2月份起步入通縮降息空間有限

　　由于經濟下行、需求減弱、庫存消化、國際大宗商品價格震蕩以及基數等原因，PPI同比數據還將繼續下行。機構認為，1-3月的PPI數據將呈現“-3，-4，-5”格局，初步估計2 月PPI為-4.6%。但是機構仍然要再次強調，同比數據下行更多反映的是基數原因影響下的“數字型通縮”。從環比數據看，生產資料的價格實際在1月繼續回升，環比價格對于對未來物價走勢和宏觀經濟的判斷更有意義。

　　央行將再次降息，但降息可能在上半年接近尾聲。近三個月以來，新增貸款出現了大幅增長，這既是政府政策強力刺激的結果，也是商業銀行早放貸早收益的激勵所致。這進一步支持了機構對央行降息逐步接近尾聲的判斷。

　　2009通縮形勢撲朔迷離

　　經濟學對通縮的判斷標準并不一致，有的使用CPI（消費者價格指數），有的使用GDP（國內生產總值）平減指數，有的使用貨幣供給量，也有計算總需求是否遠低于總供給。所以，當前經濟學家很難就今年是否會出現通縮達成一致。

　　除判定方法外，難以確定的原因還在于，一來高點后的價格下滑可能只是理性回歸，二來通縮趨勢包含價格回調因素，需在一兩個季度內加以觀察。

　　發改委今日將討論有色金屬振興規劃　　

　　醞釀和討論多時的有色金屬振興規劃，有望今天在發改委層面進行討論，通過后遞交國務院討論審議。《第一財經日報》昨天從參與起草振興規劃的相關專家處了解到，振興規劃主要強調支持中鋁等國有大企業的對內兼并重組，對外“走出去”拓展資源，而對整個有色金屬行業，則通過繼續落實收儲政策和稅費調整政策來減輕行業壓力。

　　據參與制訂有色金屬產業振興規劃的有色金屬協會內部人士透露，此次振興規劃重點強調了加快產業戰略重組和走出去控制海外礦產資源。在建議稿中，還特別提到了支持中鋁公司、五礦集團、中冶集團、湖南有色、江西銅業、銅陵有色和廣西有色等國有大企業進一步開展區域內甚至跨區域跨行業的并購。

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