據(jù)媒體報(bào)道，隨著信貸政策不斷收緊，對(duì)資金要求十分高的房地產(chǎn)企業(yè)遭遇資金的考驗(yàn)。而為了解決資金問題，廣東多家發(fā)展商通過上市、增發(fā)等渠道進(jìn)行融資，正掀起一個(gè)“高潮”。目前廣東的房地產(chǎn)發(fā)展商中，包括恒大、奧園、時(shí)代地產(chǎn)、廣東珠光集團(tuán)等，均計(jì)劃登陸H股市場，廣東地產(chǎn)商再次集體向香港資本市場進(jìn)發(fā)。除了扎堆上市外，今年也有不少地產(chǎn)商選擇增發(fā)，擴(kuò)大融資規(guī)模。7月7日，金地宣布，該公司增發(fā)成功募集約44.9億元左右，扣除各類費(fèi)用，實(shí)際凈得約44.56億元。而在半年前，該公司的增發(fā)方案只是預(yù)計(jì)募集30億元。另一地產(chǎn)巨頭———保利地產(chǎn)在今年初的股東大會(huì)上也表示，該公司將在年內(nèi)啟動(dòng)發(fā)行增發(fā)3.5億股融資的方案，目前方案已獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過。若這一方案實(shí)施，按照保利地產(chǎn)7月27日收盤股價(jià)67.95的水平，其融資規(guī)模也將超過200億元。

　　與此同時(shí)，

　　問題是，在宏觀調(diào)控的大背景下，政府繼續(xù)調(diào)控樓市事所必然，一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，股市將何以堪？

　　大眾評(píng)判臺(tái)

　　勵(lì)俊:后果沒辦法想

　　投行熱衷于將大量房地產(chǎn)企業(yè)上市，因?yàn)樗麄兛梢詮闹蝎@取巨大利潤。發(fā)展商扎堆從銀行轉(zhuǎn)向股市來融資，將大大緩解其短期的資金壓力，并將繼續(xù)推高地產(chǎn)價(jià)格。不過他們未來的競爭壓力會(huì)更大，相信2年后并購事件會(huì)大量出現(xiàn)。而一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，后果真沒辦法想。

　　譚曉鴻：嚴(yán)格控制

　　必須嚴(yán)格控制類似的房地產(chǎn)公司的上市和增發(fā)。否則前期針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控難以產(chǎn)生作用。而且，如此大規(guī)模增發(fā)，定會(huì)助長股市泡沫。

　　常小宇：災(zāi)難將更加嚴(yán)重

　　上市是房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)國內(nèi)調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)、緊縮銀行信貸的條件反射，如果房地產(chǎn)企業(yè)大批上市，勢必造成房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的融合，更增加了對(duì)房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的難度。一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，對(duì)

　　曹中銘:應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　投資房地產(chǎn)需要龐大的資金，在信貸政策有所改變的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)無法再“綁架”銀行，轉(zhuǎn)向融資成本低的資本市場其實(shí)沒什么奇怪。但須注意的是，當(dāng)房地產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，其對(duì)市場的影響將十分可怕。因此，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的增發(fā)或上市更應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　沸點(diǎn)特稿

　　謹(jǐn)防被餓狼拖下水

　　張廷玉

　　中國的房地產(chǎn)市場并非如開發(fā)商描繪的那樣歌舞升平，開發(fā)商在資金方面面臨諸多困難就是一大命門：開發(fā)規(guī)模急劇膨脹，對(duì)土地儲(chǔ)備的力度不同程度地增加，項(xiàng)目開發(fā)周期的大大加快。而內(nèi)部資金需求膨脹的同時(shí)，還面臨著政策的打擊。不管房產(chǎn)宏觀調(diào)控效果如何，但宏觀調(diào)控仍是目前和今后較長時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)市場的主旋律，目前土地、稅收、信貸三個(gè)方面的新政策措施出臺(tái)的可能性不斷加劇。

　　許多因素使得資金鏈長期緊繃的開發(fā)商雪上加霜，公司的資金周轉(zhuǎn)壓力與日俱增。這造成目前地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的渴求，就如同嗜血的餓狼。

　　不甘心被動(dòng)挨打的房產(chǎn)商迫切想從這一困境中尋找新的出路。而國內(nèi)銀行業(yè)已真切感受到房地產(chǎn)資金存在的危險(xiǎn)，這促使房地產(chǎn)商一方面繼續(xù)尋求打通國內(nèi)資金通道，另一方面也將目光轉(zhuǎn)向鏡外。

　　指望房產(chǎn)泡沫不破滅，如同指望不回頭的牛市一樣，顯然是不可能。而上市增發(fā)將繼續(xù)吹大泡沫，即便能夠延緩泡沫的破滅，但同時(shí)也使破滅時(shí)付出的代價(jià)更大。因此，從長期看，房地產(chǎn)企業(yè)增發(fā)的結(jié)果只會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)房地產(chǎn)的非理性發(fā)展。在資金鏈出現(xiàn)問題時(shí)，各房產(chǎn)商必然出現(xiàn)分化，一些資金狀況不良的企業(yè)從此沒落不是沒有可能。也就是說，一哄而上的增發(fā)孕育著更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在我國資本市場還沒有完全放開的時(shí)候，如何配置資本，在顧及市場自身特性的同時(shí)，不能偏離整體政策軌道。房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀有目共睹，投資過熱急需回歸到穩(wěn)定和健康的發(fā)展。對(duì)于房地產(chǎn)資本總體走向應(yīng)采取適度緊縮政策，才是正確的選擇。此前我們的銀行已經(jīng)在房地產(chǎn)投入上陷得太深，以至于難以脫身，致使政策調(diào)控投鼠忌器。資本市場應(yīng)該引以為鑒，對(duì)于房地產(chǎn)商的上市和增發(fā)保持足夠的警惕，以防被嗜血餓狼拖下水。

　　策劃主持 凌建平 MSN主持 郝勻嘉 每日經(jīng)濟(jì)新聞