防止結構通脹變為全面通脹

　　祝寶良/文

　　必須從增加有效供給、抑制不合理需求、降低進口產品價格、穩定物價預期等多方面采取有力措施

　　2007年年中以來，我國物價水平呈明顯擴大之勢。但進一步考察物價上漲的構成可以發現,物價波動明顯具有結構性特征。但防止個別產品的結構性物價上漲演變成全面的通貨膨脹,是今年宏觀調控的重大任務。實行穩健財政政策和從緊貨幣政策，防止出現明顯通貨膨脹是當務之急。必須從增加有效供給、抑制不合理需求、降低進口產品價格、穩定物價預期等多方面采取有力措施。

　　為什么是結構型通脹

　　對目前的物價上漲，存在不同的看法，一種觀點認為是貨幣超經濟供給引起的需求拉動型通貨膨脹，一種觀點認為是成本推進型的通貨膨脹，并具有明顯的結構性特征。

　　從居民消費價格看，80%以上的物價總水平上漲由食品價格上漲拉動，非食品價格漲幅比較穩定。從工業品出廠價格看,物價上漲主要表現為石油、煤炭、鐵礦石等采掘業產品上漲,加工業產品價格穩定。

　　個人認為，這次物價上漲的原因和機理比較復雜，既有需求擴張拉動，又有成本上升推動；既有國內因素，又有國際因素。但總的看，物價上漲主要表現為結構型通貨膨脹。原因有3個：

　　一是在經濟全球化深入發展和我國全面開放的條件下，我國經濟同世界經濟的互動日益密切，對國外資源的依賴程度日益提高。我國以及印度、巴西等新型經濟體的快速發展，增加了石油、農產品和其他礦產品等初級產品的需求，拉動了世界初級產品價格的上漲。同時，美元不斷貶值，初級產品交易的金融化程度不斷提高，投機炒作這些產品的金融衍生工具不斷創新，地緣政治紛繁復雜，進一步推動了初級產品的價格上漲，鐵礦石價格上漲65%-71%不等，原油突破百元大關，糧食價格上漲50%以上，導致我國輸入型通貨膨脹壓力加大，當前我國通脹帶有明顯的全球聯動性特征。

　　二是受國際大豆和石油等價格上漲影響，農業生產資料價格不斷攀升，農業生產成本不斷提高，農村生產方式落后，規模生產效率低下，比較收益下降，政府沒有補貼的產品(除了糧食外)生產受到影響，再加上自然災害和藍耳病影響，供給明顯不足，表現為肉類、牛奶、蔬菜等價格大幅度上漲。

　　三是在國際競爭日趨激烈的條件下，我國的價格上漲，也表現為可貿易的制造業商品價格基本穩定，不可貿易商品價格上漲較快。這一特征和當前消費需求總體上相對不足以及消費結構不斷向享受型和發展型升級結合在一起，進一步強化了物價水平變動的結構性特征。近年來，在非食品消費品價格保持相對穩定的同時，部分服務業、房地產等價格在持續上升。

　　穩健財政政策+從緊貨幣政策

　　防止個別產品的結構性物價上漲演變成全面的通貨膨脹，是今年宏觀調控的重大任務。必須從增加有效供給、抑制不合理需求、降低進口產品價格、穩定物價預期等多方面采取有力措施。

　　充分發揮財政政策在穩定物價方面的作用

　　穩健的財政政策就是要保持財政政策的連續性和穩定性，充分發揮財政在促進結構調整、發展生產、增加供給、改善民生中的重要作用。

　　一是增加農業生產補貼，加強農業基礎設施建設，遏制農業生產資料價格過快上漲，發展糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產。二是通過關稅手段嚴格控制工業用糧和糧食出口，適當增加國內緊缺重要消費品的進口。三是完善和落實對低收入群眾的補助辦法，特別要增加對生活困難群眾和家庭經濟困難學生的補貼，確保他們基本生活水平不因物價上漲而下降。

