南方都市報首屆“金葵花·南都財金論壇啟動儀式暨中國資本市場高端峰會”6月23日召開。新浪財經視頻直播本次會議。以下為廣東證券期貨業協會會長閻衛星會長致辭。

　　廣東證券期貨業協會會長閻衛星：各位領導、各位來賓，女士們、先生們，上午好！非常高興今天能參加高峰論壇，在這里與大家共同探討我國資本市場發展的大趨勢，我謹代表廣東證券期貨業對本次論壇的舉辦表示熱烈的祝賀。同時，祝南方報業傳媒集團蒸蒸日上、再創輝煌，也祝在座的各位萬事如意！

　　廣東證券期貨業作為與證券市場共同成長的自主組織，見證了市場發展的全過程，十六年來我國資本市場從發展到壯大，經歷了風風雨雨，廣大投資者也經歷了從大牛市到大熊市，再到牛市的洗禮和考驗，個中很難用文字形容。今天的資本市場不能與以前相比，特別是股權分置改革以后，市場發生了歷史性的重大轉折，向真正的資本市場邁進了一大步。其資源優化配置功能已經逐步顯現。近兩年，我國股市出現了大幅的上漲行情，剛才南方報業傳媒集團的老總也講到了，這個行情的出現除了與股權分置改革，

股票市場的機制性制度變革和

人民幣升值這兩個因素有密謀關系之外，也與

中國經濟基本面繼續向好，我國證券市場有發展潛力密切相關。雖然指數處于高位，可能出現大幅度的震蕩行情，但是國內的經濟繼續增長，我國股市將處于快速發展階段，我們可以從發展股票市場發展壯闊的幾個指標分析一下。

　　一方面，從目前開戶數股市的發展空間，從發達國家的情況看，英國的股民人數占總人口的23%，美國25%，我國臺灣地區在1989年底股票開戶數達到了500萬，達到總人口的25%，深滬兩市開戶數剛過一億，因為基本上一人兩戶，總的開戶數是5000多萬人，只占全國城鎮人口數量的10%，與發達國家和地區相比，我國的股市有很大的增長空間。

　　第二個方面，從股票市值和居民存款看，日本股票市值低于居民存款余額，美國1999年股票市值超過居民存款余額的五倍，中國目前滬深股市總市值18萬億，為居民存款余額的1.2倍。從以上數據看，我們深滬股票市場的總的空間非常大。

　　第三個方面，從居民市場的構成看股票市場的發展空間。這里面第一個方面是居民的金融市場占GDP的比重。美國是318%，日本303%，德國190%，中國目前只有124%。另外，居民金融資產中證券資產的比重，美國是50%，日本是14%，德國33%，中國只有19%。從以上這些數據看，我國居民的金融資產占GDP的比重比較低，如果要達到發達國家的水平還有一定的增長空間。我國居民的金融資產中，證券類資產占的比重比較低，甚至低于比較保守的德國水平。

　　第四個方面，從證券化率看股票市場的發展空間。目前發達國家地區這一比值是100%左右，最高的時候達到150%，我們只有18萬億，與2006年20萬億GDP總量非常接近。股票市值接近了GDP百分之百的數字，接近發達國家和地區的水平，其實這也是當前股市泡沫的依據之一，也是導致股市震蕩的主要原因，反映深滬股票市場發展非�？臁�

　　從國際經驗看，股票市場的市值往往隨著經濟的發展逐漸擴大，從中國的經濟體來說，股票發展的空間主要取決于經濟實力，我國金融體系的資產存量，居民存款是15萬億，股市的擴容沉積能力強。實體經濟即將進入穩定增長階段，大量的資金脫離實體經濟進入金融證券市場，證券市場大繁榮的序幕已經離開，未來幾年將是我們證券市場的黃金時期。大家應該看到，任何事物的發展都不是一帆風順的，各位參與主體要認清發展的大趨勢，要警惕市場風險，牢牢把握市場脈搏，始終把控制風險放在第一位。