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2007：財富中國的清明上河圖http://www.sina.com.cn 2007年12月27日 10:22 南方周末
 年度關注導言： 今年中國經濟最大的事情、最突出的現象，就是通貨膨脹背景下的資產價格膨脹，由此導致社會階層出現新的分化跡象，強勢階層的權力優勢、資本優勢、信息優勢更加突出，弱勢階層則更加邊緣化，中產階級的社會心理也在發生著微妙的變化，未涉足股市樓市的人們眼睜睜地看著銀行里的存款縮水，日益擔心自己滑向"下流社會"，投身理財大軍的人們也是幾家歡樂幾家愁，有人贏得了財務自由，歡呼雀躍，有人忙活一年卻為別人的自由做了貢獻，垂頭喪氣。如同上證指數的上漲速度，這一切來得是如此迅猛，如此讓人措手不及，到底是何種力量，轉動著財富魔方，牽引著財富洪流，把有些人捧上浪峰，有些人卷入水底？ 南方周末2007年的年度關注，正是要呈現、分析、解讀、戲說上述財富現象。 南方周末記者 舒 眉、吳傳震、肖 華發自北京、廣州、深圳 主筆 余力 12月的一天，五百多位大戶、官員、小市民、白領、知識分子一起坐在深圳書城冰冷的臺階上，傾聽著“做個成熟的投資者”的講座，兩三個小時里，人群鴉雀無聲，幾乎沒有人走動。工作人員說，一個月的系列講座，場場如此�！澳懿徽J真嗎？那可都是錢哪！”一位旁觀者悄聲感慨。 幾棟高樓之隔，深圳證券交易所的深綠玻璃幕墻在冬日陽光下略顯黯淡，一排高聳臺階之上的大門，遠遠望去，就像是藏在綠化植物后面一個若隱若現的局促洞口。臺階前幾步之遙，銅牛在奧迪、奔馳、寶馬之間沉默地抵頸向前，步履匆匆的行人，沒有一位將目光在這個著名的財富象征物上稍駐片刻。 不遠處，文具店里的小姑娘不停忙碌，以換取每月數百元的工資，賣花大嬸則挑著滿擔鮮花不停地吆喝：“姜花，10元3把�！� 這個城市26歲，開始進入它的成年期，而發源于此的中國股市，今年17歲，正在經歷著一次據說是前十年沒有、后十年也不會有的牛市——雖然，明年是否依舊，許多人心里開始有些拿不準。 空前牛市，還被用來形容樓市，盡管，曾經狂飆突進的房屋價格，在這個城市已經開始現了頹勢，有些后繼乏力。 深圳不再特殊，它只是資本潮汐在今年溢過的一個又一個中國城市之一。這個攜巨大能量而來的潮涌，將人們卷入、吞噬或推向高地。沒有人可以忽略它的出現，無論是否置身其間，無數中國人的生活，已經與過去不一樣了。 多數人的追逐 潮涌之初，人們多少有些觀望、猶疑而戰戰兢兢，但追逐財富的本能還是吸引了諸多試水者。 1月，在廣州做“小本電器生意”的王先生初涉股市。他來自小城，新婚不久，已經購置了一套不大的新房，小兩口略有積蓄，在朋友的鼓勵下，他開始學著買進賣出股票——上一年，他的許多朋友已經在股市中大有斬獲，許多人新添了轎車或換了房子。 A股從2005年6月的1000點附近開始啟動，2006年已經超過2000點。年初的市場已經頗有人氣，1月9日，A股總市值首次突破10萬億。這個月，新增證券賬戶三百多萬戶，是2005年全年新開戶數的兩倍還多。和大部分新手一樣，王先生心思單純，基本的念頭是：“別人都從股市上賺了錢，我為什么不行？！” 雖然這時已經有許多他很陌生的大學問家，羅杰斯、左小蕾、謝國忠等等，紛紛指出，股指漲得太快，市盈率太高，泡沫正在形成。但朋友們的分析更讓他聽得明白，他也更相信：過去幾年，中國經濟那么好，股市一直沒反映出來；去年年底股權分置改革基本完成，阻礙上漲的最大石頭移開了，股市有什么理由不上漲？