-5月CPI漲幅3.4%為2年以來的最高值

　　-是否會馬上加息?各路機構預期分歧較大

　　本報記者呂一冰報道 萬眾曙目的國家統計局CPI(消費者物價指數)數據如期在周二公布，可謎底的揭曉并沒有讓加息這個市場最關心的問題有明確答案。據記者了解，3.4%的CPI月漲幅，為2年以來的最高值，在機構預期之中，但是否會根據此數據便作出馬上加息的決定，目前分歧較大。

　　1 漲幅在預測中間值

　　這是一次連普通投資者都高度關注的統計數據發布，早在6月5日，央行行長周小川便放出話來：“是否再度加息將根據5月份的(CPI)數據做決定。”

　　于是從那時開始，各路機構都對CPI5月份的漲幅做出各種猜測。5月份隨著肉蛋價格躥升的同時，國內外各大機構一致提高對5月份CPI數據的預期，認為3%的調控目標值將被輕松越過，可能達3.2%~3.7%水平。

　　CPI作為反映與居民生活有關的一攬子產品及勞務價格的變動指標，其中肉禽消費所占權重約7.5%。而根據國際慣例，CPI數據剔除副食品及

　　據記者統計，多名經濟學家預測5月份中國CPI的中間值是3.4%，國內機構早前預測漲幅在3.2%至3.6%之間，而海外機構的預測也類似，按照雷曼兄弟的預測，5月份CPI將達到3.5%，匯豐的預測是3.4%，而高盛中國首席經濟學家梁紅給出的預測是3.6%。現在看來，最終的結果其實是落在機構預測的漲幅中間值。

　　2 短期再度加息可能不大

　　5月份CPI漲幅雖然已經越過調控警戒線(3%)，但央行是否會迅速進行今年第三度加息呢？對此，海內外專家和機構對此分歧較大。

　　經濟學家謝國忠被視作調控派的代表，他認為“迅速加息是必然的事”。一位券商研究人士表示：“當前國家通貨膨脹現象已相當明顯，CPI達到或超過3%的情況已持續一段時間。5月份豬肉等價格上漲，受比價效應影響，很多商品價格均出現上升，而作為央行，其主要任務是控制國內通貨膨脹，由此央行加息可能大大提前，預計時間約在6月下旬。”該人士還認為，當前銀行存款嚴重分流到股市、樓市等，銀行放貸能力下降，此次加息預計存款利息會加得較高，貸款利息相對較低。

　　而大多海內外機構則認為短期加息可能性并不大。高盛、匯豐和雷曼兄弟三大機構最新表示，并不相信央行會在短期內再度加息以平抑通脹。

　　雷曼兄弟分析說：“5月CPI上漲的部分原因是食品價格上漲，它帶有季節性因素，倘若事實證明食品價格上漲只是暫時性的，央行不會急于作出加息決定。”

　　持相同看法的還有高盛。盡管高盛首席經濟學家梁紅預測年底前央行還會兩次上調存貸款利率，不過這位分析師并不認為央行會很快加息。“由于距離上次加息還不到一個月的時間，央行可能只會通過繼續提高

　　申銀萬國首席分析師桂浩明認為，上次加息是在5月下旬，一般說央行會觀察一段時間，看效果如何，從這個角度看，6月份緊急加息的可能性較小，否則不僅會過多消耗政策性資源，也會削弱其他政策信號的影響。據預測，央行7月、8月加息可能性較大。