2007年6月21日，“亞洲金融危機十周年國際討論會：反思與新挑戰”在中國社會科學院一樓學術報告廳召開，新浪財經獨家直播本次大會。以下為泰國財政部財政政策研究所所長Kanit Sangsuphan演講。

　　Kanit Sangsuphan：非常感謝中國人民銀行，第一財經日報以及社科院，實際上我今天的任務，其實我是一個研究者，我主要討論一下東亞的區域合作，但是我同樣還是想談論一下我們得到的教訓是什么，我們現在的情況一個硬幣的兩面，當時有一個非常好的國際金融市場，以及很好的國內的環境，大家知道在1993年、1994年的時候，當時世界上金融情況非常的好，所以看問題不能只看亞洲而是整個世界，今天的收支不平衡的話，亞洲調整起來會比較簡單一些，通貨膨脹是我們比較擔心的問題，我們不僅要不斷的關注全球收支平衡的問題，我們還要考慮全球資本的變化。

　　所以另外一個很重要的問題就是，我也讀過余先生的一篇論文，我建議大家讀一下，在論文里面我想加一點東西，首先在看政策的時候，必須在正常的時候，我們防止危機時候的政策，和那種在危機時候推出專門制止危機這樣一種危機要分開來，因為我們現在有很多的比如說

資本市場的一些政策，那現在我們并不是在討論正常時候的資本市場的控制，那么在金融危機當中我們進行一些資本控制的政策。泰國規定資本帳戶市場的一些規定，當時我們因為看到有大量的美元涌入泰國資本市場，所以當時有一個要求就是有30%儲備率，所以我們當時的觀察就是，當時這個數據出來之后，我們看到我們確實有一個非常高的政策控制，因為當時利率很高，后來降低到5%。第二點進入泰國的資本過去一年中，好多通過大公司兼并進入泰國，這就意味這如果你要看，如果泰銖升值的話，那么就會給這個市場帶來一定的壓力。那么余先生這個論文寫的非常好，那么其中他也寫到了泰國政府最近采取一個非常好的政策，那么這個政策就是說要有一個30%的規定的儲備量，那么現在雖然說政策在技術方面可能會有一些問題，但是大的方向是正確的。技術方面的問題主要是比如說，有一些我們必須要對那些資本流動的源頭要非常的關注，另外如果你宣布說你的利率太長的時間你都允許它保持很高的態勢，就會導致投機。那么大家知道在97年和2006年會給我們一個同樣的結論，你在自由化的過程當中，你一旦開放了，就不可能再收回來了。

　　第二，就是像余先生所倡導謹慎的自由化和開放，包括流入和流出應該是一個更好的明智的選擇，這個是我想說的一部分。

　　下面一部分是區域的合作，但是我想提出一點，就是在危機之后出現了全球的不平衡，那么我們就有幾個倡議，一個是AMF，這個倡議是亞洲的貨幣政策，還有AMU，也是一個剛才所談到，還有就是亞洲債券市場的倡議。那么我們在危機之后我們學到有一件事情就是我們必須要有自救的概念，因為這個危機是一個區域性的問題，當時我們對于資本的流動或者是對于貨幣的投機，它是一個區域性的問題，我們怎么防止這樣一個區域問題呢？第二個我們怎么樣能夠減少投機呢？所以10+3就討論了清邁倡議，所以這也是一個自救的機制，那么我們有一些互換的機制、監測機制還有相互監督的機制，所以我們下一步應該是走向多邊的安排。比如說10+3就想進入第二步，也就是說進入多邊的安排。所以不僅是泰國和日本，或者是泰國和中國之間雙邊的安排，而是要成為多邊的安排。那么誰有資源我們就從誰那里得到資源，那么我想的問題就是，我們今后會不會進入亞洲基金這樣一個協議呢？那么在這里我們看到一個問題，就是在危機中間和危機之后，其實一直是有一個從美國向亞洲資本的流動，那么他們到亞洲來可以有很高的利息，我們中央銀行在美國的利息非常低，我們現在有一些想法，我們能不能一塊做一個區域合作，來做一個投資基金或者是投資機制，能把這個錢直接投到亞洲來。

　　另外，我們還希望把我們的產權市場都更好的聯系起來，同時余先生談到的亞洲債券市場，在2003年剛剛開始亞洲證券市場的時候，當時主要是為了你如果有一個證券市場的話，那么你就有可能出現雙重的不協調情況，所以當進入亞洲國家的資本越來越多的時候，那我們正在想有沒有可能我們可以使用亞洲的債券作為一種投資的工具，作為一種我們所擁有資本的投資工具，所以我們所取得的進展，就是發展不僅是在政府、公司或者是資產銀行他們都有很大的發展。這個是我們的第一步，2003年5月份開始進入亞洲的債券市場，我們可以看到不僅僅是在供應方也在需求方，但我們知道進入這個市場要花時間，我們理念是我們要有一個區域合作，可以叫做亞洲債券市場，可以幫助各國國內的債券市場發展。我們最初其實是在香港做的，香港加入APEC，然后我們把這個概念帶到我們所有論壇當中去，讓人們理解我們有亞洲債券等等，我們現在就是要所有人理解亞洲債券做的是什么，所以最后的結果在2003年之后，亞洲區域的市場增長了2.3倍，所以這樣的話，我們就可以看到債券市場就成為我們金融生存的方式。

　　下一個問題，亞洲債券將成為市場另外一種選擇，另外我們是不是有更多的產品種類和更多的貨幣種類，還有我們要進入個多的基礎設施的融資，那么他們所需要的要求就是我們要進行資本控制以及進行市場基礎設施的建設，要有信貸評級、信用評級，要有抵押保障系統和機制，那么我們現在所缺少的就是合作，比如AMU做一些事情，可是需要一個更好的債券市場，必須要有很好的國家之間的協調和合作，人們經常說你們做這些事情的時候需要政治的支持和政府的支持，而且如果沒有政府的支持我們不可能實現這種合作，謝謝！