早報記者 張明揚

　　豬肉價格飛漲之下，加息之聲再起。央行行長周小川昨天表示，央行正對豬肉及蛋類商品價格的上漲予以密切監控，央行將對下周公布的CPI(消費者價格指數)數據進行通盤考慮，再決定下一步宏觀調控舉措，“央行不排除運用包括加息在內的各種貨幣工具來緊縮貨幣政策”。

　　密切監控豬肉價格

　　5月份以來，豬肉價格上漲刺激了全國上下的敏感神經，據商務部統計，目前豬肉價格已較上年同期飆升了43%，一些地區甚至出現翻倍的現象。

　　由于肉價占到CPI權重的7%左右，再加上對其他食品的帶動效應，5月份CPI增速“越線”幾成定局。根據央行年初設定的目標，今年CPI的增幅上限應控制在3%以內，而3%也由此被市場視為所謂的加息“警戒線”。

　　周小川昨天在北京出席一銀行會議的間隙表示，央行正對豬肉及蛋類商品價格的上漲予以密切監控，而食品價格也的確占到CPI權重的很大一部分，但央行仍需要對整體CPI數據進行通盤考慮，“只有在5月CPI數據公布后，央行才會再決定下一步

宏觀調控舉措”。周小川強調，央行將運用不同的貨幣工具來緊縮貨幣政策，而再次加息也在選項之內。

　　而央行貨幣政策委員會委員樊綱昨天也表示，只要銀行手中擁有過多存款，中國仍有繼續提高存款準備金率的空間。此前，央行一年來已八次提高準備金率，提高至目前的11.5%。

　　高盛近期將2006年CPI增速預期從2.6%大幅提高到3.6%，并認為未來數月CPI增速達到4%的可能性很大。

　　而花旗中國首席經濟學家沈明高昨天向早報記者表示，5月CPI增速肯定在3%“警戒線”以上，但“到不了4%”。沈明高預測，過了今年夏天之后，CPI增幅將在食品價格回落的影響下開始走低。

　　股市如何面對加息？

　　今年以來，央行已先后兩次加息，而當時節節攀高的股市當時也成為了加息的理由之一，央行希望以此間接擠壓股市泡沫。

　　但時過境遷，中國股市在上周提高印花稅的影響下出現了連續的大幅度下跌，監管層對股市的態度也由調控轉變為穩定。

　　盡管此前幾次加息被詮釋為“利空出盡”，并未帶動股市下跌，但在當前的敏感時間點上，加息無疑對股市是一個重大利空。

　　但花旗中國首席經濟學家沈明高向早報記者表示，股市本次大幅度調整并不是因為某項政策本身，而是因為政策不明朗，大大出于市場的意外。而央行每次加息前均會事前“放風”，加息時市場已基本“消化”，不會造成大的影響。

　　雷曼兄弟

中國經濟學家孫明春在最新報告中表示，通脹可能在今年多數時間會徘徊在3.0%上下，但將在12月份大幅回落并在2008年上半年保持低位。“除非CPI大幅上漲、高于我們的預期，否則央行今年不會再加息�！睂O明春認為。

　　恒生銀行首席經濟學家關永盛在最新報告中表示，目前政府尚未就經濟是否真正過熱取得共識，而央行近期似乎不愿意再次加息。但鑒于實際利率仍然偏低，因此仍有相當大的加息空間，這將有助遏止銀行體系內信貸膨脹。

　　而摩根大通首席經濟學家龔方雄認為，今年年內仍有1/3的可能性繼續上調存貸款利率27個基點。沈明高也認為，為了改變目前實際利率為負的情況，央行近期仍有加息必要性。   

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