更何況今年十七大會召開，明年還有奧運會，國家一定不會讓股市跌下來的。 1月底，成思危關于泡沫的講話出來，股市在隨后的一周跌去15%，王先生雖然在恐慌之下賣了股票，但沒想過離場，他相信還會漲回來的。 指數不僅漲回來了，而且到了歷史高點——2月26日，大盤首次站上3000點。原來股市并不那么危險，王先生首次體會輕松掙錢的快感和股市的魔力，而總理溫家寶在兩會期間說他每天都看股市，更讓王心里有底了，他開始專職在家依據朋友提供的消息炒股，很少打理原來的生意。 越來越多的新散戶蜂擁而入。如評論所說，“當人們閱讀報紙，得知其他中國人是如何變得富有的時候，要阻止人們涌入股市幾乎是不可能的�！辈粌H僅是來自傳媒的刺激，更多的人從身邊親友的成功中獲得了動力。 4月之后，除了對財富的渴求之外，恐懼開始把人推向股市——從豬肉開始，大米、面粉、食用油等等食品價格開始令人不安地以兩位數上漲，銀行里的存款開始貶值——到股市去、讓錢增值，許多人本能地選擇了這個“安全策略”。 4月30日一天，108萬新散戶進場，接近2005年全年的新開戶總數。5月8日，長假后的第一天，又有42萬人進入，中國股市的散戶開戶數達到9400多萬。第二天，A股成交金額近4000億，超過了包括澳大利亞和日本在內的亞洲其余所有股市成交之總和，指數首次突破4000點。 越來越多的現金追逐著少量股票，價格上漲不可阻擋。上漲、上漲……所有的預期都在指向一端，似乎只有天空才是極限。任何一個有利的市場傳言，不論真假，都會觸動迫不及待的神經，預期立刻成為現實。 天方夜譚般的“奇跡”紛至沓來。 2-3月，在連續不斷的漲停板中，一家名為杭蕭鋼構的企業股價由2元多暴漲至30多元，公司市值由原先7個多億暴增到70多億，兩個月創造的市值相當于過去13年的10倍。 而上漲緣由則是公司聲稱獲得了一份超過300億的巨額訂單，好事者在網上寫道，“最為幽默的是，這份具有中國特色的巨額訂單既不是來自安哥拉政府，也不是來自安哥拉企業，而是來自于一個叫中國國際基金公司的企業。而據調查，這個又是中國又是國際的基金公司，是香港一個小老板公司的子公司下面的一個孫子公司注冊的重孫子公司。據說公司惟一能夠正常運行的，就是一部傳真機的電話號碼，香港政府公司注冊處的文件上注明公司的規模共100股，每股面值一元，加起來就100元，相當于2兩茅臺酒的價錢，杭蕭鋼構就是從這個面值總計不過2兩茅臺酒的小公司獲得了安哥拉300多億的巨額訂單�！� 2兩茅臺酒支撐的信息在數十天創造了數十億的收益，卻是現實。 制造或真或假的重組或資產注入消息，顯然比讓企業生產出有價值的產品要容易太多。只要有足夠多的人相信，資本魔方就會轉動，巨額財富唾手可得。 一位平庸的前證券咨詢人員找到斂財秘笈：5月，他的“帶頭大哥”博客吸引了三千多萬的點擊量，成為國內最熱門的博客。為了獲取更多“消息”，許多散戶付費加入他所建的QQ群，少則三千，多則三萬。警方拘捕他之后，發覺他非法獲利七百多萬元。  少數人的權力 這個市場從來不缺賭徒、幸運兒、騙子、精明的投資人和傻瓜。下面是一個“幸運兒”在今年依靠股市發跡的故事。 2007年初，北京一家投資公司的幕后老板羅迪就覺得今年要轉運，比如他一直想撇開的“女朋友”終于同意和他分手；幾年前欠債不還的哥們突然從美國連本帶息把錢給他補上了；他在北京隨意購置的三套別墅過了一個春節，房價翻了一番。 