2007年7月19日，由上海交通大學、上海國際金融中心研究會組織的“2007上海金融論壇”在上海國際會議中心召開。新浪財經圖文直播本次會議，以下為中國銀行副行長朱民演講。

　　朱民：謝謝會議的邀請，使我有機會和各位尊敬的來賓做一個溝通。也感謝星海的介紹，也非常高興可以回到老家。

　　今天的會議主要講的是建設上海國際金融中心。我想講三點。第一，我們現在看到現在非常重要的一個特征是經濟金融化，在這樣的情況下，設立國際金融中心是必然的選擇。另外建設國際金融中心是一個系統工程是非常龐大的。第三對上海提出個人有限的想法和建議。

　　第一，大家可以看這張表，這是過去20年來，整個世界GDP的平均增長是3.68%左右，全世界物流的速度在過去20年里是生產六增長的兩倍。金融的增量是非常厲害的，我們看到貨幣，00年以來，整個貨幣的增長量遠遠超過GDP的增長，最高達到25%左右。

　　我們看到在80年代初的時候，美國M1的存量增長了35%左右。日本增長了2倍，是原有的3倍，所以相比20年以前，日本系統內的貨幣增量，比20年前增長了兩倍，達到了三倍的水平，貨幣化的程度是非常高的。與此同時，銀行的資產增長非常快，在90年代初的時候，銀行固定資產增長水平只有4.5左右，而最近5年，銀行業的資產平均增長速度14.3%。所以銀行業的資產占GDP的全球比重非常厲害，從35%的比重上升到今天57%的比重。與此同時股市的變化非常厲害。我們可以看到，股市在90年的時候，占GDP的比重只有40%，今天達到了140%，是15年以前的兩倍半。債券增長速度也是非常快。全世界的貨幣交易，15年以前是5000億美元左右，而今天達到了2萬億，其中89.9%是純粹的貨幣交易，沒有任何的貿易的背景。這個世界迅速的虛擬化，貨幣化，這是一個簡單的現實。

　　與此同時金融衍生品的增長非常快，去年交易量達到了412萬億美元，是全世界GDP比重的10倍。所以在這個過程中，我們據一個美國的例子，在格林斯潘當政的10年之間，美國的股市增長達到了554%。我覺得下面這張表非常的有意思，整個的金融資產占GDP的比重，全世界平均353.9，我們看到

股票市場的市值和股票資產都超過了100%以上。我們看到歐洲、美國、日本正個資產的金融化和膨脹是非常厲害的。

　　最后我們可以看到，在整個的金融資產膨脹上，金融資產成為了流動性的一部分。今天全世界M0只占全球流動性的比重10%。流動性都是在資產化的債券上，GDP142%，流動性的比重13%，主要的流動性在金融衍生產品，達到了GDP比重802%流動性達到了75%。所以這個市場整個的金融化和虛擬化，全世界的發展趨勢是非常厲害的。所以由此我們得出三個很簡單的結論。第一，我覺得世界的金融化和虛擬化是以非常快的速度，非常大的規模在發生的，這是一個非常簡單的事實，金融業成為全世界增長最快，最為主要的行業。

　　第二，金融業同時是世界上今天最掙錢的行業，去年全世界金融業的，我們叫整體股本回報率，達到了26.9%，高于非金融業的22.3%。因為金融業是如此的重要，如此的掙錢，一個國家，一個地區必須建立自己的國際金融中心，我覺得這是必然的選擇。這是我想說的第一個問題。

　　第二問題我想簡單的說一下。金融中心是一個很大的系統工程，確實不是那么容易，最近倫敦做了一個金融中心的評價，上海在24位。我看了他的評選指標，我覺得非常有意思，其中包括人力資源、勞動力市場化，上午教育、MBA的教育。第二個指標包括基礎設施，房租成本、交通、物價，第三個指標非常重要，是市場準入，主要是

證券化的程度，市場的交易量，市場的規模，市場的發展以及變化的程度，包括服務，會計和法律。第四是商務環境，監管、稅務，經濟自由度，腐敗和官僚問題。最后有一個一般

競爭力的整體評價和其他。這個指標體系是5大類，76個子指標來衡量的。

　　與此同時，評價全球的商務中心，倫敦第一，紐約第二，香港第五，香港32，這個指標也很有意思，他的直白是法律和政治架構10%，經濟穩定10%，商務容易度20%，金融流量22%，商務中心22%，創新和信息度16%。這個指標再向下走也是非常有意思的。我看到上海在32位，東京在香港的后面，我覺得作為一個中國人我們非常的驕傲。上海最弱的一項是創新和信息科技，100分中只有17.1，甚至還不及北京的22，上海以人文精神教育人才創新自豪，但是上海得分如此之低，大大出乎我的預料。所以交通大學舉辦這樣的論壇非常有異議。這反映了你要籌建這個金融中心還需要看人才，看創新。上海要做國際金融中心，甚至在國內也有很長的路要走。我們看看整個的股票市場和債券市場市值的話，上海的股票市場市值已經超過了新加坡。從上海的條件來說，應該說還是有非常好的條件。

　　我們討論建設上海國際金融中心的時候，通常我們會遺漏一個問題，因為QDII和QFII的出現，實際上已經打開了變通化的道路，可以讓上海朝向準國際化的操作。上海是資金的集散之地，交易的發生之地，是人才的會聚之地。我覺得這里有幾條很重要，第一，我非常同意梁女士提到的，作為金融中心最主要的還是建立市場，要有良好的結算系統，第一是建立債券市場，因為中國到現在，公司債的整體債券占GDP的比重只有1%。第三是金融衍生產品的市場。這里很好的榜樣是日本，日本有一個很有意思的模式，我覺得中國可以做CDR，中國信托憑證，這是開拓市場非常重要的。當然更重要的是創造環境，可以參與進來，包括人才和資金。

　　謝謝大家。