本報(bào)記者 吳雨珊

　　8月16日，交通銀行發(fā)布了2007年中期業(yè)績。中報(bào)顯示，其2007年上半年稅后凈利潤增速為41.83%，在國內(nèi)銀行業(yè)績普遍大幅飆升的大背景下只是居中。

　　8月17日，交行A股每股收盤于12.4元，微幅下跌1.74%，在整個(gè)銀行板塊大跌的氛圍中尚顯穩(wěn)健。而“5·30”之后的兩個(gè)多月，交行股價(jià)始終不溫不火，徘徊在11元-13元之間。

　　但交行董事長蔣超良對(duì)此很泰然。他說，“投資者和分析師們沒有對(duì)我們的增長幅度表示質(zhì)疑�！�

　　8月17日上午，蔣超良在香港接受了本報(bào)記者的專訪。

　　事實(shí)上，“穩(wěn)健”正是交行和蔣超良引以為豪的經(jīng)營策略。這個(gè)策略最近最明顯的“好處”是，讓交行“躲”過了本次波及全球的美國次按風(fēng)波。

　　交通銀行是國內(nèi)第一家股份制商業(yè)銀行，在中國銀行業(yè)二十年改革中，交行是數(shù)輪改革的先行者。如今，交行即將引領(lǐng)銀行的新一輪改革，那就是搭建綜合經(jīng)營平臺(tái)，打造全能綜合性金融集團(tuán)。

　　這是一個(gè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型規(guī)劃。蔣超良設(shè)想的時(shí)間表是，明年搭建起交銀金融控股集團(tuán)的框架，3年內(nèi)將交行打造為全能型金融集團(tuán)。

　　穩(wěn)健策略讓我們躲過美國次按風(fēng)波

　　《21世紀(jì)》：昨天發(fā)布的中報(bào)業(yè)績，交行凈利潤增長41.83%，這個(gè)數(shù)字在銀行板塊中不算快，投資者是否認(rèn)可這個(gè)發(fā)展速度？您個(gè)人覺得呢，是不是偏慢？

　　蔣超良：這個(gè)速度應(yīng)該是受國際投資者認(rèn)可的，昨天的分析師大會(huì)沒有一個(gè)人對(duì)我們的增長幅度表示質(zhì)疑。因?yàn)檫@些分析師是專家型的，參考了稅收、撥備等一次性因素以后，就知道實(shí)際的情況怎樣。

　　這次我們除了企業(yè)所得稅因素一次性增加了12.85億外，還提了30億撥備，如果撥備少提一點(diǎn)那增長就達(dá)到100%。我們的撥備是按之后10年的貼現(xiàn)現(xiàn)金流計(jì)算出來的，85%已經(jīng)算比較高了。

　　也有一些分析師說我們的撥備太高了，這樣分紅、派息少。但我們跟他說，撥備是股東的長期利益，分紅、派息是眼前利益，做銀行不是做一兩年，是要做一百年，所以近期利益和遠(yuǎn)期利益必須結(jié)合起來。

　　《21世紀(jì)》：昨天的發(fā)布會(huì)上，您說交行能長期保持20%以上的增速就可以了，但國內(nèi)很多銀行肯定是不滿足這個(gè)速度的，你們是怎么考慮的？

　　蔣超良：20%左右我覺得已經(jīng)很好了，我們的大股東要求是20%。我跟高級(jí)管理層說，每年能給我提供20%凈利潤的增長，董事會(huì)就給你們發(fā)獎(jiǎng)金。我們的經(jīng)營策略是“管理優(yōu)先，穩(wěn)健經(jīng)營，保持股東回報(bào)最大化的可持續(xù)性”。這是根據(jù)股東的風(fēng)險(xiǎn)偏好來的，交行的股東大部分都提出了穩(wěn)健的偏好，希望任何時(shí)候都是管理優(yōu)先，風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)先。

　　其實(shí)，這次我們沒有卷入美國次級(jí)貸風(fēng)波就是穩(wěn)健的經(jīng)營策略所帶來的好處。去年3月份，交行資金部曾經(jīng)提出投資美國次級(jí)貸的建議，當(dāng)時(shí)收益率很高，但我們感覺風(fēng)險(xiǎn)不可控，所以就放棄了�，F(xiàn)在來看，萬幸沒有進(jìn)去，哪怕是有一點(diǎn)昨天我就沒法向大家交代了。