更好的運氣在4月終于登門了。還是北京的柳樹剛抽芽那會兒，一位海南的商人慕名來找羅迪(他有錢這一點廣為人知)借錢，這位客人是一家上市公司的董事長。羅迪一直想在國內投點錢，就三下五除二收購了這家公司10%的法人股。 后來，事情妙得讓他有點受不了。就在羅迪向這家上市公司投資的第二個星期，這家公司的股票開始隨著大盤一路高漲，從4塊錢一股漲到了12塊錢每股，一個月不到，羅迪的投資翻了三倍。 羅迪迅速回過神來，這家公司股票的上漲關鍵恰恰就是羅迪自己。是他投資這家公司的消息支撐了股價上漲，在股市上，這叫企業重組。要想讓股票繼續上漲，他還得做點什么。他很快與一些證券公司勾搭上了，這些公司的高手們給羅迪指了一條路，以這家公司為平臺不斷收購新的資產，繼續拉高股價，行話叫“資產注入”。他們告訴羅迪，至于這些資產究竟怎么樣，姑且不論，只要你在不斷收購，股民就會買賬。 股民果然買賬了，在這家公司宣布將并購北京某大型連鎖超市的消息后，還有在一些羅迪安排的股評家和財經記者的忽悠之下，紛紛購買這家公司的股票。連著三個漲停，股價每股輕松地超過16塊錢。 有趣的是，羅迪自己不買股票，他也不讓他的家人買賣股票。畢竟，他自己的故事就說明：“這個市場的風險太大了�！� 這個市場上，風險和收益并非一定成正比。除了吸引了掌握數以萬億資金的打新股大軍之外，市場上還活躍著另外一群無風險套利者。他們的目標很簡單——在新股上市之前擠進戰略投資者或定向募集機構的隊列中。這競爭異常激烈，深厚的關網系和足夠大的資金量成為關鍵。 一家寧波地產商的投資總監陳鑫說，當年他們迫于面子勉強持有了一點寧波銀行的股權，“大家都是圈里人，人家來求你拿點了，就象征性地拿點吧�！苯Y果怎么樣？2004年每股1元的股權，到今年7月寧波銀行上市時，價格是19.49元，到了8月份，已經漲到32.16元。 前年，他們公司就專門成立了投資部，把股權投資當作一項重要的生意來做。今年，聽說光大銀行又出了5億股的股權轉讓，8月，陳鑫專程來到北京，誰知，剛下飛機，他就被電話告知，來晚了一步，1億股光大被別人搶走了。 陳鑫懊惱異常，這次賬上準備了幾個億，來到北京之后，才發現自己沒戲——這里不同于浙江，在國字頭的資金面前，自己雖然財大但“氣”卻粗不起來。 不過，他并沒有氣餒，光大沒有了，他又和財務顧問公司談起了徽商銀行、濟南商業銀行等目標，只要在圈子里，總有機會。 另一個游戲規則更令人目�！悴恍枰I股票或股權，只需要持有股票就好了。4月22日，來自廣東順德的楊惠妍正值25歲。她此前還不太出名，盡管有了一些資產，但在富豪階層她依然是新人，還沒有上過福布斯富豪榜，只有她的家鄉少數人聽說過她，知道她的家族開發了當地最大的樓盤。許多在飛機上碰巧坐在她身旁的人，也不會覺得她令人印象深刻，可能覺得她是一家公司的文員或者一位靦腆的中學教師。 然而這一天，她以664億元人民幣的身家成為中國首富。664億，這個數字是三年前中國前十大富豪身家的總和，她一個人的財產就相當于她老家順德財政收入近30年的總和。 財富狂潮將楊慧妍推上了巔峰，她的家族企業在香港上市時，投資人申購新股凍結的資金甚至超過了中國工商銀行上市時的規模。和楊惠妍一起被推上巔峰的還有中國資本市場的先行者們。他們在這輪股市暴漲中也成為一匹匹新的黑馬，郭廣昌、汪立成和魯冠球這三位滬浙民企教父是這一小撮人的代表。他們家族控制的財富總和超過5000億元，他們成為當之無愧的寡頭，用老話來說，就是大資產階級——由金融與產業高度媾和而生。 