我們交易所的北京代表處今年1月份成立在金融街英藍國際。非常歡迎大家來跟我們聯系拜訪，在我們交易所網站上也有中國的網頁和中文的網頁，和交易所的聯系方式，謝謝大家。

　　主持人：非常感謝你，就倫敦證券交易所，我也從中了解到一系信息。我們已經聽到了兩位發言人提到的紐約交易所，所以我覺得我們希望今后還有更多的機會再進行交流，我們邀請下一位發言人給大家進行介紹，紐約證券交易所北京代表處首席代表楊戈，有請。

　　楊戈：大家上午好，非常高興跟大家進行交流，我們對中國的金融市場了解不是太多，所以主要講一下中國的高新技術企業和國際資本市場的情況。

　　說到中國的高新技術企業的上市，現在可以說選擇是越來越多了，創業板的推出可以說是很好填補了中國在中小企業和高增長企業這方面上市的空白，因為長久來看，中國以前的A股市場上市標準很高，一定要求三年的盈利記錄這些，是很多高科技企業非常難達到的，這是長久以來中國大部分高科技企業到海外上市的原因。

　　不管對于任何產業的企業講，我們也都始終認為，對中國公司上市的主要地點肯定是國內，因為沒有一個國家企業會把上市主要場所選在國外市場的，這是大勢所趨。除了中國本土的市場以外，另外一個就是美國的市場，美國有幾個主要的交易所，美國的高科技企業大部分在納斯達克上市，最近有幾個新趨勢，一個是有一些高新技術企業開始在紐約證券交易所上市，比如巨人網絡等等。因為之前高新技術企業大部分上市時機都比較早還沒有達到盈利，所以比較難于達到紐交所的要求。這幾年規模、盈利性都比較大了，這樣就可以在別的交易所上市，比如阿里巴巴可以符合香港交易所的要求，在香港上市。

　　第二個新趨勢是紐交所建立多層次的資本市場，我們也在主板交易所建立了上市要求比較低的高增長市場，這樣滿足一些比較小、年輕的高新企業的上市需要。第三個市場就是國內主要看的香港市場，大家認為地產、金融和大型企業為主，最近可以看到幾年前有騰訊，過去有阿里巴巴，他們在香港市場也有很好的表現，這說明一體化越來越明顯，之前香港市場投資者主要看傳統產業，但隨著全球資本市場的一體化，香港的投資者也開始關注別的行業。

　　當然還有其他一些市場，比如說倫敦市場，他們也有高新技術板塊，對中國高新技術企業也是很好的選擇。說到上市地的選擇地對高新技術的意義是跟資本市場對接，第一是IPO，第二是再次融資，對于再次融資，相對來講海外上市再次融資比國內容易一點，在國外成熟的金融市場再次融資相對比較市場化的方式。第二追求企業的價值評估的最大化，對于高新技術企業，要看哪個市場對你們行業最了解，這樣可以融到更多的資金，之后獲得長久的持續的資金支持。

　　第三方面我覺得需要考慮的是企業自身的長期的發展戰略的需要，你的國際業務的發展、人才儲備、企業形象等等對上市的需要。我做了一點研究，主要是最近的一個比較熱的板塊，就是清潔能源，在國內外資本市場的表現。相對來講中國的清潔能源的企業主要是太陽能企業，他們在美國上市的比較多一點，在美國上市有10家這樣的太陽能企業，平均上市后表現非常好，他們的平均漲幅超過125%。另外還有幾家企業是在其他的交易所上市，比如香港有風能企業，也有太陽能企業。他們的表現有的好有的差一點，可能從這個意義上講，對于清潔能源的企業，如果是在美國上市的話，比較容易找到類比公司，給投資者一個容易的定價的參照。上市的表現也比較容易受到投資銀行分析師的關注。