　　三個(gè)支持交行的理由

　　《21世紀(jì)》：您待在內(nèi)地的時(shí)間比在香港多得多，但是內(nèi)地投資者對(duì)交行這樣一家土生土長的銀行，還不如香港投資者捧場。如果剔除兩個(gè)市場成熟度不同的因素，您怎樣來看待這種現(xiàn)象？

　　蔣超良：是這樣的。我覺得主要是因?yàn)槲覀兊男麄鞑粔�，已�?jīng)有國際投資者給我們提了這個(gè)問題。上周，高盛的一位金牌分析師就到上海來給我們提意見，說交行上半年在內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理方面做了很多工作，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理的一些技術(shù)和工具在行業(yè)中處于絕對(duì)領(lǐng)先地位，但宣傳上過于安靜。交行現(xiàn)在的市場形象很不清晰，跟我們的宣傳不夠有關(guān)。

　　內(nèi)地市場還是比較浮躁、不成熟，有些投資者不像香港的那么冷靜、專業(yè)，短期炒作行為多一些。所以下半年還是要把我們的亮點(diǎn)，特別是發(fā)展戰(zhàn)略、市場定位、管理等方面做一些宣傳，讓大家了解交行。

　　《21世紀(jì)》：據(jù)說前段時(shí)間工商銀行管理層因?yàn)椴粷M于股市表現(xiàn)，邀請(qǐng)了一批投資者、分析師到上海數(shù)據(jù)中心參觀。也不知是不是這個(gè)原因，后來工行股價(jià)大漲，您認(rèn)為這是否一種好的營銷方式？交行會(huì)不會(huì)也采取類似的舉措？

　　蔣超良：我覺得工行的投資者關(guān)系管理是一個(gè)亮點(diǎn)，相對(duì)而言，我們比較安靜、低調(diào)。今年我們也要加大力度做投資者管理和宣傳。交行的股價(jià)雖然看起來不太漲，但實(shí)際市盈率是59倍，PB是6倍，估值并不低。

　　《21世紀(jì)》：在A股12只銀行股里，交行的表現(xiàn)只能算差強(qiáng)人意，您認(rèn)為交行的特色是什么？能給投資者一個(gè)支持你們的理由嗎？

　　蔣超良：交通銀行的特色，一是經(jīng)營穩(wěn)健，二是管理比較科學(xué)和先進(jìn)，第三是成長性比較好。我們的網(wǎng)點(diǎn)布局比四大行要合理，效率更高，數(shù)量上又比其他股份制商業(yè)銀行有明顯優(yōu)勢(shì)。

　　如果把現(xiàn)在網(wǎng)點(diǎn)的效率再提高，凈利潤的增長會(huì)達(dá)到一個(gè)相當(dāng)可觀的水平，我們現(xiàn)在正在做網(wǎng)點(diǎn)的改造和修復(fù)，用兩年的時(shí)間把過去類似儲(chǔ)蓄所的網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)改造，提高網(wǎng)點(diǎn)效率，降低運(yùn)營成本，也有利于風(fēng)險(xiǎn)控制。今年我們完成了300多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)的改造，明年就會(huì)全部改造完。

　　3-5年做一流零售銀行

　　《21世紀(jì)》：聽說交通銀行董事會(huì)正在制定一個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的發(fā)展大綱，你們的戰(zhàn)略目標(biāo)和步驟是什么？

　　蔣超良：交通銀行的戰(zhàn)略就是要打造中國一流的零售銀行。從今年新一屆董事會(huì)開始，我們準(zhǔn)備用3-5年的時(shí)間，讓零售業(yè)務(wù)收入對(duì)利潤的貢獻(xiàn)度達(dá)到當(dāng)期國際一流零售銀行的中等水平，也就是20%。如果零售收入占比達(dá)到20%，這個(gè)銀行就比較穩(wěn)定了。

　　但發(fā)展零售銀行并不排除發(fā)展資金業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)，這是商業(yè)銀行的三個(gè)業(yè)務(wù)支點(diǎn)。尤其是目前來講，我們的公司業(yè)務(wù)肯定發(fā)展快一些，因?yàn)榱闶蹣I(yè)務(wù)先期投入很大，包括系統(tǒng)建設(shè)、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)、培訓(xùn)理財(cái)師、設(shè)計(jì)新產(chǎn)品、品牌宣傳等，投資回報(bào)期較長，但穩(wěn)定、安全。

　　《21世紀(jì)》：準(zhǔn)備如何去完成這個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型？

　　蔣超良：整個(gè)戰(zhàn)略分四方面的內(nèi)容。第一是公司本身的戰(zhàn)略定位，就是在國家監(jiān)管的框架內(nèi)，把交通銀行建設(shè)成一個(gè)全能的綜合性金融集團(tuán)——以商業(yè)銀行為主體，業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋全部金融業(yè)務(wù)，橫跨貨幣、資本、保險(xiǎn)三個(gè)市場。