人人都愛巴菲特 全民狂歡的盛宴中，內幕消息的肆無忌憚、或拙劣或精明的操縱、垃圾股雞犬升天，意味著崩塌的危險：這樣的狂歡使得股市淪為賭場，它的基本功能——評估企業前景，將資本配置到利用效率最高的企業——將不復存在，整個市場將走向不歸路。 于是，“5·30”風暴來了，它在股海中剛一咆哮，就嚇得許多散戶紛紛拋掉船上的貨物，急忙向陸地駛去。 但在股海深處，有一支龐大的艦隊正在風暴中緩慢前進，它就是傳說中的私募基金艦隊。短短幾年時間，這個艦隊規模急劇膨脹，如今它已經擁有上千條船。 領頭的是一艘名叫“東方港灣”號的大船，船上滿載著茅臺、招商銀行和萬科這樣的好資產。這條船來自深圳港，2003年它第一次下海時，中國股市還波瀾不驚，隨后它航行到香港、東京和紐約這些世界級的股市，賺得巨額財富。前年，中國股市漲潮，它又殺了回來。 船長是個叫但斌的中年人，16年的股海歷險生涯，已經造就他的膽魄和洞察力，也把他磨煉成一個狂熱而又堅定的投資分子，他驕傲地斷言：“整整兩代中國人的命運將在未來二十年里分出個勝負，決定勝負的砝碼就是投不投資以及如何投資。” 但斌的偶像是鼎鼎大名的巴菲特船長，就是那位你要付出數十萬美元才能和他吃上一頓飯的沃倫·巴菲特——他也是每一位私募基金經理的偶像，這不僅因為但斌皈依了巴菲特倡導的價值投資理論，更因為他與巴菲特有同樣曲折的青年歲月。 1990年，他大學畢業后在河南的一家工廠做鉗工，經常半身浸泡在污泥中連續工作6個小時，第二年到珠三角謀生，因為非常偶然的機遇，讓學體育出身的他成為一名分析師。2000年，他從國泰君安到大鵬證券資產管理部工作后，深藏在內心的價值投資方法被喚醒，特別是在大鵬證券因做莊五礦發展、廣電網絡和國投原宜等股票而破產之后，他從原來的技術分析派轉變為價值分析派。 他的成長更是時代賜予的機遇。正如他敬佩的平安保險董事長馬明哲、匯豐前董事局主席龐約翰一樣——馬最初是一名司機，而龐則是一名輪船工，他們都是順應時勢，然后通過不斷奮斗成就一番事業。不過，但斌更應該感謝的是中國資本市場。 現在，但斌做股票買賣的手法與巴菲特如出一轍：找到最好的公司，然后一直持有它。像巴菲特購買可口可樂股票一樣，他從茅臺30元起就大量買入，這次“5·30”風暴來臨，他絲毫不懼，反而大量吃進茅臺的流通股，畢竟他信奉的是長期價值投資，這意味著他的投資行為不應顧慮短期的市場波動,這不，他辦公室電腦連股票行情都查不了�！皷|方港灣”號后面的船也是如此，它們一邊對散戶逃跑的舉動報以冷笑，一邊把散戶拋掉的優質股票打撈到甲板上。無論如何，它們都由經驗豐富的水手們駕駛著，他們是這片海洋上真正的主人。 寵兒的煩惱 “5·30”之后，中國股市幾乎再沒有什么和原來一樣了。基金經理們接管了市場，主導了隨后的藍籌行情。 這是年輕天才的全勝時期。那是怎樣的年輕人形象呢？大學畢業沒有幾年，碩士學位，不到30歲，或者30歲出頭，常常穿著深色的西裝，寬寬的，顏色鮮艷的領帶隨意飄動，渾身散發著自信，自以為是，語速極快，業余生活都干什么？“看報告，睡覺。”很干脆的回答�！斑�有呢？”“我喜歡去VICS酒吧跳舞，總要扭兩下，讓身體活動一下。我喜歡打乒乓球，不過同事嘲笑我是土人，他們更愿意去朝陽體育中心打高爾夫�！� 他們是城市的新貴，保守估計，他們的年收入水平，含獎金分紅至少在300萬以上，今年買車的基金經理很多，他們大多開著新款的轎車，去固定的加油站免費加油，這是大多數公司的福利之一，甚至有些公司也讓家屬享受這樣的待遇。 