包括劉院長這邊研究天使投資人，可以把天使投資人分為比如說黑衣天使、藍衣天使、綠衣天使、紅衣天使等等，黑衣天使比較俠客型的，紅衣天使比較愿意做判斷、下命令。藍衣天使投了錢以后基本上就不管事兒，天天給你笑臉支持、鼓勵。最后如果大家創業沒有成功的話還許多白衣天使，就到護士進醫院了，所以天使還是很有幫助的。說到正題上，天使有幾種進入到企業的情況，我在這兒不是很系統地隨便聊天跟大家提一提。一種情況就是一個企業它處于很早期，非常地初創期，那么它很難吸引到風險投資、創業投資的注意，或者說你這個規模太小了，然后人家一投資就很大對吧，現在特別是很多的VC、PE越來越有錢，那小錢出來都不愿意去看，這個時候就愿意找天使拿少一點兒錢，可能你的價值給他的也比較低，這個時候他能夠進入。

　　還有一些公司實際上在戰略思想上面想得還不是很完整，它是缺很多元素的。比如說一個創業的團隊他可能其中已經有了一個一員、兩員主要的骨干，但是還缺其他主要的元素，比如說缺技術元素、市場元素，比如說李總剛才提到的江南春有廣告的基因，這個時候找了天使投資人，他可以給你一方面是戰略型的，就是他給你一些思想上的支持，從戰略上能夠幫助你做得跟準確，或者他能夠有一些人脈，他能夠幫助你把一個團隊把它補充完整對吧，畢竟像李總的投資家，他認識的人很多，我這樣的也認識一些，所以就能夠幫助介紹，把這個團隊把它組織完整。

　　還有一種情況就是體是為了拉天使投資人的影響，包括借助它的思想，所以有的時候即使在一個VC的投資，甚至PE的投資的過程當中，他也會拉上一些天使投資人，有機構投資人同時也有天使投資人，甚至他給天使投資人這種個人投資人還給一點兒小的優惠，就是說即使價格上不給優惠，他可能額外地發一點兒期權這一類的辦法，好像實際上是為了把這些人拉到他的利益的群體當中來、利益的集團當中來，來借用他的經驗、人脈、影響各個方面的資源。所以我覺得可能有這么幾種情況都可能會拉天使投資加入。

　　我最理想的，我回答我自己的問題，天使投資是一個什么樣的天使投資呢？我做夢當中想到的，就是說有一個天大的商業機會，結果這個商業機會創業者提出來的時候太早了，整個世界沒有任何人支持他，他特別地孤獨，這個時候他找到了我，然后我因為慧眼，特別是我給李總打了一個電話，呂社長都咨詢了一下，李總說這個項目特別好，然后我們發現這個是未來特別有前途的東西，而且沒有被外界所認可，那么在這種情況下我們考察創業者，發現這個創業者人品非常好，不是剛才劉院長描述的白眼狼型的創業者，成功了之后把我們都踢走了，連感謝都沒有，另外他很執著，他要做這件事情，他自己承擔最大的風險，不是說我把你們說服了，你們承擔風險，我提供一個劇本是吧，我是編劇，你們是演員，演雜了是你們的事兒，譯本上他的編劇他還得主演，承擔最大的風險，他愿意把最多的資源，自己的精力能夠完全地投入到這個事情上來，很多年投入到這個事情上。

　　然后還有一個前提條件就是，因為這個項目沒有被整個社會所發現和認可，他給我和李總還有呂總我們的投資天使團一個非常優惠的價錢，如果價錢很高我們感覺上沒有占那么大的便宜，我們的價值沒有充分地體現嘛對吧，當然我是說一個優惠的價錢，我們不會占到很大的股份，如果天使上來以后說要求你這個公司主要的股份都給他的話你就要小心了，這個恐怕就不見得是遇到了一個真的天使了，一般天使加在一起也不會占到公司20%、50%以上，因為主要股權一定是創業者的，如果不是他的，他怎么能夠有那個源動力長期地堅持力去完成這個目標呢？這個時候我們進來了，幫助他把他的戰略方向更好地明確，幫助他跟國際上面同類的行業能夠進行相互的對比，影射這些工作，然后幫助他完整他的團隊，這個時候我們幫他做了一段時間，把他推向了VC和PE，在VC和PE當中發生了一場爭奪戰，最后終于有幾個VC被選中成為了他的股東，又經過了一段時間的運作，這個公司成為整個行業中間，從最不被人認可的公司，最沒有人搭理的公司，最被人瞧不起的公司，變成了最重要、最成功的公司，超越了以前所有那些看不好他的人。我覺得如果在我這一輩子當中，能夠支持一件甚至半件這樣的事情，我覺得就心滿意足了，描述一下。