□ 本報(bào)記者 劉麗靚

　　通過并購實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)和全球擴(kuò)張，已成為國(guó)際資本流動(dòng)和企業(yè)發(fā)展壯大的重要途徑。這種全球并購趨勢(shì)已深深影響到中國(guó)。

　　商務(wù)部副部長(zhǎng)廖曉淇近日指出，外資的介入對(duì)于產(chǎn)業(yè)的整合與振興起了巨大的助推作用，在中國(guó)尚處在初級(jí)階段。分析師認(rèn)為，廖曉淇的講話，為前一段惹起頗多爭(zhēng)議的外資并購國(guó)企定了基調(diào)，這將為二級(jí)市場(chǎng)正在進(jìn)行中的外資并購案例帶來信心。

　　外資參與的境內(nèi)上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓案例也出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。先有凱雷并購徐工，又有世界第二大軸承制造商德國(guó)舍弗勒集團(tuán)將以11億元整體收購洛陽軸承集團(tuán)有限公司。此外，天勝軸承與襄陽軸承，法國(guó)電氣設(shè)備控制器制造商施耐德與S寶光，米塔爾鋼鐵公司與華菱管線，瑞士豪西蒙集團(tuán)與華新水泥等等。然而，由于政策方面的限制以及坊間傳言，再加上目前多數(shù)并購方案沒有得到商務(wù)部批復(fù)，其中存在的重大不確定性使得近兩年這一最受市場(chǎng)追捧的火爆題材似乎少了點(diǎn)牛氣。

　　例如，法國(guó)輸配電設(shè)備制造巨頭施耐德自去年6月宣布收購S寶光的控股權(quán)后，商務(wù)部遲遲不對(duì)其收購S寶光的計(jì)劃下發(fā)同意批復(fù)。施耐德電氣(中國(guó))投資有限公司總裁杜華君特地發(fā)表聲明，指公司不認(rèn)為并購案已經(jīng)失敗。但由于其控股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在重大不確定性，從而致使曾經(jīng)高漲到22.68元的S寶光股價(jià)跌至昨日的13.9元。

　　而比較幸運(yùn)的是去年曾受到同業(yè)強(qiáng)烈質(zhì)疑的蘇泊爾并購案，按照商務(wù)部劃定的“反壟斷審查”的四條“紅線”，該并購案例觸及了三條。但經(jīng)審查，商務(wù)部認(rèn)為，炊具無關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，于是于今年6月批準(zhǔn)了并購。此外經(jīng)批準(zhǔn)的還有法國(guó)阿爾斯通集團(tuán)并購武漢鍋爐。

　　國(guó)泰君安研究所分析師表示，商務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人近期的講話為前一段惹起頗多爭(zhēng)議的外資并購國(guó)企定了基調(diào)，這將為二級(jí)市場(chǎng)上正在進(jìn)行中的外資并購案例帶來信心。近些年一些比較正常的商業(yè)行為屢屢被上綱上線與“國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全”掛鉤。目前的大型國(guó)有企業(yè)入股、并購出現(xiàn)的最大問題，是政府以既定的并購條件人為地構(gòu)筑了一個(gè)相對(duì)封閉的并購市場(chǎng)，所謂市場(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)公平自然無從談起。現(xiàn)在不少國(guó)有企業(yè)技術(shù)比較落后，很多需要改組，需要外來資金、技術(shù)。顯然，外資并購對(duì)國(guó)有企業(yè)的改造很有好處。

　　有分析師也認(rèn)為，對(duì)外資并購行為的監(jiān)管法規(guī)，應(yīng)當(dāng)以鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)和資源配置優(yōu)化為前提，不宜放大管制界限，人為地影響到整體經(jīng)濟(jì)的活躍性。尤其是對(duì)外資并購的限制不應(yīng)該成為變相地對(duì)一些無關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的行業(yè)進(jìn)行保護(hù)的工具。

　　對(duì)于該題材的投資，申銀萬國(guó)分析師指出，外資有可能青睞的諸多行業(yè)、板塊均孕育著良機(jī)，金融、交通運(yùn)輸、食品飲料、商業(yè)連鎖及造紙印刷等均曾在外資概念的刺激下而展開大幅度飆升的行情，如深發(fā)展、水井坊、東方航空等。從基本面分析，隨著與外資合作的發(fā)展，相關(guān)的上市公司不僅能夠從與外資合作中獲得巨大的資金支持，還能學(xué)習(xí)國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，提高自身的核心