俞燕

　　醞釀半年之久的《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》(下稱《辦法》)本周三正式發(fā)布。作為最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“中國(guó)人壽”，601628.SH，2628.HK)早已蓄勢(shì)待發(fā)。昨天，中國(guó)人壽首席投資官劉樂飛在接受包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的多家媒體采訪時(shí)暢想了境外投資的相關(guān)思路。

　　記者：目前境外投資在中國(guó)人壽的總資產(chǎn)中占多大比例？投資結(jié)構(gòu)和收益情況如何？

　　劉樂飛：中國(guó)人壽的外匯資產(chǎn)約有30億美元的規(guī)模，占保險(xiǎn)業(yè)的一半以上，占公司總資產(chǎn)的3%左右。針對(duì)目前人民幣持續(xù)升值的市場(chǎng)環(huán)境，考慮到H股股價(jià)上升中隱含了國(guó)際投資者對(duì)

人民幣升值因素的預(yù)期，我們參與了H股一級(jí)市場(chǎng)投資，取得了較高的投資收益，今年上半年，我們又投資了洛陽牧業(yè)和銀泰百貨兩只

股票。另外還投資了一些國(guó)開行發(fā)行的外幣債券以及結(jié)構(gòu)性存款等固定收益類產(chǎn)品，這三部分投資各占約三分之一。剔除升值影響，境外投資收益還是非常可觀的，新《辦法》出臺(tái)后，相信我們會(huì)取得更好的投資收益。

　　記者：新《辦法》出臺(tái)后，中國(guó)人壽的境外投資策略會(huì)做哪些調(diào)整？是否會(huì)考慮進(jìn)行購匯境外投資？

　　劉樂飛：我們對(duì)境外投資一直采取審慎的態(tài)度，長(zhǎng)期來看，在資產(chǎn)配置方面，境外投資應(yīng)在保險(xiǎn)公司整體配置中占有一定的比重。但是鑒于目前人民幣有較大的升值壓力，我們將主要利用自有外匯資金進(jìn)行境外投資。對(duì)于購匯進(jìn)行境外投資，我們認(rèn)為在目前衍生品市場(chǎng)還沒有建立起來的情況下，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。未來?xiàng)l件成熟時(shí)，我們將在政策允許的范圍內(nèi)逐步增加境外投資的規(guī)模。

　　記者：作為最大的機(jī)構(gòu)投資者之一，中國(guó)人壽采取什么樣的投資策略？

　　劉樂飛：我很欣賞巴菲特的價(jià)值投資理念，我們有鮮明的投資策略，主要分為指數(shù)化投資、精選投資和戰(zhàn)略性投資三大類。不同的策略帶來不同的投資收益。總體情況來看，指數(shù)化投資和大盤市場(chǎng)表現(xiàn)差不多，精選投資則高于指數(shù)投資，戰(zhàn)略性投資的收益則更高。我們始終遵循長(zhǎng)期價(jià)值投資和分散投資的原則。