　　實行從緊貨幣政策，穩定通貨膨脹預期

　　一是要實行從緊的貨幣政策。雖然這輪價格上漲不是需求拉動型的，而主要是成本推動型和結構型的通貨膨脹，而貨幣政策主要是調控短期需求，對抑制需求拉動型通貨膨脹有很大的作用，對成本推動型和結構型通貨膨脹的直接抑制作用非常小。但從緊貨幣政策將通過遏制貨幣信貸過快增長，抑制投資膨脹，防止成本推動型物價上漲轉變為需求拉動型通貨膨脹，穩定全社會通貨膨脹預期。

　　二是加強對通貨膨脹預期的引導。許多國家通過建立通貨膨脹目標制或提出明確的通貨膨脹目標作為名義錨來穩定公眾對通貨膨脹的預期，取得了良好的效果。雖然我國還不會采取通貨膨脹目標制，但可以通過確定通貨膨脹目標區間或預告通貨膨脹水平，適時引導預期。同時，一旦通貨膨脹偏離物價目標值過大，應及時說明偏離原因和可能采取的措施，增加宏觀調控政策的透明度和預見性。

　　加快人民幣升值節奏，減輕輸入型通脹壓力

　　人民幣升值步伐適度加快，會抑制輸入型通貨膨脹壓力。自2001年我國加入世界貿易組織以來，我國對世界經濟的依賴程度不斷提高，不包括加工貿易的進口依存度由2001年的10%提高到2007年的18%左右，進口產品價格對我國的物價影響越來越大。

　　人民幣匯率變動可通過直接和間接兩個渠道影響進口商品對國內價格的影響。人民幣升值，以人民幣計價的進口商品會直接降低。人民幣升值后，國產貨相對昂貴，進口品相對便宜，導致進口增加、出口減少，從而國內總需求減少、總供給增加，物價上漲壓力減小。

　　當前我國股市下跌、房地產市場低迷，人民幣升值幅度加大一點不會帶來熱錢的大量流入，是加快人民幣升值的較好時機。當然，由于國際經濟環境不斷惡化，國際金融市場動蕩，美元不斷貶值，中美利差不斷擴大，人民幣升值過大，會導致熱錢不斷流入，加大貨幣政策操作的難度。同時，也會影響我國出口增長，人民幣升值的幅度不宜過大。

　　加強對通貨膨脹的控制

　　要把握好政府調價的時機和力度，必須調整的資源性產品價格和公共服務收費要從嚴控制，防止出現輪番漲價。加強市場和價格監管，抓好教育收費、醫藥價格、農資價格及涉農收費的監督檢查。依法打擊串通漲價、囤積居奇、哄抬物價等違法違規行為。

　　2008 前高后低

　　現在，我國糧食庫存充裕，主要工業消費品供大與求，只要認真落實各項政策措施，能夠保證市場供應和價格的基本穩定。

　　預計2008年全年物價前高后低,居民消費價格上漲幅度在5.5%左右,其中新漲價因素為2%左右,翹尾因素為3.4%。由于2008年新漲價因素會低于2007年的3.3%的新漲價因素，盡管統計上物價漲幅仍會高于2007年，但公眾對物價上漲的感覺會略低于2007年，這一通漲水平是基本可以承受的。

　　從我國穩定物價的政策看，由于我國的通貨膨脹壓力明顯表現為輸入型特征，與美國寬松的貨幣政策導致的美元貶值引發國際初級產品價格大幅度上漲密切相關，是全球化背景下世界經濟周期性變化的結果，并不是我國國內政策失誤造成的，不可能完全依靠自身的宏觀調控政策及時和完全的根治。因此，我國的通貨膨脹水平在很大程度依賴世界經濟發展、美元匯率變化等因素，應及時研究世界經濟的發展變化，做好應對國際環境變動的各種準備。

　　作者系國家信息中心經濟預測部副主任、首席經濟師