洪其華

　　2006年股市復蘇以來，中國并購市場出現外資并購下滑，而內資并購上升的態勢。一種說法是股價和估值預期的不斷上升，令外資涌入中國的熱情減退。

　　據M&A Asia數據，2007年上半年中國對外公布的交易數量同比增長20%，從去年同期的674筆增至808筆，但增長絕大部分來自內資并購。交易金額為276億美元，較去年同期的294億美元略微下降。

　　普華永道認為，為建立更大型的全國性公司以增強其境內及境外的競爭力，內資并購活動還將持續升溫。在更多大型國有企業的帶動下，境外投資也會逐漸增加 。

　　但“目前(外資和私募基金)在中國進行并購的需求仍然很大，不過對估價的預期不斷上升，所以許多交易由于雙方估價差異而無法達成一致�！逼杖A永道中國企業融資與并購合伙人黃耀和說。

　　但他也表示，轉機跡象正在出現�！霸谶^去的幾周里，我們發現賣方出售的意愿有所增加，有可能因為市場已達頂峰，而賣方希望抓住這個時機進行交易�！�

　　“許多私募基金投資者正在重新思考如何看待中國的機會，”普華永道中國企業融資與并購總監趙亮說，“他們愿意在中國采取一種更為靈活的方式，成為少數股東，并進行企業上市前投資。”。

　　對于中國公司的估值是否過高，也有觀點認為，

　　本月，