上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平上海社會科學院世界經濟研究所副所長徐明棋上海國際金融中心的建設是執(zhí)行國家建立發(fā)達金融市場的戰(zhàn)略的一部分。從最早提出至今已經努力了15年，在取得無數的成功后，仍然有無數的難題等待我們破解。就現階段出現的一些新問題，《上海證券報》特別連線上海社會科學院世界經濟研究所副所長徐明棋、上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平、復旦大學世界經濟研究所副所長干杏娣對上海國際金融中心建設進行了對話。

　　⊙本報記者 鄒靚

　　建設國際金融中心需要政府推動

　　上海證券報：如果把上海和世界其他國際金融中心做一個比較，上海的既有優(yōu)勢在哪里，差距在哪些？

　　徐明棋：國際金融中心首先是建立在經濟發(fā)展和金融市場深化擴展的基礎上。它的資金積聚和擴散的能力能夠超出本國范圍限制，影響到周邊的地區(qū)乃至全球，這就是所謂的國際金融中心。

　　上海充其量只是國內的一個金融中心，要成為國際金融中心還需要在各個層次的積聚性上提高上海的國際化程度。

　　丁劍平：國際金融中心是一個金融的大超市，產品的種類、創(chuàng)新能力及吸引力是超市生存的動力。可以說，金融產品的開發(fā)是上海作為國際金融中心最關鍵的一項任務，而這首先依賴于各類金融市場的聚集。

　　目前，上海已經具備了幾乎所有的金融市場，包括證券市場、票據市場、外匯市場等等。上海同時也聚集了銀行、保險、證券各類金融機構，具有較強的輻射全國的能力。但在金融產品的種類上上海仍然欠缺，而品種的豐富依賴于人的設計，因此人才是建設國際金融中心的關鍵中的關鍵。

　　干杏娣：建設一個國際金融中心需要具備三個層面的條件。一是基礎面的宏觀經濟要達到一定規(guī)模；二是要具備硬件和軟件的設施，特別是基礎法制環(huán)境要相對完善；第三則是金融市場要具備一定的規(guī)模和品種，才能具備有國際影響力的定價能力。

　　從倫敦、紐約等國際金融中心的發(fā)展經驗來看，從90年代以來都得到了政府層面的支持。上海要建設國際金融中心如果靠自然力量去推進，將是一個漫長的過程。對于作為發(fā)展中國家的中國來說，這樣一個經濟發(fā)展的重要關頭，更需要政府的正確戰(zhàn)略和策略，需要政府力量的推動。

　　深化市場的關鍵是尋找突破口

　　上海證券報：從上海作為國內金融中心的基礎出發(fā)，市場的深化已經遵循怎樣的路徑？功能的積聚和吸引力的增強要如何推進？

　　丁劍平：一個國際金融中心必然要擁有定價權，定價權源自于成本最低的市場，因此降低成本對金融市場來說至關重要。雖然上海已經在物理形態(tài)上聚集了大部分金融市場，但這還是第一步，因為市場間的聯系是松散的。如果票據市場、債券市場、期貨市場能夠建立某種內在聯系，那么金融市場的運行成本還會進一步降低，這對上市公司是個很大的吸引力。規(guī)模能夠降低成本，怎樣擴容是上海建立國際金融中心要走的很迫切的一步。

　　干杏娣：國際金融中心在物理形態(tài)上首先應具備規(guī)模性和集約性。上海陸家嘴地區(qū)聚集了眾多國內外的金融機構以及交易市場，配套設施也非常便捷和高效，這一點是可取的。

　　但有一個問題值得關注，那就是國際資本的流動，國際資本流動的自由化直接關系到上海演變?yōu)閲�際性金融中心的快慢程度。短期內資本過多的放開，有可能引發(fā)貨幣危機，這就需要在宏觀方面的各個環(huán)節(jié)有一些配套措施的設置。上海國際金融中心是逐步推進的，建設國際金融中心是與

匯率改革結合在一起的。

　　徐明棋：從物理形態(tài)的積聚到降低營運成本后的市場擴容，這些都是長期的戰(zhàn)略規(guī)劃。目前來看，建設上海國際金融中心最關鍵的是要尋找一兩個有價值的突破口，因為現在面臨的問題還很多。比如法律法規(guī)環(huán)境、稅收環(huán)境、人才吸引等等。在吸引資金進入之后，還要能夠為資金找到擴散的通道和合理的配置。企業(yè)和資金積聚到上海不只是為上海服務，更要為

長三角、為全國乃至為亞太地區(qū)其他國家服務。

　　組建控股集團應遵循市場化原則

　　上海證券報：建設上海國際金融中心一方面要提升對外的吸引力，一方面也要對內進行資源整合。在這個過程中，政府的能動性和市場規(guī)律應當怎樣配合？

　　徐明棋：上海國際金融中心的建設和金融資源的整合從本質上說還是兩回事，不能混為一談，但兩者相互之間是有影響的。國際金融中心的發(fā)展主要是靠市場的力量逐漸形成集聚，而我們目前是為了加速推動金融市場的發(fā)展形成金融中心，部分依賴于政府的推動力。這個過程與以往國際金融中心的形成完全不同。

　　政府不能代替市場，包括推動金融資源的整合或者說成立金融控股集團。個人的觀點是政府推薦和行政推動是重要的，但不能違反市場的基本規(guī)律。

　　丁劍平：金融控股是一個發(fā)展方向，這是在一定的經濟發(fā)展和金融發(fā)展的前提下產生的。此外，任何事情都有兩面性，金融控股集團雖然是一個方向，但是如果沒有風險防范意識，盲目推進是很危險的。因此政府和監(jiān)管機構需要有一個配套的法律預防和監(jiān)管。

　　干杏娣：金融控股、混業(yè)經營是全球的發(fā)展潮流，上海在這方面推進改革應該說是有積極的意義的。這對上海作為國際金融中心的建設也將起到一定的推動作用，但這個作用只是間接的。并不是說有了這樣一個金融控股公司，上海就能達到一個新的臺階。但是通過金融控股公司進行金融資源的整合，能夠出創(chuàng)造更高水準的金融機構來應對國內外金融機構的競爭，從這個角度來說影響是積極的。

　　在這個市場化運作的過程中，應該注意到外地企業(yè)在上海的分支也是上海的機構，應該寬泛的來看待“上海的金融機構”這樣一個概念。除了要設置配套的監(jiān)管和法律制度，中間風險隔離以及風險內控同樣要加強。