2007年6月30日，由《中國企業家》雜志社、中國企業家俱樂部主辦的第七屆中國企業“未來之星”年會在上海隆重召開。新浪網全程直播了本次大會的盛況。圖為今日資本集團創始人徐新。

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　　2007年6月30日，由《中國企業家》雜志社、中國企業家俱樂部主辦的第七屆中國企業“未來之星”年會在上海隆重召開。新浪網全程直播了本次大會的盛況。以下為今日資本集團創始人徐新的在線訪談實錄。

　　主持人：歡迎來到在線聊天訪談，第一個問題，現在越來越多的電話、電視的直銷模式、郵購模式的出現，這種模式是否適應中國目前的消費品發展階段，也許只有品牌階段才適應這些新的渠道模式？

　　徐新：我們感覺很深的中國進入了品牌時代，中產階層形成之后愿意為品牌付一定的溢價，最好的例子比如普遍的雞蛋是0.3元一個，但也有雞蛋是1塊錢一個，為什么還供不應求呢？他們今年做了一些價格調整，但還是供不應求。人家看到他們的品牌，感覺是信心的保證，質量不會有問題、食物安全，而且荷包當中有錢，一天吃一個雞蛋，一年也就是365元，你平常的雞蛋是賣0.3元，和1元一個的雞蛋對他來說不是非常大的差別，消費者可以接受。我覺得這個時代的來臨和中國經濟的是有關的，可能是局部人民，是一些沿海城市、白領會慢慢接受，再到中部城市，是一步步來的，并不是13億一下子全部接受。但既使是中產階級，超過3000美金的已經有3億了，超過5000美金已經也5億了，先滿足他們對品牌的需求，我覺得品牌的時代已經來臨。像日本是和我們一樣，日本這個品牌塑造和中國是挺像的，他們是從二戰以后，50年代、60年代、70年代，30年走完了品牌塑造的道路，一開始的東西質量差、價格便宜；第二階段是價格便宜質量可以，第三階段是品牌產品，他們也是30年走完，我們改革開放到現在，第二階段差不多了，從便宜質量還可以走像質量很好不便宜，想向這個方向發展。張老師今天也講了，為什么中國的手機打不過外國人？這是我們特別心痛的地方。為什么打不過？你就是靠殺價來贏，你連研發的費用也沒有，請的人也很差，怎么和外國人打？其實大家感覺手機功能多一些，貴一點消費者還是可以接受的。

　　主持人：我們現在有一個新消費主義的主題，您如何看待消費升級的趨勢？

　　徐新：我覺得第一是渠道的顛覆，比如我們買食品，以前食品都是在自由市場買的，產品的需求量你不用擔心，中國人要吃要喝是大需求量，原來是自由市場，5分錢、3分錢殺來殺去，現在有了大賣場，像家樂福、沃爾瑪，他們不會什么人都可以去賣的，大賣場搶了很多所謂“老爸老媽店”的市場，他的形成使我們品牌有了生存空間。從沒有品牌的自由市場到有品牌的連鎖店，這是一個非常大的、不管從家電也好、從食品也好，從賣場也好都有這樣的趨勢。這個顛覆之后，我還可以繞過你這個渠道，像電視購物，橡果等都發展很好。還有PPG郵購的成長速度也是很快的，我們沒有投PPG，投了一個網上賣數碼產品、手機、照相機、電子、IT的產品配件，為什么這個公司會成長這么快？我們也是從線下走到線上，我們看了很多線下賣產品的后來發現房租越來越貴，管理越來越難，管那么多的店多辛苦啊。存貨把他們都壓死了，存貨到了30%到40%公司都很難運轉了，就沒有流動資金了。后來我們看這個公司這么辛苦，到年底一盤點沒有錢賺，存貨拖死了，我們就想市場需求這么大，這么多的成長，我們就做一個渠道的顛覆，做直銷好了。

　　主持人：一個是傳統渠道一個是直銷還有其他的趨勢嗎？就是新消費主義方面您看到的，或者是你們VC關注的。

　　徐新：我覺得渠道的顛覆是我們比較喜歡的，還有一個生活習性的變化。最近我們投了土豆網，其實土豆現在也沒有什么收入，但流量起來非�？欤�我和土豆的老板講，這次把錢融足，養到你賺錢為主。土豆是一種生活方式的改變，原來人們都是看電視的視頻，現在可能不用看電視，在視頻上看。像一些80后的年輕人，他們是什么習慣？是伴隨QQ長大的，天天在互聯網上泡著，他看電視的時間越來越少、可能根本不看電視，伴隨QQ、土豆網大家可能會說這些年輕人沒有消費能力，但他們會一天天的長大，我覺得土豆就是消費方式的改變。土豆網分的

蛋糕不是新浪、搜狐的，而是電視臺的蛋糕，而且蛋糕還是很大的，而且在土豆上可以創造很多的明星，現在土豆的流量是非常大的，成千上萬的人在上面看自己做的節目。像這次超女給大家一個提示，大家還是希望有一個表達的欲望，土豆就讓你表達，你如果做得好你就排到前面了。

