本期主講人

　　孟銳棋(Richard Montalbano) 馬施云國際合伙人，注冊會計師。具有豐富的國際資本市場工作經驗，熟悉審計會計、稅務服務、國際化服務、管理咨詢等上市操作實務。

　　(www.moorestephens.com rmontalbano@mspc-cpa.com)

　　卡力霖比爾(Carylyn Bell )

　　美國Corporate Stock Transfer公司董事長。熟知國際資本市場規則和操作，為上市公司和機構法人提供股票轉讓、托管賬戶管理、支付代理人等服務。

　　(www.corporatestock.com cbell@corporatestock.com)

　　一個中國企業面臨的上市選擇

　　盡管每個公司的具體情況各不相同，但是很多中國內地公司都具有相似的成長歷史，并面臨相同的問題。中國健康食品產業集團有限公司(簡稱CHF)——就是我們根據許多真實的中國內地中小企業的特征而虛構的一個案例公司， CHF是融合了許多中小企業特征的混合體。因此，在以后的系列報道中，我們的顧問團將討論并分析CHF案例中的問題，并給出多種解決這些問題的方法和途徑。

　　CHF的故事是面臨上市選擇的中國公司的典型代表。

　　成立

　　CHF設在湖北省武漢市，1999年由韓冰、韓杰兩兄弟組建而成。早在1997年，韓氏兄弟意識到在他們附近的地區相對缺乏有機食品和健康食品。為了填補這一空白，他們開設了一家小商店以滿足武漢的中上階層居民的需求。一年之后，他們的生意大獲成功，于是他們在武漢開設了兩家分店。

　　生意發展迅速，韓氏兄弟決定進入供應鏈的上游，批零兼營。1999年5月，他們成立了CHF。為了適應新的經營模式，他們需要三樣東西：一座倉庫、一些新員工，以及一條良好的供應鏈。韓氏兄弟聘請他們的高中同學、計算機編程高手陳劍南作為公司的首席運營官，監管新的供應鏈系統。

　　資本結構

　　韓氏兄弟需要資金以購置倉庫、雇傭新員工并安裝供應鏈管理系統。在過去兩年的生意中他們積攢了100萬元人民幣，但是他們估計CHF的運營和資金花費是大約300萬元人民幣。他們還需要200萬元人民幣。

　　韓氏兄弟決定通過三種方式融資：他們請自己的父母投資了100萬元，作為交換，他們把公司10%的股份轉讓給父母；他們從當地一家銀行貸款80萬元，年利率6.5%；他們從朋友那里借了20萬元，并保證一年內歸還，利率10%。他們還要求陳劍南不帶薪工作，作為交換給予他公司4%的股份。