動蕩時期的財富管理

　　誰動了我的財富？

　　2008年初，大多數財富擁有者、財富管理機構認為當前的混亂僅為其帶來極小的風險。但是，到了年底，“恐懼已經占據上風”，新興市場發現它們也不能幸免于難。

　　波士頓咨詢公司(BCG)推出的2008全球財富報告，給我們展示了這場危機對全球財富、中國財富的影響。波士頓的專家將2008年全球財富預測下調14%，管理資產額達97萬億美元。中國成為新興市場的龍頭，與歐美地區相比，亞太(不含日本)已成為增長最快的市場。受到危機的打擊，今年中國富人資產有所下降，一半的行業受到影響，房地產領域的財富進一步縮水，但其總體增長仍然強勁。

　　BCG估測，到2012年，中國百萬富翁人數將達到858000人。

　　波士頓咨詢公司授權刊登，有刪節

　　財富的冒險心態不會停止

　　文 ｜ 本刊見習記者 吳瓊

　　波士頓咨詢公司最近發布的全球財富報告，將2008年全球財富預測下調14%，但是，2008年中國則有望取代德國，位居百萬資產家庭數量和管理資產總額第四位，中國富人將為動蕩的全球財富市場帶來機會。

　　《中國企業家》就經濟危機時期的財富管理走向專訪了波士頓咨詢公司合伙人兼董事總經理鄧俊豪。

　　《中國企業家》：在動蕩時期，中國富人的心態有什么樣的變化和趨勢？

　　鄧俊豪：在中國觀察兩大富裕客戶群體：成熟企業家和新興企業家。這些高凈值個人客戶的投資組合傾向于兩極化：一類會認為現在是投資較好的時期，因為資產較為便宜，他們關注的是抄底；另一類客戶則較為保守，他們心存恐懼，傾向于投資現金以及簡單的產品以保持目前持有財富的價值。即使在2007年股市上漲、高風險金融工具受追捧時期，中國富人仍舊有64%的資產以現金、存款和債券形式存在。

　　經濟危機關頭，我對財富管理者有兩個建議：首先，對于正承受壓力的客戶，私人銀行要摸清客戶的現狀，使其在危機當頭越發信任財富管理機構，例如有的房地產客戶急于拋售樓盤以償還銀行大筆貸款，我們給他的建議是，萬一業務出現問題時如何扛過這場危機；第二，在獲取新客戶上要關注高增長行業以及現狀不錯的行業，比如基建以及與消費相關的行業，房地產肯定是排除在外了，我們建議這些業務穩定、現金充足的高凈值客戶將資金投入市場以規避風險。

　　《中國企業家》：私人銀行對中國富人的爭奪戰已經打響，如何看待中資私人銀行與外資私人銀行的競爭？

　　鄧俊豪：中資私人銀行與外資私人銀行都在爭奪同一個資產領域——中國高凈值客戶，這些客戶具有多個賬戶，并且在多個不同的分支機構中接受服務，因此沒有辦法具體挖掘出這些人到底是誰。因此中資銀行目前一方面需考慮，究竟有多少客戶處于自己的商業銀行份額之內。另一方面需要擔心的是，一些客戶很有可能已經被外資銀行爭奪走了，只是自己還不知道已經喪失了這部分價值。中資私人銀行不能照抄海外的模式，我們期望他們能夠從銀行內部其他業務部門如零售銀行、公司銀行、投資銀行等部門得到推薦，從而利用其豐富的客戶資源、廣泛的服務網絡，提供專門滿足中國高凈值客戶需求的產品和服務——有些應是中國市場獨有的，例如個人是無法投資于收費高速公路的，但是可以通過信托公司間接投入其中，從而作為開發私人銀行產品的一種工具。

　　《中國企業家》：中國大部分富人、財富管理者并未真正經歷過經濟危機，你有何建議和告誡？

　　鄧俊豪：雖然目前保守的心態占據大多數，但是長期而言，冒風險的心態還是會回歸，這種心態從1997年亞洲金融危機以及2003年的非典得到了驗證，但此次會更傾向于一種更為平衡的方式，從私人銀行獲得投資組合顧問的服務。同時，有些人甚至不再踏入投資這個領域，此次危機使他們終于明白一個教訓，市場不可能永遠在成長，有時也會衰退。

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