還有一個(gè)數(shù)字，比如說我們2007年，整個(gè)市場(chǎng)的交易額是多少呢？是54萬億，這是什么概念呢？我們的資本市場(chǎng)的市值只是流通市值31%左右。但是，我們的市場(chǎng)交易量卻了54萬億，就是說我們的流動(dòng)股票周轉(zhuǎn)了5到6次。這是不可思議的事情，這成熟的市場(chǎng)是不可思議的，還有一個(gè)不可思議的事情。

　　我們的市盈率在2007年最高的時(shí)候曾經(jīng)達(dá)到了60多以上，這也是不可思議的。在成熟的市場(chǎng)，一般的市盈率是像香港、美國是在15倍到20倍左右的水平。除了日本的市盈率稍微高一點(diǎn)以外，其他的市場(chǎng)都沒有這么高的。

　　這么多的數(shù)字都告訴我們什么呢？我們的資本市場(chǎng)是不可能承載這么高的市盈率，這么高的市值，這么高的回報(bào)的。既然如此，那么我們的股價(jià)應(yīng)該到哪里去呢？所以，我覺得我們目前的股票究竟有沒有跌到底？我不知道，只有上帝知道，但是它應(yīng)該回到它應(yīng)該回到的點(diǎn)去。

　　第四個(gè)問題是關(guān)于資產(chǎn)價(jià)格的問題。我一直在考慮這么一個(gè)問題，就是說作過去的5年到10年里面，我們的國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格是不斷地翻番的。我前一段時(shí)間到深圳去的時(shí)候，有一個(gè)股民告訴我，他說5年前的深圳的房子的市值大概是我們現(xiàn)在的1/5。購買力在5年的時(shí)間里面，我們的房價(jià)連翻了5番。這種資產(chǎn)價(jià)格信用的翻番，我覺得也是不正常的。

　　當(dāng)然了，一個(gè)理性的市場(chǎng)，資產(chǎn)價(jià)格是不是增加了呢？應(yīng)該是增加的，但是這種年年翻番的狀況，我覺得是不正常的。

　　還有一個(gè)問題是關(guān)于股票市場(chǎng)政府應(yīng)不應(yīng)該干預(yù)的問題。剛才那個(gè)女同志說得很好，我們的證券市場(chǎng)政府是不應(yīng)該干預(yù)的，但是不能沒有作為，我比較同意這個(gè)觀點(diǎn)。就是說任何一個(gè)資本市場(chǎng)，如果政府過多地干預(yù)，應(yīng)該是不正常的。但是，不能是沒有作為的。

　　大家對(duì)于格林斯潘有一些批評(píng)，說美國之所以出現(xiàn)次貸危機(jī)，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的衰退，主要的原因就是因?yàn)楦窳炙古嗽谌蔚臅r(shí)候，過多地用貨幣政策來干預(yù)美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但是，這種批評(píng)比較多。一個(gè)資本市場(chǎng)是有泡沫的，泡沫只是多和少的問題，把這個(gè)泡沫放在一個(gè)什么樣的水平，他對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是適當(dāng)?shù)模�如果太大了就�?duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是破壞的。那么，我們的政府過多地干預(yù)，是把應(yīng)該出新的泡沫給掩蓋了，洛伊我比較贊成，政府不應(yīng)該過多地干預(yù)市場(chǎng)。

　　比如說大家都提到了大小非的問題，IPO的問題，企業(yè)融資的問題，我覺得證監(jiān)會(huì)和管理部門，都是可以通過不同的制度安排，來進(jìn)行適當(dāng)?shù)卣{(diào)節(jié)。這是我對(duì)于資本市場(chǎng)主要的一些觀點(diǎn)的看法和大家做一個(gè)交流。

　　因?yàn)榻裉焓荂FO年度人物獎(jiǎng)，也是CFO的高峰論壇。所以，我還想說一下我對(duì)于CFO職責(zé)的理解。

　　我在宏源證券上市公司里面做財(cái)務(wù)總監(jiān)有11點(diǎn)的時(shí)間，在這11年里面，我上午說經(jīng)歷了4個(gè)控股股東，經(jīng)歷了4任董事長、6任總經(jīng)理。我始終認(rèn)為，財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)，他是非常非常重的。我把財(cái)務(wù)總監(jiān)的職責(zé)，可以分為三個(gè)層次。

　　第一個(gè)層次，就是職務(wù)。作為一個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)，很多人都把財(cái)務(wù)總監(jiān)理解為就是做賬的，把賬做好做平就可以了。我認(rèn)為，這不是財(cái)務(wù)總監(jiān)最根本的職責(zé)，但是它是財(cái)務(wù)總監(jiān)一個(gè)基本的職責(zé)。所謂基本的職責(zé)，就是你只要做財(cái)務(wù)總監(jiān)，你這個(gè)工作就必須做好，這是你的職，這是做財(cái)務(wù)總監(jiān)最基本的職。