本報記者 安士蓮 /綜合報道

　　香港回歸十周年之后，兩岸金融開放進程正逐步加速并深化，大量內(nèi)地企業(yè)來港上市，進一步加速了兩岸資本流通限制的解除。但是，在人民幣實現(xiàn)完全自由浮動之前，預計港元釘住美元的匯率制度仍然不會改變。

　　香港與大陸的金融整合進程將更加凸顯人民幣在香港經(jīng)濟中的地位。兩地金融監(jiān)管機構(gòu)都對這樣一舉兩得的整合進程表示出了濃厚的興趣并欲積極鼓勵這一進程。對大陸而言，資本流出找到了一個安全港，對香港而言，金融一體化將鞏固并增強香港作為國際金融中心的地位。

　　一方面，北京正為大量積聚的流動性犯愁，并希望將國內(nèi)資金周轉(zhuǎn)至國外金融市場，近來QDII機制的更新以及境外人民幣業(yè)務(wù)是中國可以引導投資者投資海外，部分緩解內(nèi)地流動性壓力，而香港無疑是一塊理想的寶地，首先作為亞洲的金融中心，香港擁有良好的經(jīng)濟氛圍，金融操作較為成熟，其次內(nèi)地仍然可以在政治上對香港施加影響。

　　另一方面，長期以來，香港金管局都致力于維持香港作為國際金融中心的地位，而讓香港成為最大的離岸人民幣市場則是實現(xiàn)這一抱負的最佳途徑之一。

　　目前香港監(jiān)管機構(gòu)開始呼吁“A+H”的方式，建立內(nèi)地A股及香港H股兩地上市交易所交叉交易平臺，而每天都有大量的跨境資本以合法或非法的方式流入流出。香港的銀行以及債券市場能夠直接進行人民幣交易，從某種程度上而言，人民幣與港幣已經(jīng)基本實現(xiàn)可完全兌換。

　　問題應(yīng)運而生：兩地金融一體化進程使得中國的資本控制手段逐漸失靈，那么資本賬戶自由化進程會不會因此而縮短？是的。人民幣到2015年實現(xiàn)完全自由浮動或許已被納入官方計劃。但是兩地金融整合將使這個時間點提前。

　　北京一直不肯就資本賬戶開放作出具體的時間承諾。中國實行漸進式、可控式資本賬戶開放。在外界看來，這或許如蝸牛般緩慢，但是北京自有遠見。

　　在香港建立人民幣債券市場將使人民幣交易跨出重大的一步，交易量將遠高于今日的QFII及QDII配額。這一舉措一箭雙雕。首先更加自由的資本流動將增強QDII及QFII機制，而這兩個機制對構(gòu)建交叉交易平臺意義重大。其次，資本賬戶開放得來的利益全部流到香港，而不是其他國際金融中心。“肥水不流外人田”，鞏固香港的金融地位將使港人對內(nèi)地更有信心。

　　當然這對

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)