⊙本報(bào)記者 于兵兵

　　上周，受美國房地產(chǎn)市場價(jià)格下調(diào)影響，美國次級房貸證券（即將信譽(yù)較差的房地產(chǎn)按揭貸款以證券方式在市場上公開發(fā)售）價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，并最終演變成美國股票市場甚至全球金融市場的恐慌性下調(diào)，甚至一直堅(jiān)挺的中國A股市場也在上周最后一天有所反映。小小的次級債市場調(diào)整上演全球金融市場近幾年最大一次“蝴蝶效應(yīng)”。

　　因次級債風(fēng)波起源于樓市，又波及股市，其對中國目前樓市的影響和借鑒成為上周六召開的博鰲房地產(chǎn)論壇的熱點(diǎn)話題之一。

　　巴曙松稱，購買次級房貸證券的前提是預(yù)測

房價(jià)會(huì)上升，但美國房價(jià)最終下調(diào)。另一個(gè)不確定因素將影響市場預(yù)期，如果美國決策層從關(guān)注整體經(jīng)濟(jì)出發(fā)，以加息應(yīng)對經(jīng)濟(jì)過熱，而不是采取格林斯潘慣常的減息做法，美國市場還將出現(xiàn)變數(shù)。

　　反觀中國樓市，專家稱因中國目前還沒有推出房貸證券化等金融衍生產(chǎn)品，美國次級債風(fēng)波本身不會(huì)在中國上演。需要警惕的是宏觀金融變動(dòng)對包括地產(chǎn)股在內(nèi)的資本市場的影響，以及本在醞釀中的房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化道路可能出現(xiàn)的變化。

　　中信證券主管房地產(chǎn)金融的執(zhí)行總經(jīng)理閆建霖認(rèn)為，美國次級債風(fēng)波可能影響中國政府推出房貸資產(chǎn)證券等金融衍生產(chǎn)品的時(shí)間表，規(guī)避類似風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。