有趣的是，從數量上看，年輕人已經統治中國股市。天相投資公司統計并向客戶報告了令人吃驚的事實：基金經理的平均年齡是35歲，比美國的同行們平均年輕9歲。其中1/3的人管理基金的經驗不到一年，一半以上是兩年以下，接近3/4的人經驗不到3年。 雖然這個行業的待遇頗高，但是這些寵兒們并不十分滿意，跳槽率高得驚人，今年前三季度基金經理變更268次，折算全年是172次，一共三百多只基金，也就是差不多每個基金都變過一次。選取一年以上的基金作為樣本，基金經理平均任職期限是1.3年。 和許多同齡人相比，小楊算是幸運的。但在幸運的主旋律中，也有些不大不小的煩惱。 比如身段日漸笨拙，主要原因是出差調研少了，大部分時間都呆在辦公室看資料、開會，嚴重缺乏鍛煉——用時尚的話，叫做亞健康。 比如趕上一兩個月基金業績不好的時候，領導便會找小楊談心，平日里走道遇上了，也會關切地詢問，把行業、個股都扯出來說一遍。搞得小楊恨不得繞道走——干這行的，業績擺在眾人眼里，放在自己的心里，正常人誰不想做好呢，做砸了出門找工作都難，哈。當然，板塊輪動，過一段時間，基金回報遙遙領先的時候，又是另一回事了。 今年來，還有件挺煩心的事兒。就是公司把小楊管理的基金三番五次地拆分、大比例分紅——能使的手段都用上了，只有一個目的，把凈值降到一元附近，吸引投資人申購，擴大基金的規模。 為這事，小楊很不開心，但有什么辦法呢，只好隔三差五地大規模買賣股票，資產配置和選股布局被一次次擾亂…… 為這事，剛才領導還找小楊談話：公司還小，生存是大計，別人都在拼命地做大規模，咱要是不做，規模上不去，就會落伍，會被淘汰……都不容易，年輕人，要從大局出發啊。 小楊嘴上只好應承，擺出一副大義凜然的模樣。出了門心里卻嘀咕：那也有不拆分不大比例分紅的公司，人家不也活得挺好…… 李剛(化名)的煩惱要大于小楊。他從鄉村考上大學，5年前收入比在媒體工作的女友還低，在證券業低迷時曲折跳槽到證券公司。他不愿意說自己今年賺了多少錢，但告訴記者他身邊一些同事賺了上千萬。他承認“我們遇到的是一個前所未有的時代，前所未有的市場，以后也很難再有。我們很幸運，能成為這個市場里的重要參與者”。 今年春天，股市一路欣欣向榮，人人都是股神，基金經理就成了雞肋。在論壇、基金吧里，只要基金出現一分一毫的波動，或者有一天沒跑贏同行，甚至沒有任何原因，他們都會被罵得體無完膚。“嘲笑，挖苦，謾罵，各種各樣你想得到的和想不到的人身攻擊都有，在那里我們沒有任何人的尊嚴，甚至我們的家人也要一起遭受侮辱。”“但是即使我們分享了繁榮，基民們卻看不到我們為此付出的犧牲生活犧牲身體的代價，也永遠不滿足我們為他們帶來的收益，并永遠耿耿于懷于一時的波動�！� 這樣的謾罵在“5·30”之后漸漸少了，許多散戶“一夜回到解放前”，不得不重新投向基金的懷抱�！澳切╅_罵的人知道了，我們才是股神�！痹谀菚r，李剛躊躇滿志，“沒什么我們做不了的事。”這位三十出頭的年輕人掌管的基金在短短幾周里迅速膨脹到數百億。 隨后5個月里，這個神采飛揚的年輕人遭遇了迅速膨脹、大規模贖回、再次大規模申購，這些跌宕讓他頭上爬出了幾根白發，臉上多了幾分沉穩。 他看到監管機構拼命想加強對基金業的監管，但監管人員談完公事后，轉頭就會問有什么股票可以推薦，這讓他從心里感到悲哀，這是一個怎樣的國家？