多家機構發布報告預測央行最新調控措施：

　　新快報訊 (記者 宋菁)多家機構昨日發表預測稱，央行近期內還將上調一次存款準備金，不過是否加息就存有爭議。有機構認為，7、8月份宏觀調控的壓力將加大，預計政府屆時將推出系列政策組合。

　　不會再度加息？

　　國際投行雷曼兄弟在昨日發布的名為“年中回顧”的報告中預測，央行將再一次上調50個基點的存款準備金率，不過并不認為央行年內將再次加息。

　　該行認為，目前中國

資本市場對經濟復蘇的情緒在悲觀與樂觀之間搖擺不定，但增長疲軟的潛在景象仍未改變。中國現在急于推行減少過剩流動性的貨幣政策，其中包括進一步提高法定準備金率，以強化抑制銀行貸款增長的監控。上半年，央行已經5次上調了準備金率，總計提高了250個基點。

　　由于食品價格的暴漲，5月份居民消費價格CPI達到了3.4%，這也引發市場對再度加息的預期。今年以來，央行已經兩度加息。

　　不過，雷曼兄弟的報告分析認為，豬肉價格已經在6月的上旬降了5%左右，隨著供應的增加，食品價格將在今年夏天繼續回落。雷曼兄弟認為，2007年CPI通脹的預期將從2006年的2.5%上調到2.8%，同時非食品CPI通脹將穩定在1.0%左右，低于央行3%的目標。因此，雷曼兄弟預期今年將不會再次加息。

　　由于龐大的貿易順差和資本凈流入可能會繼續產生過剩流動性，雷曼兄弟自去年底就預測，中國央行今年將出現一連串的加息、上調準備金率動作，并且預估加息0.27%。

　　近日，央行貨幣政策委員會二季度例會上表示，將繼續實施適度從緊的穩健貨幣政策。海通

證券據此預計，2007年7-9月份存款準備金率至少上調0.5個百分點；另外，在主要宏觀經濟指標繼續偏高的情況下，下半年央行可能再次上調人民幣存貸款利率。海通證券預計，今年第三、四季度，固定資產投資增長率將分別為24.5%和23.5%。因而，7-8月份宏觀調控壓力將增大，“管理層將在7-8月推出宏觀調控組合”。該券商認為，下半年調控將以市場

化工具為主，行政手段為輔。

　　貨幣政策方面，除了貿易順差繼續增加、流動性依然偏多、固定資產投資存在反彈壓力、信貸投放較快之外，商品價格和資產價格的走勢將對央行調控時機的選擇和調控工具的使用產生更大影響。預計央行貨幣政策調控的基本特征是：在繼續運用數量型政策工具和做好總量調節的同時，注重價格型工具的應用和結構調節。