　　主持人：像VC是從硅谷星期的，主要是投高科技、互聯網這塊，中國可能會形成一種獨特的VC力量和文化，您如何看待？

　　徐新：我們這個行業投資基金最高的境界應該是獨立，你投資人應該自己做決策，如果是美國的VC有什么問題，他派來的人不一定說了算，他要向美國匯報，但美國的人對你這邊感覺很遠，沒有什么感覺，有什么問題我們感覺問題不是很大，我們就做了。但你匯報的時候要寫很多的報告，會延遲很多的時間、確定性也沒有了。企業家還是比較喜歡可以拍板的人，融資也是一個很重大的事，股權要放出來20%、30%，這是他一輩子的事業，他放股權20%、30%讓你進來，他也要選擇一個他信任、可以和他共同成長的人，對方的合伙人也一定要可以說了算，這是本土VC的優勢，可以自己說了算。投資并不是一個標準化的東西，你要見的企業家，和他花時間聊，聊得時間長了你就有感覺了。對行業也是，你要去渠道看，去銷售網點去看，去看的人都決策不了，還要匯報一番，這很難操作。所以你看未來5到10年，VC合伙人、投資委員會一定是坐陣在中國，每天感受市場的。

　　主持人：去年有一個統計，在中國有200億美金的風險投資等著要在中國投，VC在中國形成一個行業，既然形成行業就會有競爭您如何看待？

　　徐新：競爭好，這樣就可以看出水平�，F在錢很多、價格也確實往上漲，這幾年不是投資的好機會，但是企業家融資的好機會，因為價格上來了。錢確實是多了，但可投資的企業也多很多。中國的企業家也是大浪淘沙一波波的，從改革開放第一批出去做企業的都是所謂的個體戶，我記得一個人賺一萬元已經了不起了，叫萬元戶，那是80年代初的第一批，后來倒批文的一幫高干子弟、弄地、弄批文在深圳的

股票行業上賺一把，那是第二波賺到錢的，但也是自生自滅的，因為沒有基業常青的計劃和素質�，F在很多企業精英30、40歲的年齡在自己的企業運作5到10年，他們完全是靠自己的理想，手把手建立自己的銷售團隊、服務、產品，實打實的辛苦走來，這種人很多，中國的中小型企業有2900萬個，國家有一個統計，對27萬個企業進行了統計，成長速度在過去的三年銷售成長速度是36%，利潤是26%，有這樣的成長速度都有一個特點。第一很缺人，第二很缺錢，所以可投資的企業很多。關鍵不要大家都擠在一起只看幾個企業，價格肯定貴。找到自己的突破點突破不會有太多的競爭對手。

　　主持人：VC目前處于什么階段？

　�。河悬c價格競爭。VC是很現實的，處于價格競爭有點混亂的階段。但我們一年做的案子也比較少，大部分的人是會等有一個中間商介紹項目，中間商不只介紹你一家可能介紹10家，這就可能很擠，如果你主動出擊可能就不會很擠，也要看細分市場。

　　主持人：過去會投資科技型企業，現在你投傳統行業，和傳統的行業打交道您。

　　徐新：我們是二、八定律，我們是80%傳統行業，20%是過科技新型企業，以前大家覺得我們投高科技企業是因為網易、中華英才網比較出名，那是高成長，我們賺了錢是因為我們投的早，像

長城汽車、永和大王、諾亞舟等都是很傳統的、很成功，只是名氣沒有那么大，但我們也賺到錢了，高回報一定要高風險，但不能百分之百的拿去高風險。現在還是傳統行業占80%，新興行業占20%，像土豆應該占20%的收入，傳統產業占80%，新興高風險的轉20%，你不能投太多，投太多企業家沒有股份了，一般投少一些，讓他成長起來再追加。

　　主持人：傳統行業當中的企業家會說我們不缺錢，特別是家族企業不愿意把財權交出去，您如何看待？

　　徐新：我們會和他講我們帶來的不僅是錢，還有績效考核、企業文化建立、品牌的塑造，這個他也可以想得開，中國有的人可能永遠不想放權，永遠不想讓我們這樣的人進來，那就不投，中國的企業那么多，你何必一定要投他？

　　主持人：有多少比例拒絕你們的？

　　徐新：我們的成功概率很高，可能因為我們堅持不懈，一開始不需要，談到后來就需要了。這有一個互相了解的過程，人家做了一輩子的企業，你過來要占他20%、30%的股權他也需要信任你，這需要時間，所以談的時間也比較長。

　　主持人：您剛才說在企業當中推的時候帶更他們最大的增值是什么？

　　徐新：績效考核，以前他們也有，但不那么到位。我們跨行業看了很多，你績效考核需要有一套專門的人們定下來、實施、調整，不是一下子就最好，越調越好，要堅持不斷的做下去。

　　主持人：傳統行業得到風險投資面臨最大的風險是什么？

　　徐新：還是成長的痛苦吧。說實話，你給他很多的錢他一下子也用不完，還是管理和人的問題，這需要時間的。也沒有其他的辦法，通常來說，一個普通的國家或者是一個普通的行業，誕生一個10億美金的大企業，通常需要30、50年，三代人才可以做完，我們現在的企業很好，特別是高速成長的新興企業，10億美金的大企業可能5年、10年就誕生了，成長痛苦是非常濃縮、劇烈的，你沒有其他的辦法只能扛著走過來，靠制度、文化、團隊，幫你從劇烈成長的痛苦當中走出來，這種成長的痛苦我們是必須要承擔的，無法避免的。

　　主持人：失敗的可能性更大一些？因為是速成的。

　　徐新：也沒有，我看到中華英才網的成長，我感覺你只要有制度、文化，失敗率不是很大。新興行業的好處就是我們想要樹品牌，像珠寶店你要樹立品牌，我投一個渠道顛覆的品牌我們的模式容易復制，所以我們直接殺到直銷方面的品牌。

　　主持人：好的，謝謝作客在線訪談。

　　徐新：謝謝。