經(jīng)過(guò)此輪融資， CHF的所有權(quán)結(jié)構(gòu)如下：韓冰——43%， 韓杰——43%，韓氏父母——10% ,陳劍南——4%。

　　發(fā)展階段和地理擴(kuò)張

　　新資本的到位使得CHF的生意發(fā)展迅速。其銷售額一年之內(nèi)增長(zhǎng)了5倍。到了2002年，CHF的銷售額已達(dá)1100萬(wàn)元。韓氏兄弟沒(méi)有立即開(kāi)設(shè)更多分店，而是決定先償還銀行貸款和朋友的借款，然后把剩余的錢(qián)又投入了生意。

　　CHF在無(wú)錫、杭州和上海開(kāi)設(shè)了零售分支，并在杭州和無(wú)錫購(gòu)買了物流中心以滿足長(zhǎng)三角地區(qū)的供需。CHF還利用其自由現(xiàn)金流買下了一些湖北和江蘇的有機(jī)食品生產(chǎn)商。這樣，CHF公司就成為了覆蓋湖北、江蘇、上海，具有垂直結(jié)構(gòu)的從事健康食品生產(chǎn)、分銷以及有機(jī)食品銷售的綜合性健康食品集團(tuán)。CHF在三年中不斷將運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流用于再投資，修建新設(shè)施、購(gòu)買新設(shè)備、開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)、雇傭新員工。

　　到了2004年底，CHF已經(jīng)擁有10個(gè)零售商店，4個(gè)分銷中心和5個(gè)食品生產(chǎn)基地，以及超過(guò)300名員工。2004年CHF的年收入為4800萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率達(dá)5%。

　　新的投資者和流水線式運(yùn)營(yíng)

　　2005年初，一家名為Orient Capital(OC)的私有股份制公司與CHF進(jìn)行了接洽。自CHF擴(kuò)張到上海后，OC就一直在跟蹤其發(fā)展?fàn)顩r。基于中國(guó)上市食品公司平均69倍的市盈率，OC提出以3000萬(wàn)元的折價(jià)購(gòu)買CHF 20%的股份。

　　當(dāng)然，OC也提出了一些條件。首先，他們要任命自己的首席財(cái)務(wù)官；其次，他們要CHF賣掉所有零售商店，因?yàn)樗鼈儺a(chǎn)生的凈利潤(rùn)并不高；第三，OC要求CHF提供審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表；最后，他們要求韓氏兄弟考慮在三年內(nèi)公開(kāi)上市。

　　CHF同意了以上條件，將公司20%的股份轉(zhuǎn)讓給了OC。這項(xiàng)投資攤薄了所有現(xiàn)有股東的股權(quán)，新的持股結(jié)構(gòu)如下：韓冰——35%，韓杰——35%，Orient Capital——20%，韓氏父母——7%，陳劍南——3%。

　　CHF使用新的資金拓展了市場(chǎng)，雇用了更多新員工(包括一名外國(guó)人)，并將市場(chǎng)擴(kuò)張到了蘇州、寧波和北京。CHF還出售了它的全部10家零售商店。

　　更為重要的是，CHF在新加坡和柏林找到了有興趣經(jīng)銷其產(chǎn)品的代理商，并開(kāi)始向東南亞和歐洲出口其產(chǎn)品，出口占CHF銷售總額的比例越來(lái)越高。CHF還開(kāi)始提供符合中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)報(bào)表，并交由當(dāng)?shù)匾患視?huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)。?

　　成長(zhǎng)的煩惱

　　天有不測(cè)風(fēng)云。2007年，中國(guó)內(nèi)地發(fā)生了多起食品質(zhì)量事件。盡管CHF謹(jǐn)慎地對(duì)外保證其產(chǎn)品的安全和高質(zhì)量，但受市場(chǎng)對(duì)食品總體擔(dān)憂影響，其銷售還是受損。一個(gè)武漢當(dāng)?shù)厝嗽诓┛蜕现肛?zé)CHF的業(yè)務(wù)對(duì)環(huán)境有害，也對(duì)CHF產(chǎn)生了不良影響。

　　不僅如此，CHF還由于國(guó)內(nèi)外的其他有機(jī)食品公司的競(jìng)爭(zhēng)而受到打擊。為了維持高增長(zhǎng)率，CHF需要找到新的市場(chǎng)、投資新的廠房和設(shè)備，并樹(shù)立自己的國(guó)際品牌。而且，OC的投資者們不斷施壓要求CHF考慮公開(kāi)上市，希望兌現(xiàn)自己的投資和增值。