周二滬綜指拒絕回調，漲1.1%報4872.8點；預計大盤短線或繼續上漲，但其后可能面臨較大級別的下跌

　　近期的行情既出人意料，也在情理之中，說其情理之中的因為錢太多且銀行負利率，說其出人意料的是上證綜指竟然一口氣拉了十根陽線。雖說上證指數有虛漲成份，但能虛成這樣，也算虛中有實了。

　　周二滬綜指拒絕回調，收盤漲1.1%報4872.8點，深綜指漲1.83%報1331.2點。隔夜道瓊斯指數再現跌勢，可能對周三恒指構成影響，次級貸危機并未平息。

　　昨上午如期公布了經濟指標，我國7月零售額額增16.4%，達3年來最高，高于公布前經濟學家平均預測的增16.2%。6月份零售額是增16.0%。也許不全是碰巧，6月股市大跌而7月股市向好，因此零售額中可能藏有一些信息，即股市興旺確有可能脈沖性支撐消費。

　　大盤短線還可能繼續上漲，但其后可能面臨較大級別的下跌，投資者應充分注意，調整契機便可能是紅籌股大量發行。其實近期盤面有許多跡象已經暗示了這種可能性，比如許多個股不懷好意地大比例送股，又比如新股上市定價奇高，而這種定位一眼便知難以維持長久。

　　大盤在調整前先漲到哪不太好說，筆者勉為其難暫看5200點。影響我們股市因素太多，我們市場不僅受自身規律約束，還易受政策面影響，更有指標股極端扭曲，使指數本身就不能完全代表大盤實際情況。

　　工行扭曲指數能力確實相當驚人，這個

　　工行目前總市值只比埃克森美孚和通用電氣兩家低，其總市值約折2852億美元，已超過花旗集團的2338億美元。截至周一收盤，美孚總市值約為4600億美元，通用電氣約3900億美元。簡單計算便知，后市若工行漲到9.70元則趕上通用電氣，若漲到11.40元則稱霸全球。說不定工行無需漲那么多也行，因為人民幣在升值且美股走勢可能不好。

　　如果后市工行狂拉一陣，這玩笑可就開大了，一不留神說不定便弄成全球最大股票。我們是發展中國家，股票卻是最發達的，這事筆者總覺有點不對勁。我們當然不能妄自菲薄，但也不等于說可以無限膨脹，實事求是才是正確的態度。

　　市場中博弈各方智力大體相似，區別更多的應是人性。因此筆者認為，除了一竅不通新股民外，多數較老練的投資者在這股市上混更關鍵的在于“煉心”，而并不是絞盡腦汁設計博弈招數并企圖高人一籌。說到底大伙其實都差不多的，你能想到的，人家一般也能想到。

　　既然大家都能想到，那么有時還不如制訂機械的止損策略。中國股市之牛令多數人大跌眼鏡，持股并訂下止損或止盈條件并機械執行或者才能自始至終陪伴這頭瘋牛。

　　估計未來大盤若發生中級調整在一開始時不會太明顯，因這是真正調整的必有特征。真正的調整不會有類似今年5月和6月那種急跌所形成“頭部”，真正的調整在一開始是容易被忽視的，投資者往往在不知不覺中慢慢被粘，到警覺時已套了很深，此時再也無力斬倉。另外，真正的調整一開始雖然慢，但調了許久后往往還會加速殺跌，而“5·30”以后兩次大跌卻并非如此，當時的下跌是“一殺到底”型的。

　　筆者認為投資者不必對未來大盤可能的調整擔心，越是真正的頭部其反復越多，越是有更多的“改正錯誤”的機會。這其中緣故可以說得極復雜，也可以說得極簡單：如果都像“5·30”這么跌，那主力可怎么活？

　　鄭步春 每日經濟新聞