孫榮飛

　　北京大學經濟學教授宋國青昨日表示，即使現在中國經濟沒有過熱，但按目前的增長勢頭，過熱很快就會發生。

　　在北京大學中國經濟研究中心(CCER)舉行的中國經濟觀察第十次報告會上，宋國青表示，今年第二季度尤其6月份的實際生產水平增長率遠超過了潛在生產能力可想象的增長率，“即使現在沒有過熱，但按目前的增長勢頭，過熱很快就會發生”。

　　宋國青分析表示，現在很多分析認為目前經濟尚未過熱的主要依據可能是，2004年一季度的投資同比增長率當時報告為43.6%,其中前兩個月為53.0%,這引發了經濟過熱的判斷和調控，但后來發現過熱其實并不嚴重。

　　宋國青解釋稱，從工業生產等方面的數據看，2004年第一季度投資增長率應當與2003年年底相當。因為“前高后低”現象和其他原因,2004年一季度投資增長率顯得非常高。其實，當年第一季度的絕對數很小。相比來說，去年6月份的投資水平本身就非常高,今年6月份28.5%的投資增長率是在去年基礎上的增長率。

　　因此他認為，目前形勢實際比2004年更為吃緊，現在是通貨膨脹前期的情況，即生產變化在先，通脹變化滯后。

　　對于物價的上漲，宋國青認為，推動物價上漲的真實動力還是貨幣供應問題。從更廣義的貨幣供應量M3看，其增速已經接近20%的水平，貨幣供應量的增大及流動性管控的缺口是目前CPI高位運行的主要因素。但他同時表示，貨幣流動性問題與外匯收入增長目前沒有必然關系。

　　因此，他主張用利率杠桿調控，其中特別建議大幅度提高短期利率而相對穩定長期利率。

　　北京大學