⊙本報記者 但有為 苗燕

　　上證指數昨日大跌92點，分析人士認為，股市大跌除受新股首發凍結資金影響外，還有一個很重要的原因在于，本月18日上半年居民消費價格指數（CPI）等一系列重要宏觀經濟數據即將公布，市場對加息的預期再度增強。

　　事實上，從本月初開始，市場各方對CPI等一系列數據的預測就不絕于耳。從目前情況來看，6月份外貿順差居高不下，CPI數據創下近兩年的新高也幾乎毫無懸念。對此，各方對央行近期加息的預期再度升溫。

　　中國銀行全球金融市場部9日發布的人民幣市場月報指出，伴隨著今年以來宏觀經濟金融指標大多快速增長，經濟過熱趨勢更加明顯，在此背景下宏觀調控正在全面展開。報告預計，今年下半年，央行還有一到兩次小幅加息的可能，最早的加息時間可能在7月份，同時財政部也有取消或減免利息稅加以配合的可能。

　　此外，

　　還有市場人士指出，上周五央行向部分公開市場業務一級交易商發行了1010億元定向票據。雖然定向央票與加息之間并沒有必然的聯系，但是由于今年前兩次千億定向央票發行之后的十天之內央行均出臺了加息政策，因此市場推測并不排除央行近期推出加息等緊縮政策。

　　此外，從央行幾天前公布的上半年金融運行數據來看，情況也不容樂觀。6月末，廣義貨幣M2增長17.06%，狹義貨幣M1增長20.92%，同比增幅均出現反彈。6月人民幣各項貸款增加4515億元，同比多增566億元。今年上半年，金融機構人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增3681億元。

　　國泰君安證券研究所一位研究員認為，雖然近兩年來貨幣政策強調了預見性，但實際上從去年到現在一直沒有什么效果，最重要的一點就是沒有前瞻性。“貨幣政策從制定到發揮作用有一定的時滯，最短也要3個月，所以一定要提前采取調控措施。并且從目前情況來看，要加大調控的力度。”他說。

　　但是社科院金融所結構金融研究室主任殷劍峰認為，從對經濟、金融領域的主要變量分析看，目前尚不需要加息。而且，在當前主要宏觀統計變量（如CPI、貨幣總量、

　　莫尼塔經濟信息咨詢首席經濟學家馬青則認為，當前5年期存款利率比5年期國債收益率已高了近100個基點，取消利息稅或加息將對國債收益率上揚產生更大壓力，這將成為限制加息的因素。

　　17.06%

　　6月末，廣義貨幣M2增長17.06%，狹義貨幣M1增長20.92%，同比增幅均出現反彈。6月人民幣各項貸款增加4515億元，同比多增566億元。今年上半年，金融機構人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增3681億元。