2008年4月19日，“2007中國CFO年度人物頒獎典禮暨第四屆中國CFO高峰論壇”在北京世紀金源酒店舉行。新浪財經圖文直播本次會議。以下為宏源證券副總裁、財務總監許建平演講實錄。

　　許建平：各位嘉賓、各位同仁，下午好！

　　我以前準備了一個內容，是關于怎么樣做財務總監的。后來中午吃飯的時候，賈社長告訴我，你這個題目不要講，人家的證券市場這么不好，你不講點證券市場的東西不行。所以，我想把我講的內容做一個調整，就是講一下我們的資本市場和怎么樣做CFO。

　　因為資本市場是一個很大的話題，要講的話需要幾天才能講完。所以，我就今天的討論和大家比較關心的話題，講幾個主要的我個人的看法和認識，和大家進行交流。

　　第一個內容，就是資本市場創造的價值，剛才王教授在PK的時候，也講了這個問題，我自己認為，資本市場我的看法和王教授是一樣的。為什么這樣說呢？因為資本市場是為我們的經濟運行創造的平臺，至于說股票的漲還是跌，對于實體經濟的影響不是實質性的。但是，對于實體經濟的影響，它只是資源上的配置，如果資本市場運行得好，對于實體經濟的影響那就是很大的影響，很正面的影響。如果是資本市場運行得不好呢，對于實體經濟就是很負面的影響。

　　所以，我自己認為，資本市場主要是我們通過資本這么一個市場，來做的一個制度性的安排。這個制度就是把我們一些好的、優秀的企業放到我們證券市場這個大海里面。由所有的資本市場的投資者和參與者，來選擇把這些最好的資源給上市公司，讓他們有一個充足的資金、資源來進行發展，來推動我們社會的實體經濟的發展。這是我對于資本市場一個問題的看法。

　　第二個就是炒股創造了價值。那么，炒股是不是科學？這個問題我們在證券從業里面也經常遇到這個問題，大家經常問我，我們都在炒股，那么這里面是不是有科學的道理？我自己認為，炒股不是科學，但是炒股需要智慧。為什么呢？因為有的人炒股是掙錢的，有的人炒股是賠錢的。那么，你說它有沒有科學呢？我覺得沒有科學含量，但是我認為它需要智慧，因為有的人賺錢有的人賠錢。

　　那么，在資本市場炒股有一個很簡單的道理，這個道理就是四個字，就是高拋低吸，這是誰都知道的道理。

　　那么，第三個問題，中國A股市場的大跌是怎么回事？剛才在下面有幾個記者問我，說中國的股票跌到3100點的時候，您認為是不是底？我說我不知道，誰都不知道，只有上帝知道。為什么呢？因為股票的下跌，我認為它是由于我們股票的價值所決定的。它的價值是多少，這個股票的價格，一定會回歸到多少。我想，在這里用這樣幾個數據。

　　2007年是我們資本市場最火的一年，可以說2007年中國資本市場的狀況，是創造了很多的世界之最的。這個之最是什么呢？我舉幾個數字。一個數字就是2007年初的時候，我們A股市場上海的股指是2600點，年末的時候是5600點，上漲的幅度是100%。那么，到了2007年的時候大概市場的交易量是54萬億。那么，這是什么概念呢？這是2006年我們國家GDP的132%。這是什么概念呢？這個概念是我們很多發達國家資本市場的水平。但是，但是，大家知道，我們的資本市場的發展，是有18年的時間，我們用了這么短的時間，我們的資本市場就達到了132%。這是不可想象的，實際上我們想想，目前我們國內主要的企業，雖然大多數的企業都上市了，但是我們還有很多好的企業并沒有資本化。比如說郵電、鐵路、電力等等大型的企業并沒有上市。既然我們擁有很多好的企業，或者是我們國民經濟的很多主干企業都沒有上市，我們資本市場的市值，超過了我們GDP的130%這個是不可思議的。