　　第二是市場定位。一方面是定位于中高端客戶，逐步對(duì)客戶群體進(jìn)行篩選，由現(xiàn)在的中低端為主篩選成以中高端客戶為主；另一方面是網(wǎng)絡(luò)布局，繼續(xù)保持我們的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，將長三角、珠三角、環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈、長江中下游以及山東半島、遼東半島、中西部的中心城鎮(zhèn)等中國經(jīng)濟(jì)最活躍的地帶，作為我們網(wǎng)絡(luò)布局的必選之地。同時(shí)完善我們的海外市場，現(xiàn)在海外的布局速度也很快。

　　第三是管理定位。其中最重要的是用三年時(shí)間去完善公司治理，把股東利益作為公司治理一系列制度安排的基礎(chǔ)。其次要有一個(gè)科學(xué)的、先進(jìn)的、能留住人才、吸引人才的人力資源體系和激勵(lì)約束機(jī)制，建立正淘汰機(jī)制，把過去的官本位激勵(lì)變成個(gè)人職業(yè)生涯規(guī)劃的激勵(lì)，再給予經(jīng)濟(jì)上的激勵(lì)約束。三是科學(xué)有效的內(nèi)部控制機(jī)制�，F(xiàn)在我們一年多沒有出案子，因?yàn)槲覀兣浜狭鞒蹄y行的建設(shè)，對(duì)授信、審計(jì)、賬務(wù)、單證等實(shí)行后臺(tái)集中處理，這樣的內(nèi)部控制機(jī)制是比較先進(jìn)的。四是全面風(fēng)險(xiǎn)管理，我們從技術(shù)理念到制度框架，到技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理的工具都比較領(lǐng)先，國際投資者很認(rèn)可，分析師大會(huì)都很少提風(fēng)險(xiǎn)問題。五是創(chuàng)新體制。我們的制度創(chuàng)新和工具創(chuàng)新都處于領(lǐng)先水平，但產(chǎn)品創(chuàng)新水平還有待加強(qiáng)，還需要持續(xù)不斷地去宣傳我們的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　綜合經(jīng)營的陽光已射到我辦公臺(tái)前

　　《21世紀(jì)》：在目前的監(jiān)管環(huán)境下，預(yù)計(jì)交行的綜合經(jīng)營平臺(tái)何時(shí)可以建成？

　　蔣超良：這個(gè)期限很難設(shè)定，但明年要爭取完成交銀金融控股集團(tuán)基本框架的搭建，三年之內(nèi)肯定全部完成。

　　《21世紀(jì)》：完成的標(biāo)志是什么？

　　蔣超良：就是交銀控股集團(tuán)的平臺(tái)搭建起來。以交通銀行為主體，包括交銀保險(xiǎn)、交銀國際、交銀信托、交銀施羅德基金管理公司、交銀租賃、交銀養(yǎng)老金公司等。然后通過股權(quán)連接的方式，交銀控股集團(tuán)作為投資者，投資控股或者是全資控股這些子公司。

　　《21世紀(jì)》：為什么突然想到做養(yǎng)老金公司？

　　蔣超良：交通銀行是最早拿到養(yǎng)老金托管資格的銀行之一，監(jiān)管部門覺得我們的管理做得不錯(cuò)，有意讓我們嘗試成立專門的養(yǎng)老金公司。我們已經(jīng)跟匯豐談到了這方面的合作，匯豐也非常樂意，畢竟這塊市場很大。

　　《21世紀(jì)》：交行在基金、信托等領(lǐng)域已有所突破，但在內(nèi)地的投行、保險(xiǎn)業(yè)方面遲遲沒有真正介入。目前進(jìn)展如何？還存在哪些障礙？

　　蔣超良：我們本身已經(jīng)有投行部，但還沒有真正的

證券公司，這個(gè)公司應(yīng)該能夠做財(cái)務(wù)顧問、做IPO以及并購等所有投行業(yè)務(wù)。今年金融工作會(huì)議已經(jīng)講了，要穩(wěn)步推進(jìn)綜合經(jīng)營試點(diǎn)，表明政策層面已經(jīng)放開了，現(xiàn)在就是監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)問題。

　　具體的進(jìn)展，我只能告訴你，我已經(jīng)看到曙光了。而且這束陽光越來越大，已經(jīng)射到我的辦公臺(tái)前了。