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2000億元特別國債直接向市場發(fā)行http://www.sina.com.cn 2007年08月29日 03:00 中國證券網(wǎng)-上海證券報(bào)
2000億元特別國債直接向市場發(fā)行 有消息人士稱,自9月份起可能將有2000億元規(guī)模的特別國債向市場發(fā)行。 聯(lián)合證券: 2000億人民幣特別國債直接向市場發(fā)行意味著將無法成為央行公開市場操作的替代工具,年內(nèi)即將到期的3950億人民幣央行票據(jù)也無法成為特別國債發(fā)行的對沖,而是財(cái)政部直接向商業(yè)銀行吸收過剩的人民幣流動(dòng)性。那么,這2000億人民幣財(cái)政部如何運(yùn)用?是否運(yùn)用這部分人民幣向央行購匯,以吸收央行過多的外匯儲(chǔ)備,再將這些外匯注入國家外匯投資公司,以提高儲(chǔ)備運(yùn)營的績效?實(shí)際上,無論是財(cái)政部直接向商業(yè)銀行發(fā)行特別國債,還是通過第三方置換增加央行的國債持有量,都不意味著本幣溫和升值所需要支付的政策成本有任何縮減。而且直接向市場發(fā)行,財(cái)政還必須負(fù)擔(dān)特別國債發(fā)行帶來的人民幣利率風(fēng)險(xiǎn),以及向央行置換外匯的匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是直接向市場發(fā)行的確可能更有力的緩解國內(nèi)流動(dòng)性泛濫的問題,對市場而言影響將更大。
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