“盡管我們住著幾萬一平方米的房子，吃著最高檔的飯菜，穿得起最昂貴的衣服，但我們心里總是懷著恐懼和不安，不知道明天會怎樣。”他和許多同事一樣，都在想辦法辦理移民，“要為自己留一個出口。這里只不過是我們的戰場，而不是家園。” 他已經打算離開這個行業，回到校園里去“做些研究”�！霸谶@個重要時刻我們參與過了，也學到了該學的，夠了。接下來，生活總要恢復正常的。”他說。 房子的故事 2005年，胖胖的東北人于輝從廣州到北京來尋找機會，從事的是IT行業，原來他和幾個兄弟聯手搞了家軟件公司，做了幾年，一方面競爭者越來越多，行業利潤薄了，另一方面，他也覺得賣軟件很難賺到大錢，所以一有機會，他們就把這個公司賣了。從畢業到2005年，奮斗了8年，也算小有積蓄，他在廣州買過三套房，但是廣州的房地產一直是不溫不火，很多房產的價格還在1997年之下。 空閑之余，他轉了轉北京的房產市場，由于考慮到要在北京安家，他經常去房產博覽會，這一轉，他發現了北京的高檔物業真便宜，比如，在東二環、東三環之間的海晟名苑，每平方米售價1.2萬 ，140多平方米的三室一廳的月租金也有1.5萬左右，這樣算下來不到10年，光靠租金收入就能收回買方的成本。這個位置靠近使館區，他去使館區轉了一圈，發現周邊的高檔公寓的出租情況一直很好。 沒有絲毫猶豫，他馬上出手定了兩套房子。 以這樣的思路，在2006年他又買了一套燕莎后小區的房子，因為希望多從銀行貸款，享受優惠利息，他用父母和妻子的名義都買了一套。他選房的思路很簡單，就是租售比要合理。 目前，他在北京的兩套物業出租，光是租金每個月可以收到3萬多，還了三套房子的銀行貸款2萬多，還有1萬的盈余。日子很輕松，自打這個投資成功后，他開始非常留意各地的房地產市場，也去上�？催^，“租金收益太低了，1萬出頭的房子收不了多少錢，不值�！彼г沟馈� 惟一懊惱的是，2005年在北京沒有多買幾套，房子的增值情況很好，海晟名苑和燕莎后的房價都已經翻番。 2007年，廣州的房子漲得有點讓他看不懂，雖然也是才漲了一倍，比起北京的漲速要差遠了，但他總覺得廣州市場的虛火很旺�！皬拈L遠看，投資房地產還是不錯的，只是最近市場有點高，別追了�！彼麑τ浾哒f，“我有兩個朋友，是對海龜夫婦。年初從美國回來，千辛萬苦地帶了200萬，男的想創業，女的比較保守，要買房。怎么辦呢？每人一半，結果男的搞了一家化工公司，還虧著呢，女的買了套房，已經增值了70%，我們一有空就拿他們兩個開玩笑，這年頭，自己賺錢遠沒有錢生錢來得快。” 25歲的打工者李志剛，在深圳5年了，目前在一家工廠做電工，老婆在東莞一家外資餅干廠。夫妻每月收入5000元左右。今年5月，回老家長沙買了兩套小二手房，首付5萬，貸款15萬�！奥犝f深圳的房子拼命翻倍在漲，我知道我們永遠不可能在深圳安家。想想深圳什么都走在老家前面，趕緊先在老家買�！� 兩套房子每月能租1000元。夫妻兩雙雙再下南方，各自住集體宿舍�！艾F在心態很不同，覺得干什么都踏實，都有勁兒。工友們都很羨慕我們�！� 當房價乘著火箭，向月球起飛之后，工薪階層離自己的房子也越來越遠。但有許多人可不這么認為，長江流域的南方人就干起了坐地生財的買賣。 今年4月開始，江蘇、安徽許多鄉鎮上突然涌現出許多現代化的樓房，這些都是當地的鎮民自己蓋的，一些城市中買不起住房的人和從農村到鄉鎮生活的農民從鎮民手中買下了這些遠低于市場價的房子。這個現象最早發端是安徽滁州一帶，等當地人嘗到甜頭之后，這種自發開發房地產的行為就以光速在長三角的許多鄉鎮傳播開來。 