針對國人對國家外匯投資公司投資美國黑石公司出現(xiàn)較大虧損一事的質(zhì)疑，日前，中央?yún)R金公司副董事長汪建熙表示，國家外匯投資選擇黑石投資經(jīng)過了審慎的研究，認為黑石是最為杰出的私募基金，同時表示，黑石值得外匯公司堅定持有。

　　作為中央?yún)R金公司副董事長的汪建熙出面釋疑很有必要。不過，汪建熙的解釋并不能消除國人心中的疑問，并且，進一步暴露出外匯投資公司對美國黑石投資過程中所出現(xiàn)的失誤明顯認識不足。

　　黑石公司當然是一家優(yōu)秀的私募基金公司。這不僅有歷史數(shù)據(jù)為證，也有今年二季度的季報數(shù)據(jù)為證。歷史數(shù)據(jù)證明，黑石在過去20年間獲得了平均超30%的回報，而私募基金中排名第二的巴菲特旗下的一只基金，其平均收益也只有20%。黑石公布的二季報進一步顯示，黑石二季度的收入為9.75億美元，凈利潤為7.74億美元，同比均增長2倍以上。所以，黑石公司當然是杰出的私募基金公司。

　　而且筆者也相信，外匯投資公司選擇黑石是經(jīng)過了審慎研究的。畢竟30億美元不是一個小數(shù)目，而且還是外匯投資公司的第一筆投資項目，不可能不審慎。更何況，國人通常都希望能夠贏得開門紅。

　　投資的決策是審慎的，投資的對象又是一家優(yōu)秀公司，但投資的結(jié)果至少從目前看來難盡人意。因為一個明顯的事實是，目前外匯投資公司對黑石的投資出現(xiàn)了約20%的虧損。這也正是國人對這筆投資質(zhì)疑的原因。雖然汪建熙表示，黑石值得其堅定持有，但這種說法多少有點自欺欺人。畢竟外匯投資公司對黑石集團的這筆投資至少要持股4年，所以，即便是外匯投資公司對黑石沒有信心，那同樣還得“堅定持有”4年時間。

　　雖然我們不能以目前的虧損來斷定該筆投資就是失敗的，但外匯公司對黑石的投資短期內(nèi)就出現(xiàn)如此巨大的虧損，這其中的原因，不能不引起國人的重視。

　　是什么原因造成了外匯投資公司投資黑石出現(xiàn)大幅虧損呢？筆者以為，其原因就在于外匯投資公司買進黑石

股票的時機不對，買進的價格偏高。實際上，就算是世界上最好的公司，它也是有價值限制的。如果股票的價格超過了上市公司內(nèi)在的價值，那么，就算是買進世界上最優(yōu)秀公司的股票也是不值得的。只有當股票的價值被低估了，股票的價格低于價值，這樣的股票才值得買進并作長線持有。這一方面，巴菲特對中石油的投資無疑為我們樹立了榜樣。中石油是國內(nèi)最優(yōu)秀的公司，但巴菲特買進中石油股票時，中石油的股價被嚴重低估了，每股只有1.10到1.67港元，所以，巴菲特大量買進并長線持有。今年7月12日，當中石油的股價達到每股12.441港元的價格時，巴菲特拋售了1690萬股中石油股票。而外匯投資公司買進黑石公司股票顯然違背了低價買進的原則，在美國股市經(jīng)歷了五年大牛市的背景下，以較高價格而不是較低價格買進黑石股票，甚至還為此放棄了股票的投票權(quán)。這種投資顯然不明智，即便4年之后外匯投資公司的這筆投資能賺錢，但以較高價格買進黑石公司股票的做法仍然不值得提倡。這種做法實際上不是投資，而是一種賭博。

　　外匯投資公司以及其他那些試圖走出國門投資的機構(gòu)投資者、個人投資者，一定要銘記外匯投資公司投資黑石的教訓。無論多么優(yōu)秀的公司，如果價格太高，都不值得投資。

　　皮海洲

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