8月18日，中國證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心主辦的“見證與超越-首屆資本中國年會(huì)暨中國證券市場(chǎng)十八年慶典”在深圳隆重開幕，新浪財(cái)經(jīng)圖文直播了本次會(huì)議。圖為論壇二-“金融開放與資本全球化展望”嘉賓-巴克萊資本大中華研究主管黃海洲。(來源：新浪財(cái)經(jīng) 陳鑫攝）

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　　2007年8月18日，中國證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心主辦的“見證與超越-首屆資本中國年會(huì)暨中國證券市場(chǎng)十八年慶典”隆重開幕，中國證券市場(chǎng)的新老開拓者們聚首于深圳大中華國際交易廣場(chǎng)。新浪財(cái)經(jīng)圖文直播了本次會(huì)議。以下為論壇二“金融開放與資本全球化展望”中巴克萊資本大中華研究主管黃海洲的演講。

　　黃海洲：

　　各位主席、各位前輩、各位嘉賓，會(huì)議組織者安排我們幾位發(fā)言是有考慮的，因?yàn)槔锩嬗?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

證券會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，有上海市金融中心辦的領(lǐng)導(dǎo)，也有外資投資銀行、中國的最好商業(yè)銀行之一。很高興今天有機(jī)會(huì)跟大家匯報(bào)一下我對(duì)金融開放與資本全球化展望的想法。我是最后一個(gè)演講，我不希望耽誤大家吃飯的時(shí)候，我壓縮一下。

　　8月18號(hào)紀(jì)念中國證券市場(chǎng)發(fā)展18年是很有意義的，同時(shí)我想提醒大家注意，今年的8月18日將來會(huì)有更多的記憶，我跟陶冬先生坐一個(gè)車來，他和我們大家都沒睡好覺，很難預(yù)測(cè)金融風(fēng)暴會(huì)發(fā)生，97、98年是亞洲金融危機(jī)，87年是拉丁美洲的債務(wù)危機(jī)，77年是其他方面的危機(jī)。現(xiàn)在新興市場(chǎng)表現(xiàn)的還不錯(cuò)，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)比較小，現(xiàn)在政策面臨大的危機(jī)。昨天大家看到，前天韓國的跌破了7%。這樣的跌法在亞洲金融危機(jī)才看到過的。8月18日是好日子，紀(jì)念中國證券市場(chǎng)是很有意義。從歷史的角度展望一下，我想歷史上有很多問題，在座的祁斌先生寫了一篇很好的文章，我寫了一篇相關(guān)的文章，他是從證券市場(chǎng)，我是從貨幣和大陸資本市場(chǎng)考慮的。祁斌先生寫了一本書叫偉大的革命。中國要發(fā)展自己的金融市場(chǎng)經(jīng)過了多少人的努力，今天在座的有劉主席、高主席，中國要建立現(xiàn)代金融中心、現(xiàn)代金融體系是從孫中山開始的，30天年代的時(shí)候中國做了很多努力，民國政府在國際貨物組織里面占的份額比我們現(xiàn)在中華人民共和國占得份額多得多，那時(shí)影響比現(xiàn)在還大。

　　中國金融體系的發(fā)展，建國以后基本上處在停頓的狀態(tài)，或者說新的發(fā)展模式。78年以后，中國有三次大的發(fā)展，我把它稱之為三個(gè)階段的理念。1978年中國開始偏向世界，進(jìn)行開放，吸引外資，中國的產(chǎn)品開始出口到世界各地，尤其是廉價(jià)的消費(fèi)品。那條路走到現(xiàn)在可能已經(jīng)走到盡頭了，全世界追到我們后面打，有各種的問題。大家看到，98年的時(shí)候，中國對(duì)全球金融市場(chǎng)影響有大的飛躍，78年的時(shí)候中國只是出口廉價(jià)的商品，如果對(duì)金融市場(chǎng)有什么影響的話，投資的大公司賺了錢，

股票很賺錢。除此之外對(duì)中國金融市場(chǎng)毫無影響。98年開始有大的影響，大的影響是什么？98年開始中國開始大量的進(jìn)口石油、原材料，如果說把全球的

石油價(jià)格和中國的石油進(jìn)口兩條曲線放在一起的話，石油價(jià)格在98-2004年跟中國的石油進(jìn)口高度吻合，很難找到比這個(gè)吻合的曲線。亞洲金融危機(jī)的過程中，中國市場(chǎng)比較封閉，受到的損失比較少，整個(gè)石油原材料市場(chǎng)大跌。這時(shí)任何新增加的數(shù)據(jù)看，對(duì)價(jià)格的影響大幅增加，一直到2004、2005年也非常重要，到這兩年大家都意識(shí)到商品市場(chǎng)的流失、石油市場(chǎng)的流失來了。今天看到在往前走，中國還會(huì)在原材料石油市場(chǎng)上重要的贏家。從這個(gè)意義上來說，中國在國際市場(chǎng)上的影響，2007年、2008年有比較大的變化，中國資本市場(chǎng)開始影響全球。里面有很多重要的事情在未來幾個(gè)月里面會(huì)顯得更清楚：

　　1.3萬億美元，這里包括中國可能成立中國投資公司，對(duì)投資問題是重要影響方面，在還沒有真正投資的時(shí)候，已經(jīng)看到，將來的影響會(huì)看得更明顯。現(xiàn)在不管股價(jià)的跌以及影響次貸的波度增大。08年的股市是什么？我覺得08年的股市，全球資本市場(chǎng)是中國的，為什么？次貸以后，中國在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行了很大的修正，修正恢復(fù)需要一段時(shí)間的，資本市場(chǎng)現(xiàn)在預(yù)計(jì)有80%的概念。美國如果還要加息的話，未來全球金融市場(chǎng)里面重要的可能就是中國，08年中國的股市值得大家關(guān)注。1978年中國開始面向世界，1998年中國開始面向世界，中國對(duì)市場(chǎng)有很大的影響，2008年希望中國融入世界，希望中國的市場(chǎng)引領(lǐng)世界，謝謝！