你不得不佩服中國人的智慧，北京的一些企業就把長三角這些城鎮上的做法發揚光大，它們到北京附近的農村在農民的土地上開發了一棟棟商品房。由于這些房屋的建設與銷售不符合法定的程序，媒體索性給這些房子取了一個小產權房的名稱。  中產階級的悲哀 6月到10月中旬，在基金主導之下，大盤從3600多點一路狂飆到6100多點，金融、地產、釀酒、有色金屬、鋼鐵等大盤藍籌股瘋漲，投資者瘋狂搶購。圈內人士將之形容為搶銀行、斗地主、貪酒、好色、大煉鋼鐵。 2007年還未結束，在全球市值最大的前十家公司中，中國已經十有其四。 但在5·30后入市的新股民，大多被套，未能分享神話般的財富增值。散戶王先生的股票賬戶在5·30后開始虧損，在隨后藍籌行情剛趕上趟兒，又迎來了藍籌泡沫，還是虧損，10萬元的積蓄賠了不少。他希望讓妻子過上更好生活的承諾看來需要更長的時間才能實現，好在妻子并沒有責備，岳父也開導他，“就當買個教訓吧”——但他仍不能解開心結。妻子告訴記者，聽到親友在股市掙錢的消息，他會郁郁寡歡幾天，聽到有人在中石油上賠了不少，他會說，“嗯，這個世界還是公平的�！� 從年初到六七月間，在占買樓比例40%的炒房客的推動下，深圳樓價暴漲，將京滬等曾經的房價高地變成了洼地，并催生了一系列新地王，地價高于房價的現象也不復罕見。而深圳的上漲一路傳遞，如股市的板塊一般，廣州、北京、上海樓市漸次輪動，追逐著各自看不見的上限。一個中等以上收入的專業人士，居住在都市，如果今年既未炒股，也未購房，他將有怎樣的感受？ 5年前，小李從美國麻省理工學院歸來，節約下來的獎學金加上此前的積蓄一共有40萬元。那時候北京的房價是4000元/平方米。 從那時開始，小李開始了他長達5年的看房歷程。2005年冬天，猶豫了兩年的小李終于交出2萬元訂金，在北京通州以每平米5000元的價格訂下一套三居室的房子。在正式簽合同那天，他約了兩位同事幫忙參考，不料兩人卻一致認為他挑了那個小區最差的一套房子。想進行調換，售樓小姐卻說已經沒有別的可換了。 合同沒有簽成，訂金無法退還，更糟糕的是，小李沒有想到，關于房子的夢想由此一再縮水——在接下來的兩年里，北京的房價以兩位數的速度不斷上躥。現在，兩年前被他放棄的那套房子，也漲到了每平方米近萬元。仍在奔波于北京各個樓盤間的小李，從單身變成已婚，和妻子與他人合租一套兩居室的房子，所看的房子從三居室變成了兩居室。“這5年，我都白干了”。 而基金經理李剛妻子的同窗好友小王則感受到了生活方式的巨大差異。2001年她倆一起在南方一家媒體實習。兩個窮學生，每頓只能吃最便宜的快餐，有一次“奢侈地”在餐館吃飯，一條魚端上來沒過十分鐘就從頭到尾只剩一條完整的骨骼。 12月，她們坐在深圳新興的購物場所COCOPARK的一家香港火鍋店里，回憶當年的那條魚。這一頓火鍋的價錢，是當年那條魚的幾百倍。 兩人都在媒體行業，收入差別不大。基金經理的妻子所有收入都是零用錢，可以隨心所欲地花，而單身的小王則需要計算每月的支出：供樓款、日常支出和奢侈性的支出——她把打出租車、旅行和聽音樂會都計入了最后一項，需要克制；而好友今年已去國外旅行幾趟，她的憂慮來自對生活意義的尋找，“有了錢更自由，也更不自由了”，她需要“讓自己變得更強大、更自由，有更多選擇權”。 小王全身心地專注于報道她所熱愛的現實世界，無暇關心股市，而好友則認為，如果不能理解財富如何集聚、形成和發揮作用，就不能真正理解我們所處的時代。