人民幣升值走勢如何？

　　我國自2005年7月21日實行人民幣匯率改革后，人民幣對美元匯率總體呈現小幅持續上揚的升值態勢，而今年以來，升值明顯加快。

　　2008年4月10日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布信息，人民幣對美元匯率中間價首度“破7”，比價為6.992：1。

　　但是這個紀錄不斷被刷新，7月11日，人民幣對美元匯率中間價達到6.839：1。

　　按此計算，年內人民幣對美元匯率累計升幅已經接近7%。

　　雖然人民幣升值受到多種因素影響，但市場人士公認主要原因是“美元持續貶值”。

　　2007年9月美國次貸危機爆發以來，美國經濟持續低迷。為刺激其國內經濟，美聯儲連續6次降息，結果造成美元大幅度貶值。因為美元充當著世界貨幣的角色，所以美元貶值使得包括人民幣、歐元、日元等在內的貨幣都相應地升值。

　　人民幣持續升值，首先遭受致命打擊的是那些利潤微薄而且多以美元結算的外貿企業。從去年開始，珠三角、長三角和環渤海這三個中國經濟最具活力的地區連續發生中小企業倒閉現象，今年，隨著人民幣匯率的進一步提高，形勢更加嚴峻。進出口總額占全國三分之一的廣東省，外貿依存度高達160.4%，如今，制鞋、制衣、玩具加工、電子加工等勞動密集型企業轉廠外遷，有的甚至倒閉，曾經輝煌一時的珠三角制造業面臨危機；同樣，長江三角洲地區的中小企業也接連發生倒閉、停工、半停工事件，其中以紡織企業為重；而在環渤海地區一些外資企業的法人甚至‘蒸發’逃逸。

　　人民幣升值的確給中小型出口企業帶來壓力，但從另一方面看，抑制中國產品出口，從而增加對國內市場的供應，對地方物價水平形成壓力，實際上為緩解國內的物價上漲起到了一定的作用。同時，人民幣升值對促進外貿企業加快轉變貿易增長方式、著力調整產品結構，也有著顯而易見的好處。

　　央行今年2月底發布的貨幣政策執行報告稱，經過兩年多的調整，企業通過提高生產效率、降低生產成本，積極促進產品升級換代，一定程度上消化了人民幣升值壓力，大部分外貿企業對人民幣匯率變動的調整能力和承受能力明顯高于預期。

　　報告的說法最近得到了數據上的應證，7月10日，海關總署公布，中國上半年外貿出口仍然保持了20%以上的較快增速。有專家認為，雖然面臨著很大的壓力，但上半年外貿成績單還是很‘靚麗’的。

　　主持人：如何評價人民幣升值對我國上半年經濟的影響呢？下面來連線對外經濟貿易大學金融學院副院長丁志杰教授和中國社會科學院金融研究所副所長王國剛教授。

　　　海關總署剛剛發布的7月10號的數字，中國上半年外貿出口仍然保持20%以上的較快增速，有一種觀點說人民幣的升值會影響我國的外貿出口，那為什么還會出現這樣的一個增速？

　　丁志杰：據有關部門統計，其中出口的增長中有65%是來自于價格的上漲，其他的35%是來自于我們出口數量的增長，企業的人民幣匯率的升值過程中，通過不斷地提高出口的價格來繼續維持生存和發展。

　　王國剛：今年來看，中國的進出口總體還是保持一個平穩的快速的增長，但是上半年的順差和去年同期相比有所下降，主要是來源于進口的快速增長造成的進出口在下降。今年上半年的外貿的形勢，盡管我們傳統的出口行業，比如服裝、鞋帽增速有所放緩，但是在機電產品高新技術的出口方面依然保持著，都保持著20%以上的增長。

　　主持人：整個的中國外貿出口對于匯率的升值會受到一定影響，哪些企業會受到比較大的影響？哪些企業受到的影響不大？

　　王國剛：如果企業在出口方面仍然有著比較大的利潤，它就能夠承受得起人民幣匯率升值所帶來的影響。如果贏利水平比較低，比如說在10%以下，可能今年這些因素往里一加，它可能就沒有承受能力了�！�

　　丁志杰：就我們通過對一些企業調研來看，那些有自主品牌和技術的企業，它們的升值的過程中，很大一部分是通過提高出口的價格，匯率升值的成本轉移了出去，反而有一些獲得了更高的利潤空間，但是對有一些勞動密集型、產能過剩的這些行業，它在國際市場上的定價能力很差，也就是說不能夠隨著匯率的升值來提高它的產品的價格，這些企業受到的沖擊是很大的。

　　主持人：在今年上半年人民幣兌美元的這種匯率的升值幅度達到了6.5%，這樣的數字對于我國上半年經濟的運行，您覺得產生的是什么樣的影響？

　　王國剛：我覺得現在匯率問題對中國經濟的影響不特別大，只要看看前兩年情況就知道了，匯率在升值，但是中國經濟在不斷走高。這6.5%首先要反映在進出口關系上，盡管我們出口的增速有所回落，但仍然在20%以上，表明對出口影響不是特別大。國家的經濟比匯率影響要大的因素要多得多，比如說CPI的問題，比如說投資的問題，比如說信貸增長率的問題等等，它們的影響力要比匯率大得多。所以，在各種的經濟變量當中，從今年上半年匯率對中國經濟的整體影響不是特別大。

　　丁志杰：今年到目前為止，人民幣已經升值7%，這個水平是相當于2007年全年的水平，是2006年的兩倍的水平，人民幣目前較快的升值對中國的經濟，特別是出口行業造成了一定的沖擊，這種沖擊目前是在中國經濟可以承受的范圍內，但是我們應該在以后的宏觀調控或者政府在處理經濟問題的時候應該注意到避免這種沖擊進一步放大。

　　主持人：王教授，您怎么預測下半年人民幣兌美元的匯率走勢？

　　王國剛： 人民幣匯率的走勢并不是由中國經濟單方面所能約束的，它得由美國經濟、國際經濟等復雜因素決定，所以剛才我們講，如果不發生意外，還是按照目前的軌跡往下走，人民幣升值的走向以及步數可能和今年上半年差不多。

　　丁志杰：我個人認為，今年的下半年，人民幣的匯率走勢有可能會放慢，理由有兩點。

　　第一點就是說自從2005年7月21號匯改以來，人民幣的升值幅度已經超過21%，也就是說人民幣匯率現在正在逐漸地向均衡水平靠攏，隨著匯率已經接近均衡水平，那么匯率的調整的步伐，它自然可能會放慢，這是第一點。

　　第二點理由，中國從今年上半年的宏觀經濟形勢來看，中國的經濟已經出現了一定的下行風險，通過從緊的貨幣政策的實施以及一系列結構性的政策的這種調整，那么在下半年經濟可能會實現一種軟著陸，從這點來看，我覺得人民幣的升值壓力也會減弱。

　　無論是油價上漲，人民幣升值，還是糧食安全問題，中國經濟面臨的這些挑戰更多是來自于國際方面，但是，經過梳理后我們發現，面對重重壓力，中國經濟仍然可以保持平穩較快的發展態勢，顯現出我們化解不利因素應對復雜局面的非凡能力。有了這樣的能力，不管下半年國際的經濟形勢如何變化，我們總能找到自己解決的辦法。