北京報道 本報記者 蔣云翔

　　8月10日,央行公布的7月信貸數(shù)據(jù)顯示,銀行間流動性依然很充裕。7月廣義貨幣供應(yīng)量(M2) 同比增長18.48%,增幅比上年末和上月末分別高1.54和1.42個百分點。

　　社科院金融所劉煜輝表示,這與7月份貿(mào)易順差繼續(xù)保持高位有關(guān),根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù),7月份貿(mào)易順差達(dá)243.67億美元。

　　但清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵表示,貿(mào)易順差是一小塊,流動性過剩更多來自中國銀行業(yè)體系的內(nèi)生。他表示,貿(mào)易順差換算成人民幣不過1800億元,而按照6月份M2余額34萬億元算,增長一個百分點即達(dá)到了3400億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了貿(mào)易順差的增加。他認(rèn)為M2的增長更多的還是來自中國經(jīng)濟的增長,內(nèi)生地產(chǎn)生了流動性。

　　7月份貸款依然保持較高增幅。7月末,金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額為26.75萬億元,同比增長16.52%。今年7月份,金融機構(gòu)人民幣貸款增加2314億元,按可比口徑同比多增597億元。1-7月份人民幣各項貸款增加2.77萬億元,按可比口徑同比多增4278億元。

　　7月份中長期貸款增加990億元,增長繼續(xù)高位。劉煜輝表示,中長期貸款往往與固定資產(chǎn)投資聯(lián)系在一起,中長期貸款的增長意味著固定資產(chǎn)投資的繼續(xù)增加。

　　劉煜輝表示,除了關(guān)注固定資產(chǎn)投資的總額,更要關(guān)注投資投向是否合理。根據(jù)上半年的情況,固定資產(chǎn)投資主要投向煤電油運、交通運輸、港口等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),而投向最終產(chǎn)品的占比較小,貿(mào)易順差大、產(chǎn)能過剩行業(yè)的投資并不高。

　　他認(rèn)為,從目前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來看,擴大內(nèi)需是各方面的共識,但消費的約束條件很多,包括基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老、醫(yī)保等等。而消費與投資是不可分的,有很強的聯(lián)系。解決消費的不確定性需要對基礎(chǔ)設(shè)施進行投資,需要比較快地發(fā)展解決消費存在的瓶頸投資。而投資總量控制政策很難區(qū)分結(jié)構(gòu),控制總量傷及的很可能是破除消費瓶頸的投資。