小王深受觸動，在心里提醒自己，當發現自己對財富存在偏狹的憤懣之心時，也許就是要離開旁觀者的角色，進入現實的時候了。 華東師范大學心理咨詢中心主任葉斌說，中產階級處于一個持續的變動期中，每個人的欲望都充分被喚起，大家都想抓到機會，快速改變自己的命運，因為保障制度的缺陷，對于未來，沒有穩定的預期。每個人雖然看到希望，但又充分感受到一種不確定性，所以只好盡量抓住眼前的每一個機會。因此會有焦慮和恐懼。 隨著股市和樓市的上漲，來咨詢的人群中和財務有關的越來越多。他常說做心理咨詢也要懂炒股，否則沒辦法和很多病人溝通。 今年“5·30”之后，來了一位病人，才二十幾歲的男孩，在股市虧了有八九萬，一年的年薪沒有了。他是外地人，想要在上海安家，買房子全部要靠自己，而他又希望先立業后成家。所以八九萬的損失對他心理影響很大，虧了之后，他整日失眠、懊惱不堪，和每個身邊的人都重復，“哎呀，我不應該聽別人的話，現在套牢了�！毕裣榱稚┮粯印� 在資產潮汐中，運氣、冒險的性格可能比學識和勤奮更有助于成功。仍在形成中的中產階級，如果不在財經領域內，可能會很痛苦地發現自己與原來社會層次逐漸擴大的距離�！爸虚g的落差就是痛苦來源，而這種痛苦又比真正的窮人更深。關鍵不在于變窮，而是無法接受落差�！睂W者林萬億說。 當潮水退去，沙灘上將留下什么？ 與1980年代末日本資產價格上漲時一片樂觀不同，今年以來的中國財富潮汐中，“唱衰者”著實不少，眾多頂極大牌的名字赫赫在目：羅杰斯、格林斯潘、李嘉誠、巴菲特。 他們提醒，這樣的市場已有泡沫之憂。事實上，眾多西方分析人士將中國的股市和樓市上漲視為“自成一體的、全球迄今惟一未破的泡沫”。 但在一片不贊成的目光下，中國股市雖從高位下挫，但依然徘徊在5000點上下，而樓市雖有深圳和廣州的下跌，北京卻始終未現頹勢。 國內資深貨幣政策專家余永定11月在英國《金融時報》撰文指出，“就38萬億元存款相對于總額8萬億元的流通股而言，儲蓄存款由銀行轉入證交所推高股價的潛力巨大……不斷涌入到股票和房地產市場的投資阻礙了對資產的理性估值。股票價格上漲潛力遠遠沒有耗盡。盛宴可能會持續很多年，直到最愚蠢的買家購買了最昂貴的最后一張股票，股市才會開始崩盤�！� 世界上從不存在只漲不跌的資本市場。問題是，當潮水退去，沙灘上將留下什么？在泡沫中成長起來的世界級企業，還是滿目荒蕪、無力承擔損失的人群，抑或要求政府救市的請愿隊列？ “我不擔心�！币晃幻绹顿Y顧問公司的合伙人郁飛說。他經歷了中國1999-2001年的互聯網泡沫，那時圈子非常狹小，所有的人去同樣的地方——通常只是北京、上海、深圳，看同樣的項目，提同樣的問題，甚至說同樣的話。但依然給今天中國互聯網產業的繁榮留下了可能性。 去年，他從哈佛商學院留學回國，最深的感觸是“國內的多元化令人吃驚”。這一年多里，他每天都在接觸不同的信息，足跡從內蒙的赤峰到云南的曲靖、新疆的和闐�！拔移鋵嵅⒉徽娴年P心指數。相比證券市場，現實中有更多激動人心的項目。這是未來的基礎。” 他由衷敬佩當年的先行者——“當我們絕大部分人只去深圳時，他們選擇了內蒙古和山西。所以他們在當下獲得了巨大回報�！倍斚沦Y本市場里的資金幾乎要漫溢出來，只要有一部分脫離了投機，轉向價值創造，都意味著巨大的機會。以他的觀察，這個過程僅是開始。 南方周末同期系列組文
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